光伏组件扩产

2018年上半年我国新增装机24.3GW，同比维持不变，预计下半年装机量将会大幅收缩。受光伏新政影响和去年扩产带来的产能过剩，光伏产业链价格全线下跌，组件企业两端受压，利润出现明显下滑。小企业
大部分开始停产，而龙头企业则强势扩产提升份额。2018年H1光伏产品出口增长迅速，海外市场或成为新政下重要增长点。 摘要 1.上半年装机量平稳：由于630抢装，2018年上半年我国

。 硅料板块，长扩产周期导致供给不足，价格处于历史高位：2017年，国内多晶硅产量24.2万吨，进口15.9万吨，同比增长12.7%，。在这种情况下，硅料企业毛利一路走高，从2015年17%上升

成为组件产品由其他国家出口至美国市场，都不收取相应关税; 光伏电池如果不是美国生产，无论其直接出口至美国市场，还是在任何地方(包括美国)加工为光伏组件产品出口至美国市场，则会进行惩罚关税的征收
晶硅电池收取0.4美元/W的关税 (2)进口的光伏组件最低价为0.78美元/W 惩罚的时间至少持续4年，4年后再次申请美国国际贸易委员会认定，并决定是否延期，可延期4年。总体来看惩罚的时间最长持续8年

%，同比下降6个百分点;甘肃省弃光电量9.7亿千瓦时，弃光率22%，同比下降10个百分点。弃光率的下降，也导致电站盈利能力良好。 硅料板块，扩产不及预期：2017年上半年，国内
多晶硅产量11.8万吨，可满足约24GW的硅片生产，同期硅片产量超过34GW，进口硅料7万吨，硅料短缺造成硅料价格上涨。同时，东方希望扩产进度略有延后，导致供给略有不足。硅料价格从4月份的 100-105元

增长。 2.1硅片让利 硅片供给逐渐宽松，竞争激烈促使硅片降价。2018年以来PERC大规模扩产，单晶硅片需求爆发，刺激单晶硅片厂大幅扩张产能。根据产业调研反馈，2019年底单晶硅片产能将达到
123GW，隆基、中环、晶科等大厂扩产坚决，预计2020年底单晶硅片名义产能将达到175GW，超过需求，供给逐步走向宽松。 龙头企业盈利能力强，硅片价格有调整空间。目前M2硅片报价3.07元

。短短几年就能取得如此高的利润正是得益于国内光伏市场的蓬勃发展以及下游光伏组件厂商的大规模扩产。 在近期召开的第四届中国光伏产业论坛(CPIF)上，光伏行业协会秘书长王勃华提及，2019年前三季度我国光伏组件

11月17日, 腾晖泰国生产基地顺利完成1.5GW的产能升级改造工作。目前公司计划继续扩产泰国工厂，目标在2020年底达到2GW产能。 腾晖2019年初开始对泰国基地启动产能升级改造4.0项目
，改造后高效光伏组件产能达到1.5GW，目前主要产品为158.75mm尺寸的单晶PERC多主栅组件，同时全面兼容双面组件和166mm大尺寸组件。 从目前全球市场情况来看，美国、墨西哥、巴西，传统

尽管美国光伏组件制造产能市场无论如何都不可能与中国相比，美国的光伏组件绝大多数依赖进口，但作为全球重要光伏装机市场，美国本土的光伏制造产能仍在增长。 2019年，许多全球知名组件厂都在美国新增了
组件制造，以帮助推动美国扩大国内产能。 了解美国前十大光伏组件厂及其生产能力，对于判断未来光伏投资潜力有重要参考意义。截至2019年11月，美国本土光伏组件制造能力如下： 第10名

给分销商。 YEKA模式： 土耳其可再生能源项目(YEKA)将在国家绿色能源机构管控下举行招标，招标项目中60%的组件必须来自国内生产，中标项目将获得15年的PPA。中标者须在签约21个月内设立光伏组件工厂
提供商以及电池集成商。其中大多数是大型土耳其企业集团的一部分。 目前土耳其较大规模的光伏组件工厂包括中电光伏300MW、航天光伏600MW、Smart Energy 400MW、Suoz Energy

可再生能源项目(YEKA)将在国家绿色能源机构管控下举行招标，招标项目中60%的组件必须来自国内生产，中标项目将获得15年的PPA。中标者须在签约21个月内设立光伏组件工厂。光伏电站应在建厂后36个月
大多数是大型土耳其企业集团的一部分。 目前土耳其较大规模的光伏组件工厂包括中电光伏300MW、航天光伏600MW、Smart Energy 400MW、Suoz Energy 370MW等等