光伏行业集中度
大、周期长，光伏产业回报周期长，也就造成了行业融资难的问题，特别是分布式电站项目。光伏行业必须加快兼并重组，淘汰低效产能，提升行业的集中度，向产业化、市场化发展，培育出具备核心竞争力的龙头企业。光伏产业将
光伏产业逼近关键拐点 行业如何破茧化蝶?近年来，随着一大批光伏领跑者获批项目的不断落地与投运，我国光伏行业技术不断革新升级。国家能源局发布《关于推进ink"光伏发电领跑者计划实施和2017年领跑基地
大、周期长，光伏产业回报周期长，也就造成了行业融资难的问题，特别是分布式电站项目。光伏行业必须加快兼并重组，淘汰低效产能，提升行业的集中度，向产业化、市场化发展，培育出具备核心竞争力的龙头企业。光伏产业将
光伏产业逼近关键拐点 行业如何破茧化蝶?近年来，随着一大批光伏领跑者获批项目的不断落地与投运，我国光伏行业技术不断革新升级。国家能源局发布《关于推进ink"光伏发电领跑者计划实施和2017年领跑基地
光伏电站的完整全产业链。并且产业规模持续扩大，产业集中度不断提高，生产成本持续下降，副配料及配套设施建设不断完善。这些都为中国分布式光伏市场的规模化发展提供了雄厚的产业支撑和良好的开发环境。
着眼
阶段，应用了5兆瓦风电机组安装、单桩无过渡段设计和施工等先进技术和装备。
在光伏发电技术方面，我国光伏行业技术进步较快，光伏组件制造、光电转换效率均已达到世界先进水平。多晶硅制造工艺不断优化和多晶硅
，同比增长25%，位居全球首位。中国光伏产业已经形成比较明显的规模、集群和成本优势，基本形成了多晶硅原料硅片电池片电池组件发电系统光伏电站的完整全产业链。并且产业规模持续扩大，产业集中度不断提高
技术方面，我国光伏行业技术进步较快，光伏组件制造、光电转换效率均已达到世界先进水平。多晶硅制造工艺不断优化和多晶硅制造设备国产化促使多晶硅能耗水平和生产成本大幅降低，达到国际先进水平，单晶及多晶硅电池
全球单晶光伏代表隆基乐叶，将最好的产品装到老百姓屋顶
——专访隆基乐叶总裁李文学
近两年，光伏行业最热的词汇莫过于“分布式光伏”，行业装机突飞猛进的同时，各家光伏主流企业都开始布局分布式
过程中大量地使用劣质、降级组件，加上安装不规范，导致光伏电站的发电量达不到应有的水平，同时还存在严重的安全隐患，甚至让部分老百姓觉得“光伏是骗人的”，最后给整个光伏行业抹黑。“隆基的整体思路很简单，就是我们要做最高
推进纲要》。2015 年，国家集成电路大基金成立。目前中国已有数十亿美元正在投入到半导体行业中，我国半导体产业步入高速发展阶段，设备和材料的需求大幅增长。全球前十大半导体厂产能占全球72%，行业集中度
光伏行业回暖，中期看平价上网带动光伏需求大爆发，长期将有望受益于半导体行业高景气度和国家对半导体设备国产化的支持，建议重点关注公司半导体设备研发和销售进展。预计2017-2019年EPS 为0.42
在政策推动下，我国光伏行业实现跨越式增长，截至2016年底，我国光伏累计装机容量达77.42GW，新增装机容量34.54GW，两项指标均位列全球首位。光伏行业迅猛发展，带动了光伏逆变器的快速
主导地位，市场集中度较高。
中国光伏逆变器行业五力模型
资料来源：《前瞻产业研究院光伏逆变器行业分析报告》
近年来国家相继推动并实施了西部光伏电站特许权招标项目和金太阳示范项目，旨在通过
，金刚线需求井喷式爆发。金刚线中短期供不应求，长期靠品质提升提高集中度。我们预计2017年全球80GWink"光伏组件出货量，单/多晶硅占比分别为25%和65%，完成替代后光伏行业对金刚线需求达到约2440
质量竞争，同时集中度得到提升。风险因素：光伏行业金刚线替代速度不达预期，产业政策发生变化等。对比相关上市公司，2017年动态PE中枢在约40倍，2018年动态PE中枢在约25倍。公司主业不同估值略有
据中国光伏行业协会统计，今年上半年，光伏组件产量约1960万千瓦，同比增长26.4%，光伏企业赢利情况明显好转，多数企业实现扭亏为盈。国家能源局最新统计显示，1~6月，全国新增光伏装机容量773万千
瓦，相比去年同期330万千瓦增量翻了一倍多。尽管这已是一组足够令人欣喜的数字，但中国光伏行业协会秘书长王勃华认为，下半年发展将更为乐观。在2015年上半年光伏产业发展与下半年展望研讨会上，他表示
和政策支持上推动国内光伏行业的整合，十三五期间行业整合必将进一步提速，一大批在技术和成本上处于劣势的企业将退出光伏行业，行业集中度得到大幅度提升；受大额资金投向光伏电站、应收账款回收期限长及巨额光伏补贴拖欠等
