光伏行业点评
这个时代的巨大不确定性
据中国光伏行业协会副秘书长刘译阳介绍，目前疫情对光伏企业的生产带来了较大影响，多晶硅和硅片企业的开工率从70%-100%，组件电池受影响相对大些，在60%左右，而辅材供应商
尽量不要出门，这使得户用光伏遇到了比其他环节更大的难题。
为什么这么难?
张兵，中国光伏行业协会户用专委会的联席主任委员，天合光能副总裁，也是其旗下专注分布式光伏的子公司天合富家总裁。几年来
新增是可期的。
昨日方正电新2020年光伏行业利润分析报告一文给出三大理由，对此作了深刻的点评：
2020年行业政策将具备更好的连续性;
2020年项目实施时间比较充足，年底前顺利并网的概率更大
逆行者。光伏股票行情明显领先于大盘。
疫情之下，光伏版块为何涨个不停?
1.国内新增装机预期信心满满
整个版块上涨，莫过于投资者对行业未来的乐观预期。
自5.31新政以来，光伏行业几乎无时无刻不
日至12日，国务院国资委在北京举行的地方国资委负责人会议，会议明确强调：全国国资监管系统将加快构建上下贯通、协调联动的国资监管大格局，以更高站位、更强合力推进国企改革、发展、和党的建设。新华社点评
企业混改第一枪
提到光伏行业中的国有企业，不可能不提中环股份。
一直以来，中环都是一家极具工程师气质的公司，在技术研发与开拓上始终敢为人先，这当然也与沈浩平本人的企业家精神有关。不同于大多数的国企
的最新点评中声称，今年作为单晶硅片扩产大年，产能预计将从2019年底的100GW左右增至2020年底的170-180GW，而多晶硅新增产能有限，整体供需偏紧，OCI产能关停将进一步加剧供需偏紧的局面
，押注单一技术路径可能无法满足需求;降本增效的路径没有变化，设备企业仍然是重要环节;新技术变革已近在眼前，高效电池技术不断迭代，2020年下游扩产仍然充满机会。
值得疑问的是，节后复工情况将会对光伏行业
;下半年主要是2020年竞电价项目、平价项目。全年分布基本均匀，二四季度末均有集中性的需求释放。
2. 行业政策点评
2.1 331项目是否受影响?
原331项目的实际并网时点预计在4月末-6月末
减半。2020年国内需求总体较2019年乐观，当前初步估计不低于35GW。
3. 2020年光伏行业展望
(1)需求侧：2020年需求侧增速相比2019年增速将改善，增速预计超过15%。
(2
上市公司实际控制人吴建龙家族实际控制的企业向日葵投资承接，而其余光伏行业的子公司亦在清理中。
点评：随着光伏政策的频繁调整，加速了平价上网的实现，作为一家老牌光伏企业，向日葵面临产品单价和毛利率持续下降的
2019年即将进入尾声，光伏行业进入平价时代的转折年，对于各大光伏企业来说，2019年的回忆有喜有忧。
在国内光伏市场萎缩、海外市场急速拓展的情况下，光伏企业上市有之，重组有之，扩产有之，破产
。荷兰积极实施可再生能源支持计划(SDE)，计划在2030年关闭所有燃煤发电厂。预计2018年荷兰将步入GW级国家行列。
拉丁美洲崛起，墨西哥和巴西增长强势：拉美市场就全球而言，仍处于光伏行业起步期
。近两年光伏增长强势，从2014年1.5GW，到15年2.7GW，再到16年4.14GW。平均每年增长近一倍。
拉美各国表明发展光伏行业信心：墨西哥正处于光伏快速发展期，墨西哥发布的《可再生能源利用
)。
点评：
福莱特公司(06865)是全球第二大的光伏玻璃制造商，并布局浮法、工程、镀膜玻璃等领域。截至2019H1公司光伏玻璃日 熔化能力达5400吨(在产日熔化能力4800吨)，市占率约20
，预计12月中旬公布的11月国内光伏新增装机以及光伏组件出口数据有望复苏，主要因素是平价项目如期并网及 海外抢装对于下游需求的推动。 总体看，四季度光伏行业的复苏已经是大势所趋，而接下来的一季度
上调价格，3.2mm 镀膜片价格重回531 政策影响前、2018年4 月的水平。基于渠道反馈，我们认为这次是光伏玻璃行业层面的价格普涨，显示光伏下游需求的整体复苏，我们点评如下：
评论
供给增量
旬公布的11 月国内光伏新增装机以及光伏组件出口数据有望复苏(10 月国内装机仅约1 吉瓦，出口仅为4.5 吉瓦)，市场对于光伏需求的悲观预期将逐步缓解。
综合以上，我们重申光伏行业下半场逻辑：国内
上调价格，3.2mm 镀膜片价格重回531 政策影响前、2018年4 月的水平。基于渠道反馈，我们认为这次是光伏玻璃行业层面的价格普涨，显示光伏下游需求的整体复苏，我们点评如下：
评论
供给增量
旬公布的11 月国内光伏新增装机以及光伏组件出口数据有望复苏(10 月国内装机仅约1 吉瓦，出口仅为4.5 吉瓦)，市场对于光伏需求的悲观预期将逐步缓解。
综合以上，我们重申光伏行业下半场逻辑：国内
