光伏项目收益率

新能源电站的建设，但由于弃光、弃风现象严重，新能源电站的内部收益率不高。经我们测算，如果此次最低保障收购政策落地，电站收益率将有所提升。以光伏电站为例，2015 年全国全年平均利用小时数为1133
11.92%，二类地区IRR 能达到7.84%~11.03%，同时考虑到光伏项目的建造成本正在快速下行，光伏电站投资建设回报率有望不降反升，风电运营受益逻辑与光伏类似。推荐关注相关标的： 林洋能源

就是根据各地区资源水平、投资成本、按照内部资本金收益率8%确定的。因此，核定保障性收购电量时，按8%的内部收益率倒推回去，再参考单位千瓦造价水平、固定电价水平等相关参数即可确定。保障性收购年利用小时数的
的，不得再新建风电、光伏发电项目，这其中包括纳入规划或已经核准的项目。当前，西部一些省份对风电、光伏项目的建设开发非常积极，但是重开发轻消纳，管生不管养的矛盾非常突出。一方面是大干快上了很多

。实际上，我国可再生能源分类电价就是根据各地区资源水平、投资成本、按照内部资本金收益率8%确定的。因此，核定保障性收购电量时，按8%的内部收益率倒推回去，再参考单位千瓦造价水平、固定电价水平等相关参数即可
完成保障要求，除资源条件影响外，未达到最低保障收购年利用小时数要求的，不得再新建风电、光伏发电项目，这其中包括纳入规划或已经核准的项目。 当前，西部一些省份对风电、光伏项目的建设开发非常积极，但是重开

资源水平、投资成本、按照内部资本金收益率8%确定的。因此，核定保障性收购电量时，按8%的内部收益率倒推回去，再参考单位千瓦造价水平、固定电价水平等相关参数即可确定。保障性收购年利用小时数的划分区域同上
风电、光伏发电项目，这其中包括纳入规划或已经核准的项目。当前，西部一些省份对风电、光伏项目的建设开发非常积极，但是重开发轻消纳，管生不管养的矛盾非常突出。一方面是大干快上了很多项目，另一方面是大量的

就是根据各地区资源水平、投资成本、按照内部资本金收益率8%确定的。因此，核定保障性收购电量时，按8%的内部收益率倒推回去，再参考单位千瓦造价水平、固定电价水平等相关参数即可确定。保障性收购年利用小时
的，不得再新建风电、光伏发电项目，这其中包括纳入规划或已经核准的项目。当前，西部一些省份对风电、光伏项目的建设开发非常积极，但是重开发轻消纳，管生不管养的矛盾非常突出。一方面是大干快上了很多

。一年能发电11万度，相当于减少110吨二氧化碳排放，这个是对环保的贡献；从经济角度来说，每发一度电，不仅节约了自己的电费投入，国家还会补贴0.52元，产生的收益率将达15%~18%。王晓刚介绍，目前翰仕
：长兴居民家庭光伏项目目前安装并网的有44户，6月份下订单要安装的已经超过40千瓦时，大家从带头致富上升到了带头环保，为改善我们共有的大气环境做出了表率。企业光伏电站在蔓延，家庭光伏电站在普及。从2010

的若干改革，已经逐步坐实了一个共识。既在电力体制改革确立的还原电力商品属性这一大背景下，作为仍然享受电价补贴的光伏发电，必须丢掉暴利甚至是高利润的幻想，而要彻底的进入一个收益率相对稳定的时代，也不排除
了地面电站投资，并且这种现象从去年的第四季度就已经出新。 当然，如果从纯投资的角度看，除了收益率外，在投资的安全性、流动性方面，两者也存在着显著的不同。制造业的投资，更多的是纯市场行为；而电站投资

拖延，它使得相当多的居民分布式光伏发电项目陷入遥遥无期的等待或进退不得的僵局。因此并网难已经成为了制约当前我国包括居民分布式光伏发电快速发展的关键因素之一。3.收益率不确定性大。分布式光伏项目受到业主
提供清洁电力超过10万度，平均比预计的发电量高出10%。媒体给这个分布式光伏项目算了个账：该项目投资3000多万，北京企业用电价格0.7元+分布式国家补贴0.42元+自发自用北京市补贴0.3=1.42

暴利甚至是高利润的幻想，而要彻底的进入一个收益率相对稳定的时代，也不排除是微利时代。对于企业而言，这种信号的背后，则直接对应着盈利能力及其模式。基于此，我们可能不得不承认一个现实，尽管面临着资金
认为已经是边缘化的制造业，如今的发展势头已经重新超过了地面电站投资，并且这种现象从去年的第四季度就已经出新。当然，如果从纯投资的角度看，除了收益率外，在投资的安全性、流动性方面，两者也存在着显著的不同

了这一波抢装高潮。 针对本次上网电价下调，长城国瑞认为，本次电价下调对未来光伏电站的收益率略有影响，但总体并未改变光伏电站是一个较好的类固定收益品种的判断。 虽然我国的光伏行业不管是从装机量还是
元/千瓦时为国家补贴，连续补贴20年。而全额上网模式为，标杆电价=地方电网脱硫电价+0.42元/千瓦时+差额，其中脱硫电价部分由电网支付，0.42元的度电补贴是国家对于分布式光伏项目的财政直补，而差额