光伏系列报告

投资要点： 上半年营收下降13.9%，归属净利润下降19.9%。公司公告2019半年报，报告期内实现营收9.98亿元(yoy-13.9%)、归属净利润1.23万元(yoy-19.9%)、经营活动
现金净流量3.19亿(yoy+177.9%)。 行业需求不佳，业务板块显韧性。公司业务分为数据中心产品、光伏产品以及充电桩产品三大块，占比分别为73%、24%和0.6%，受行业整体需求影响营收规模下滑

50℃满载运行，在高原、沙漠、沿海等极端环境下依然可以稳定运行，三相MT系列智能光伏逆变器广泛适用于大型工商业屋顶和地面电站，支持1.5倍直流输入，交流1.1倍持续过载输出，可以为业主带来更快的投资回报
;MT机型还支持95㎜铝制电缆，节省系统大量线缆费用。另外，MT系列光伏逆变器体积和重量比同功率段其他产品要小20%左右，设计更加紧凑，安装调试更简便，节省大量人工成本。 印度和东南亚负责人

可再生能源发展政策漏洞的替罪羊。 韩国产业银行近期发布的一份报告，也对光伏运营商的处境表示担忧，受2-3年前较高的REC价格吸引，以贷款方式进入可再生能源领域的发电企业，当前收益急剧恶化，还蒙受了贷款利息等
据韩国经济新闻报道，韩国绿证(可再生能源证书，REC)价格两年内缩水超过一半，令许多小型光伏发电企业面临破产危机。 近日，韩国产业通商资源部、电力交易所、韩国西部发电等政府机构代表，与太阳能相关

，2010年，我国仅通过可再生能源附加费用所征收的资金规模超4000亿元，全部用于支持新能源产业发展。截至2018年，我国风电及光伏的累计装机规模分别达到185GW、176GW，较2010年分别扩大了4倍和
200倍。仅几年的时间，我国新能源发展水平提升到全新的发展水平。 2019年我国继续扩大新能源产业发展的投入，1月份，能源局、发改委联合印发《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知

，截至报告期末，公司已形成12GW的高效太阳能电池产能，2019年上半年出货量约6GW。根据光伏产业权威分析机构PVInfolink2019年上半年全球专业太阳能电池厂商产能排名结果，公司产能、产量
日前，通威股份发布的半年度报告显示，目前通威股份已形成12GW的高效太阳能电池产能，随着成都四期和眉山一期高效晶硅电池项目年底至明年上半年相继投产，届时成都基地的年总产能将达到10GW，年产值

自用率、应急供电、辅助服务等多种应用场景，提高新能源利用率。 打造品质至上的品牌内涵 ，荣获2019优秀光伏逆变器企业 今年全国两会《政府工作报告》提出，强化质量基础支撑，推动标准与国际先进水平对接
8月16日，吸引了全球800多家企业参展，汇聚了全球最，光伏产品的第11届广州国际太阳能光伏展在广州隆重开幕。古瑞瓦特展示了基于全球用户需求，打造的、款核心科技产品及智慧能源解决方案，吸引了来自

。太阳能光伏产业是全球新能源领域的重要发展方向之一，具有巨大的发展潜力，近年来国家陆续出台一系列鼓励政策支持太阳能行业发展。有专业人士表示，天业通联等证监会已经受理的且符合国家产业政策的重组事项，有望成为
8月16日晚，天业通联发布半年业绩报告，公司2018年上半年实现营收1.4亿元，目前天业通联正在推进与晶澳太阳能的重大资产事项。今年一月，天业通联董事会通过《关于公司重大资产出售及发行股份购买资产暨

新增光伏装机量同比下降较大，公司国内业务受到一定影响，海外市场需求增长，公司积极加大海外业务的拓展，海外业绩取得较大增长。 光伏逆变器领域。报告期内，公司持续领跑全球逆变器市场，在全球平价主旋律下

，阳光电源在报告期内的国内新增光伏装机量同比下降较大，公司国内业务受到一定影响，同时海外市场需求增长，公司积极加大海外业务的拓展，海外业绩取得较大增长。 具体业务方面，在光伏逆变器领域，报告

在《2019年太阳能组件及逆变器融资价值报告》中，Q CELLS被彭博新能源财经(BNEF)列为全球最具融资价值的太阳能组件制造商之一，评分高达91%。 Q CELLS(或者该公司
)，全球最大的太阳能电池及组件制造商之一，在近期由彭博新能源财经(BNEF)发布的《2019年太阳能组件及逆变器融资价值报告》中，取得91%的融资价值得分。 BNEF表示，其通过对全球银行、开发商、EPC