光伏行业集中度

%，铸锭/拉棒和切片产能占电池片产能的80%，以较低的投资提高成本管控能力，并保持供应链的灵活性。 对于垂直一体化后时代行业竞争态势与格局的演绎，安信证券分析认为，2021年组件环节集中度有望大幅提升
，主要是头部的3~5家企业迅速完成市占率提升。集中度提升后，组件大概率维持多强的格局，行业玩家将大大减少。 同时，安信证券还认为，当垂直一体化龙头完成市场份额提升后，其长期的市占率、盈利能力和业绩将

分布式光伏潜力巨大，分布式或可成为未来光伏行业的惊喜增量。 我们对部分省份已发布的与整县推进屋顶分布式光伏相关文件进行梳理，考虑不同地区资源禀赋差异，我们预计此次全国实际可落地的试点整县占比为2～3
。我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势，推荐关注通威股份、隆基股份、天合光能、特变电工、阳光电源、福莱特、亚玛顿。 风电：全国1－5月新增风电装机7．8GW，同比增长59

集中度进一步提升。 备注：部分数据为光伏們调研所得，以企业官方公布数据为准，由于部分数据统计时间不完全一致，故不做排名参考;如有偏差，欢迎文末留言修订。 从表格中上述投资企业持有规模分析来看
特许权项目便开始参与光伏项目建设的中广核是中国光伏产业的见证者之一，也培养了众多的光伏技术人员，凭借年新增2GW左右的光伏装机力度稳居头部。 深耕光伏行业多年的三峡集团俨然已经成为清洁能源领军企业，但

平价上网(接入电网)。 在政策推动下，光伏设备的需求激增，一个巨大的空白市场已经出现。 根据中国光伏行业协会预测，十四五期间，国内年均光伏新增装机量，将是2020年的1.5~2倍左右。而在全球范围内
年底，我国的多晶硅CR5(前5家最大的企业所占市场份额，即行业集中度)已经高达87.5%，5万吨级以上产能企业有4家(加起来超过全球总产能的40%)。国内的多晶硅大制造商同样占据了全球供应链的关键

%。 近年来，行业内龙头企业凭借技术优势、资金优势等，不断扩充优质产能，扩大市场占有率，导致国内多晶硅行业集中度持续提升、行业竞争趋于激烈。根据中国光伏行业协会数据，2017-2019 年中国前

（HJT）和TOPCon电池成为两大主要N型技术方向。2021光伏SNEC会展上，隆基股份等头部企业纷纷展出N型系列组件产品，预示着光伏行业N型时代的开启，并有望对光伏产业链诸多环节形成重大影响
。 对于组件环节，平安证券认为集中度加快提升是大势所趋。 组件的头部企业往往具有更完善的垂直一体化产能，因而在生产成本方面具有一定的优势，且产品如期交付的保障性更好；另外

2005年，中国第一家组件公司-无锡尚德电力在美国上市，成为首家登陆纽交所的中国民营光伏企业，开启了太阳能行业上市大潮，巨大的财富效应使得后来更多的资本和企业涌入到太阳能光伏行业。 光伏组件企业从
2005年的不到100家增加到2010年年底的500多家，行业竞争状态一度达到一个峰值;此后几年，随着头部组件大厂扩产速度和规模加速，组件企业的市场集中度逐年上升，开始走向集约化。 组件企业快速更迭

下，光伏设备的需求激增，一个巨大的空白市场已经出现。 根据中国光伏行业协会预测，十四五期间，国内年均光伏新增装机量，将是2020年的1．5～2倍左右［1］。而在全球范围内，彭博预测，到2050年
，多晶硅亦是一个马太效应明显的产业。 截至2020年底，我国的多晶硅CR5（前5家最大的企业所占市场份额，即行业集中度）已经高达87．5％，5万吨级以上产能企业有4家（加起来超过全球总产能的40

以硅料紧缺为代表的行业内卷已经成为光伏行业避之不及、愈演愈烈的现象级事件。 在光伏上游一片涨价声和下游一片怨言声中，内卷的光伏行业，最终将走向何处?如何才能摆脱光伏行业的周期魔咒?如何才能在新一轮