光伏资产证券化

上的成功推广，海外资本市场对于光伏电站的价值给予充分认可。2013年11月，SolarCity首次发行的资产支撑证券成功募集5442万美金，成为全球第一单光伏资产证券化案例。资产证券化在中国并非新鲜事
凭证。资产证券化对于现阶段的民营企业意义重大，快速扩张已成行业共识。2014年爱康科技通过售后回租方式，融资8650万人民币，成为国内第一单光伏资产证券化的案例。民营企业在传统行业中存在竞争的先天劣势

　　我们对分布式光伏进行三个阶段的展望：.第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广。.第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率

证券成功募集5442万美金，成为全球第一单光伏资产证券化案例。资产证券化在中国并非新鲜事物，水电的资产证券化已经先行一步。中国资本市场在能源领域推行资产证券化的时间点很早，2007年华能集团就成功执行

不存在自发自用比例变化导致项目收益率变化的问题，有利于提高分布式光伏项目收益率的稳定性。 在金融创新领域，我国相关法律仍需完善，光伏资产证券化的模式尚未走通，因此融资模式的多样化仍均在较大的
分布式光伏资产在德国已得到资本市场认可，融资瓶颈并不明显。美国的补贴方式更有利于用户端的利益，因此推广难度较小，另一方面，居民住宅多为独栋，屋顶资源丰富，有利于分布式光伏的安装推广。台湾的标杆电价上网

。 下一页 余下全文在金融创新领域，我国相关法律仍需完善，光伏资产证券化的模式尚未走通，因此融资模式的多样化仍均在较大的差距，另一方面，我国融资成本与国外相比较高，在一定程度上阻碍了

　　我们对分布式光伏进行三个阶段的展望： 第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广。 第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产

，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性开始爆发

，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性

推广;第二阶段,分布式光伏资产价值被市场广泛认可,资产转让或证券化的难度降低,资产周转率有望进一步加快;第三阶段,分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网,工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖,分布式光伏