光伏评级

索比光伏网讯:辉立证券发布研究报告称，联合光伏（00686-HK）发电量稳步增长，维持该公司的目标价1.05港元及买入评级。辉立证券称，联合光伏发布了2015年第四季度发电量资料，公司第四季度

超过1GW 光伏发电容量;4）增发募投项目部分资金将投入电站持有运营项目，为参与售电改革做准备。我们认为，新业务开展顺利，将利好公司业绩长期成长。维持增持评级 我们预计，2015~2017年，当前股本下
前公告，公司拟增发募集不超过33亿元，拟用于：光伏逆变器5GW 年产能建设、220MW 光伏电站项目、新能源汽车电机控制器产品项目、补充流动资金等。投资要点受益光伏市场发展与自身业务拓展，业绩增长符合

股价8.7%，相比而言当前股价具有较强安全边际。盈利预测与评级。公司在光伏逆变器、电站运营、储能及新能源汽车业务均有较强的竞争力，后又同阿里合作开发能源大数据，布局能源互联网，长期看好。预计公司2015
我们点评如下：2015年：逆变器及电站业务保持快速增长。2015年公司逆变器出货量大幅提升至6Gw以上，同比增长50%，毛利率保持在30%左右的水平；另外公司的光伏电站系统集成业务按完工进度确认收入

国分布式光伏的主旋律。然而，破局者已经出现。近期，国内首个光伏电站风险评估产品阿波罗评级与全球领先的信用风险管理机构中诚信征信有限公司达成战略合作，双方将就用电企业征信及信用风险评级开展合作，共建国内首个

股价8.7%，相比而言当前股价具有较强安全边际。盈利预测与评级。公司在光伏逆变器、电站运营、储能及新能源汽车业务均有较强的竞争力，后又同阿里合作开发能源大数据，布局能源互联网，长期看好。预计公司2015
我们点评如下：2015年：逆变器及电站业务保持快速增长。2015年公司逆变器出货量大幅提升至6Gw以上，同比增长50%，毛利率保持在30%左右的水平;另外公司的光伏电站系统集成业务按完工进度确认收入

,有望迎来爆发式增长。预测公司2015-2017年EPS分别为0.39、0.63和0.89,给予买入评级。 风险提示 公司光伏电站运营不达预期,新能源政策有所变化。
有利提升盈利能力。公司是典型的光伏上中下游产业链完整的上市公司。研发实力较强,2015年取得多项专利促进产品转换效率进一步提升,多晶电池片转换效率突破18.25%。在上游制造业毛利不断下降的背景下

，对应公司目标价23.32元，首次给予增持投资评级。 风险提示：1）麦草畏需求增长缓慢；2）产品销量增长低于预期。 阳光电源点评报告：受益光伏行业高增长，能源互联网布局行业领先，储能和新能源汽车
后将用于公司年产500万千瓦（5GW）光伏逆变成套装备项目、220MW光伏电站项目、新能源汽车电机控制产品项目，预计增发完成后将大幅提高公司内生及外延增长能力。 5、盈利预测与评级。 公司是光伏

降低部分地区的消纳和电力输送问题。 五、未来行业预期 随着光伏电站累计装机规模的扩大，电站后服务市场也将迎来高速发展阶段。智能化运维、质量评级服务、保险服务、再融资服务等市场将成为后光伏电站市场的

有近20年的管理经验。公司不大，规模只相当于某些大企业的一个办事处，但他们做的事情却是那些大企业没有做成的分布式光伏开发与投资。 分布式光伏在中国到底有多难?连续两年被能源局作为力推的发展重点，各地
对分布式光伏出台了额外的补贴，北京的分布式补贴甚至高达3毛/千瓦时，期限长达5年。但2014年中国分布式光伏8GW装机目标只落实了2.05GW，到2015年新一届能源局领导班子干脆直接取消了自发自用

正在建设和已经获批待建的特高压项目，也会降低部分地区的消纳和电力输送问题。五、未来行业预期随着光伏电站累计装机规模的扩大，电站后服务市场也将迎来高速发展阶段。智能化运维、质量评级服务、保险服务、再融资
等问题，最大化实现电站的发电效益。5.2、质量评级服务目前的运维市场已经开始预热，华为与木联能两家企业走在了最前端，通过与多家运营商合作抢占了目前的存量市场。通过对光伏电站的选址、运维质量、系统性