光伏证券化

的，这激发了他的豪赌意识。而可能连倪开禄自己也没想到，进入光伏行业的他，玩儿起了资产证券化的腾挪术，连续多次迅即驾轻就熟。误打误撞式的倪开禄与其他5个自然人一起以500万元注册资本成立了公司，然而超日
2003年一脚踏进ink"光伏领域里，虽然颇具经商头脑的他已经在童车领域里浸淫6年多了，而且自己创办了上海宝麒自行车有限公司。2002年夏天的一个晚上，驱车在高速路上的倪开禄发现有个交通灯是光伏组件供电

资产证券化在海外已经打通商业模式，海外资本市场认可ink"光伏电站的价值。美国金融市场 在长期发展中形成了相对完善的运作机制，对于优质的资产证券化产品的评估相对成熟。光伏电站特有的自身现金流长期稳定

不存在自发自用比例变化导致项目收益率变化的问题，有利于提高分布式光伏项目收益率的稳定性。 在金融创新领域，我国相关法律仍需完善，光伏资产证券化的模式尚未走通，因此融资模式的多样化仍均在较大的
，促进项目的转让，同时也为投资者提供依据，解决项目融资问题。 4） 成立政府引导基金，为分布式光伏领域提供专项融资渠道。 5） 积极进行资产证券化探索，分布式光伏项目未来现金流稳定，能够成为

发展专业测试、电站评估、电站保险业务，还可以进行CDM指标交易，并成立专业基金，除了光伏企业现有的通过商业银行的贷款融资外，积极开展工业保险、融资租赁、资产证券化、股权融资、专业担保等新型金融服
为生产过程提供中间服务的服务性产业，涉及信息收集、处理、交换、传递、管理等活动，范围包括仓储、物流、中介、广告、市场研究、工程咨询等。 光伏产业通常理解属于第二产业，但是，其实光伏也涵盖了服务业

、电站评估、电站保险业务，还可以进行CDM指标交易，并成立专业基金，除了光伏企业现有的通过商业银行的贷款融资外，积极开展工业保险、融资租赁、资产证券化、股权融资、专业担保等新型金融服务，针对破产和停产的
索比光伏网讯:1 现代服务业与生产性服务业20世纪三十年代，英国经济学家费舍-克拉克提出了三次产业分类法，他们将农业和渔业成为第一产业，带有加工因素的产业，也就是制造业和矿业成为第二产业链，而

问题。而目前我国现有的融资渠道较少，主要仍依靠国开行或者商业银行贷款。其他可预见的融资创新包括资产证券化、互联网金融、光伏产业基金等。下面我们将对上述融资模式逐一进行分析。 　　（1）银行贷款
扩张、抢占资源的民营企业。 　　（5）资产证券化：有利于产品创新，利益共赢 　　国内光伏电站的资产证券化融资就是把已建成的光伏电站作为基础资产（既有资产），把光伏电站的未来收益做成资产包，在

，在一定程度上提高了光伏电站的融资成本。　　我们认为资产证券化是未来光伏电站融资的主流趋势，其优点主要有：1、融资门槛低，融资产品需求广。即使资信度不高的企业，只要有优良资产及其带来的稳定现金流
，满足不同风险偏好的投资者需求。对于基础资产分布式光伏电站，由于其盈利能力的稳定性并未被广泛认知，且资产大多带有负债，因此在资产证券化设计产品的过程中会遇到一些困难。我们认为，需要1~2年后分布式光伏

的问题。而目前我国现有的融资渠道较少，主要仍依靠国开行或者商业银行贷款。其他可预见的融资创新包括资产证券化、互联网金融、光伏产业基金等。下面我们将对上述融资模式逐一进行分析。　　（1）银行贷款：融资
、开发、安装屋顶光伏电站，双方各自发挥自身优势，使只能做短期内的开发建设业务的光伏企业有能力长期持有并运营电站。另外这种类资产证券化手段可提高电站项目的财务杠杆比例（二次加杠杆），提升资金使用效率

也在进行尝试。健全的保险体制能降低运营商的风险，打消银行的部分顾虑，是光伏电站实现资产证券化的重要基础。 　　以航禹太阳能购买的140kw分布式项目保单为例：保单期限为12个月，承包范围包括物质
，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。 　　行业处于爆发前夜，金融工具是催化剂。光伏电站项目与房地产在经营模式非常相似，投建后可以通过售电和租赁

　　我们对分布式光伏进行三个阶段的展望： 第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广。 第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产