光伏项目投资收益

国内已披露的达成意向、签约以及正在开发建设的光伏项目达到130GW，这甚至比国家新拟定的到2015年装机达35GW的十二五目标还要多出逾3倍之多。投资火热的背后，除了企业投资收益不确定已成普遍现象之外

制造环节普遍告负的毛利率水平，光伏电站开发有着近10%的投资收益率，可谓是光伏寒冬下的独好风景。于是，趋之若鹜，时不我待。然而，翻开这些企业最新的财务报表会发现，斥巨资豪赌的10%投资收益率鲜有兑现者
目光已经从过去的制造业转移到下游电站开发上。国内专业光伏市场研究机构Solarzoom的统计数据显示，目前国内已披露的达成意向、签约以及正在开发建设的光伏项目达到130吉瓦，甚至比国家新拟定的到2015

分别承建49MW、30MW的了两个光伏电站项目。2013年6月，公司又与新疆且末县签订框架协议，拟5年建设100MW光伏项目。7月，公司与安徽宿州签订了100MW项目的建设合同书。此外，公司还与嘉峪关市
，其中管理、销售费率上升2-3个百分点。值得注意的是，2013年上半年，公司利润总额9495.73万元，其中出售恒顺电气股票等获得的投资收益8307.67万元，公司主营业务利润率仅1.63%。传统主业需求

渐行渐近。众所周知，补贴不落地，业主的电站投资收益率难以敲定，投资难以落实。市场翘首以盼的补贴政策随着此次示范区补贴的出台渐行渐近，我们预计下一步国家补贴政策将会出台。按此补贴电价测算，投资电站企业的
内部回报率在13-14%左右，如果考虑东部部分地方补贴电价，东部地区项目具有较好的吸引力。此外作为补贴资金来源的可再生能源附加上调预计年内有望实施，有了这一基金的支持，国内分布式光伏项目市场化大规模

。众所周知,补贴不落地,业主的电站投资收益率难以敲定,投资难以落实。市场翘首以盼的补贴政策随着此次示范区补贴的出台渐行渐近,我们预计下一步国家补贴政策将会出台。按此补贴电价测算,投资电站企业的内部回报率在
13-14%左右,如果考虑东部部分地方补贴电价,东部地区项目具有较好的吸引力。此外作为补贴资金来源的可再生能源附加上调预计年内有望实施,有了这一基金的支持,国内分布式光伏项目市场化大规模推广的时机逐渐

(周末或假期)的光伏发电，无法通过企业单位自身进行消耗，若无法将电力送出收回成本，将影响电站项目的投资收益，也造成电力资源的浪费。 此外，由于东莞目前尚未出台专门的光伏发电应用扶持政策，导致
示范区的申请建设，企石、松山湖和麻涌将逐渐成为我市近期光伏电站建设的主要区域。 国家支持光伏项目最多 东莞的光伏项目多为国家支持项目。其中，金太阳工程项目43.14MW，光电建筑项目

、合作模式、并网则更是十分迫切解决的问题。一些企业向记者抱怨：现在分布式光伏项目即使有0.42元/千瓦时的补贴预期，银行仍认为风险过大而拒绝贷款。投资一个分布式光伏项目需要开发企业少则几亿、多则上百亿的
100%启动资金，这一做法本身就是不现实的。0.42元/千瓦时的补贴预期也的确不足以支撑银行贷款评估，其中缺少成熟的合作模式也是其主要原因之一。上述电力企业人员说，8%-9%的投资收益率是企业可以接受的

好转，电站投资收益拉动利润类别：公司研究机构：海通证券（行情，问诊）股份有限公司研究员：张浩日期：2013-05-272013年一季度实现扭亏，组件价格上涨带动毛利率回升。公司2013年一季度实现
、学校以及农村等享受优惠电价用户补贴0.6元。而三类项目自发自用余量部分，电网公司按当地火电标杆价收购，并由财政统一补助0.35元/度，好于此前市场预期。据了解各省500MW、总计15GW的分布式光伏项目

，将影响电站项目的投资收益，也造成电力资源的浪费。此外，由于东莞目前尚未出台专门的光伏发电应用扶持政策，导致项目申报主要集中于行业内企业，未能有效调动普通用电企业和单位参与光伏电站建设，示范效应
光伏企业落户建设薄膜光伏基地，麻涌、松山湖分布式光伏发电应用示范区的申请建设，企石、松山湖和麻涌将逐渐成为我市近期光伏电站建设的主要区域。　　国家支持光伏项目最多东莞的光伏项目多为国家支持项目。其中

收回成本，将影响电站项目的投资收益，也造成电力资源的浪费。此外，由于东莞目前尚未出台专门的光伏发电应用扶持政策，导致项目申报主要集中于行业内企业，未能有效调动普通用电企业和单位参与光伏电站建设，示范效应
建设薄膜光伏基地，麻涌、松山湖分布式光伏发电应用示范区的申请建设，企石、松山湖和麻涌将逐渐成为我市近期光伏电站建设的主要区域。国家支持光伏项目最多东莞的光伏项目多为国家支持项目。其中，金太阳工程