光伏行业深度报告

近日，综艺股份公布半年度报告，2012年上半年公司实现营业收入4.37亿元，比去年同期下降14.67%；实现归属于母公司股东的净利润0.93亿元，比去年同期下降17.86%。2012年上半年每股收益
：综艺股份分产品毛利率 资料来源：公司财报分析点评：　　光伏业务低于预期拖累营收同比下滑14.67%由于光伏行业产能过剩严重，供给端竞争激烈，加之欧洲国家下调光伏发电补贴影响需求，光伏产品价格大幅下跌

光伏行业整合已到关键时期。据了解，行业开工率环比Q2 继续下降，现金流恶化，更多二线企业开始"关门冬眠"。虽然可能是黎明前的黑暗，但即便回暖，也需要过程： 1）盈利能力的复苏会很慢
： 随着去产能化进行，开工率与现金流将最先改善；限于市场接受程度，价格很难涨。 2）揠苗助长的平价上网：我们曾深度分析过"全球视野下的平价上网路径"，除了仍需"工商业自发自用、居民侧净电表制

，资本也在正在逐渐遗弃光伏行业。ChinaVenture近日发布报告显示，2012年上半年我国清洁能源行业仅披露融资案例3起，融资总额为2870万美元，融资规模大幅下滑。以太阳能领域为例，今年以来已有
索比光伏网讯:在中国一次能源结构煤炭占比近60%、石油占比近25%的大背景下，中国光伏行业借助外需与出口的腾飞，在21世纪的头几年开始极速狂飙。在地方政府大跃进式的指挥棒下，中国一跃成为全球最大的

逐渐遗弃光伏行业。ChinaVenture近日发布报告显示，2012年上半年我国清洁能源行业仅披露融资案例3起，融资总额为2870万美元，融资规模大幅下滑。以太阳能领域为例，今年以来已有多达10家
在中国一次能源结构煤炭占比近60%、石油占比近25%的大背景下，中国光伏行业借助外需与出口的腾飞，在21世纪的头几年开始极速狂飙。在地方政府大跃进式的指挥棒下，中国一跃成为全球最大的光伏产品组件出口

虽然光伏行业仍处于寒冬，但是危机时期也是积蓄力量的最佳时期，有远见的光伏企业积极投入，技术产品上推陈出新，战略上提前布局。也许是光伏企业相信，光伏的寒冬迟早要过去，各大光伏企业未雨绸缪，以免晚于别的
在第二季度交货量下降了730万美元的缘故。Spire报告说毛利润是120万美元，相当于收入的19%，相比之下，2011年同期利润是530万美元，相当于收入的38%。2012年前6个月的业务活动净现金是

是，报告期受宏观经济影响，欧美市场对光伏产业的扶持补贴政策大幅削减，从而导致产品市场价格持续快速下滑。据了解，今年上半年，多晶硅价格从年初的30.5美元/千克下降至23.6美元/千克，降幅达22.6
带，因此受到的影响不是很大。义乌经信委副主任王基昌说，义乌市深度进入光伏产业的企业几乎没有，有涉及的也是把光伏概念与LED照明等相结合，以应用产品为主，并且产品多是出口到非洲、东南亚等地，因而欧美双反

开始露头，在记者获得的一份《常州地区光伏行业信贷风险情况调查》报告中提及，常州光伏产业基地已有近百家光伏企业陷入低迷甚至停产，当地银监局还特地对辖区光伏企业的信贷风险开展了专项调查
一边是整体市场低迷，一边是高额债务压顶，光伏行业的冬天或许才刚刚开始。 从价格飙升、游资疯抄、产能激进扩张到下游需求急速收缩、流动资金困窘、企业大面积亏损倒闭，关于光伏起起落落的故事

，而出于风险控制的考虑，银行们的逐渐退出也在激化这个行业已经出现的危机。从去年下半年开始，光伏行业的危机开始露头，在记者获得的一份《常州地区光伏行业信贷风险情况调查》报告中提及，常州光伏产业基地已有近

已经出现的危机。　　从去年下半年开始，光伏行业的危机开始露头，在记者获得的一份《常州地区光伏行业信贷风险情况调查》报告中提及，常州光伏产业基地已有近百家光伏企业陷入低迷甚至停产，当地银监局还特地对辖区

索比光伏网讯:一边是整体市场低迷，一边是高额债务压顶，光伏行业的冬天或许才刚刚开始。　　从价格飙升、游资疯抄、产能激进扩张到下游需求急速收缩、流动资金困窘、企业大面积亏损倒闭，关于光伏起起落落的故事
总是在不断上演。　　这一次，当年金融危机时坚称不裁员、不减薪、不减产的赛维撑不住了，被推向濒临破产的风口浪尖，而令人遗憾的是，这只不过是光伏行业深陷资金链危局中的一个缩影，统计数据显示，由于需求无力