光伏行业的上下游

这一道世界难题的攻克，竟然将光电转换率提高了1个百分点，全球光伏行业为之轰动，结果令人满意。魄秀Percium现象成功的背后，是倒逼企业不断调整产业和产品结构，是春节不回家坚守岗位万人齐心赶进度，更是

背景下(截止北京时间6月10日22时，全球除中国外确诊人数近730万)，光伏行业作为一个快速恢复增长的亮点，上下游全产业链扩产背后的逻辑不得不发人深思。 看好未来光伏市场 从全球范围来看，2019

企业的购电价格具有可比性。集中式光伏平价被称为生产侧平价，分布式光伏平价被称为用户侧平价。整体看，我国光伏平均度电成本已低于煤电，用户侧可以实现平价，但发电侧平价尚有难度。根据中国光伏行业协会数据
，几乎不需考虑土地成本，也不需考虑长距离输送产生的相关成本。首先，看分布式光伏度电成本。根据中国光伏行业协会数据，2018年，我国分布式光伏度电成本在0.27~0.48元/千瓦时的区间。2019年光

。另一方面，加快开发兼顾固有安全性和经济性的四代堆核电技术，加快快堆和高温堆工程建设，持续投入聚变堆研发。在燃料循环技术方面，推动核燃料循环上下游全产业链发展，提升从铀资源开发、燃料加工、到后处理的全产业链

中国光伏产业链具备显著的效率、成本、上下游配套等优势，短期内外迁可能性较小，且疫情影响下海外产能扩张进程可能放缓;从中长期看，随着国内产能置换等政策限制趋严、海外贸易壁垒抬升，以及供应链均衡布局考虑
。但我们认为，目前中国光伏产业链具备显著的效率、成本、上下游配套等优势，而海外供应链已东完西缺，短期内重新培育产业链既不现实也不经济，且新冠疫情下全球经济下行压力加大，海外光伏公司纷纷减少开支并迎来裁员

下行压力加大等。 投资策略 目前光伏行业供给端约八成的产能都掌握在中国厂商或中资厂商手中，且具备显著的效率、成本、上下游配套等优势，而海外光伏供应链已东完西缺，短期内重新培育产业链既不现实也

。 同时，在光伏上下游共同努力的背景下，行业制造端也呈现出向我国集中的态势。2019年，我国多晶硅产能全球占比69%，硅片产能全球占比93.7%，电池片产能和组件产能也分别占比77.7%和69.2

，东方日升、天合光能等亦提出了210mm组件扩产计划。 这一上下游协同的迅速展开，超出了人们的想象，甚至有相关机构分析称，光伏行业已公告的210mm电池组件规划产能已达到100GW左右。 面对预计

，已经连续4年成功卫冕。 虽然晶科科技与晶科能源为上下游的产业链关系，但是招股书显示，在报告期末晶科能源并没有出现在公司的前五大供应商里面，关联交易金额很少。2016-2018年及2019年1-9月

也是比较看好的。 迈为股份目前的主导产品是太阳能电池丝网印刷生产线成套设备。随着光伏行业进入稳定发展阶段，降低成本成为光伏厂商竞争的关键因素，丝网印刷设备作为较重要环节，未来迎来较好的发展需求，此次