光伏竞争格局

、光伏产业在近几年激烈的竞争下进一步在向中国转移。 据不完全统计，2019年以来发布的扩产规划90余项，包括多晶硅、硅棒、硅片、电池片、组件、辅材辅料等，主要为各环节国内头部企业。得益于成本、技术
、产业链配套的优势，国内企业的主动扩产及海外企业的被动退出，光伏产业进一步向国内集中，退出后的供给缺口将会由有竞争优势的企业填补，大对大的市场发展趋势已经非常明显。 制造业扩产布局方面，呈现

能源互联网新格局。特高压工程建成后，对国家建立绿色低碳能源供应体系，实现全国范围资源优化配置，保证能源供应安全，促进节能减排、改善经济发达地区空气质量、加快少数民族地区经济社会又好又快发展，保持边疆稳定、民族
瓦、光伏发电280万千瓦，同时需要600万千瓦的燃煤火电配套才能运行，由于火电建设受国家政策影响，前10个月仅输电96.2亿千瓦，仅为设计输电量的24%。 业内人士认为，由于火电、风电等电源的发展与电网

PLN 采购太阳能光伏电站的电价设置了优惠条件，将促进更多的私人开发商进入太阳能电站开发领域。 (4)印尼能矿部 2014 年第 27 号部长令对 PLN 向生物质能电站购电制定了优惠政策以推动
可再生能源，因此也阻碍了可再生能源的大力发展。 (4)可再生能源发展所需政策环境不足。与其他常规能源相比，可再生能源项目的市场竞争力相对较弱，收益回报较小，投资风险较大，难以吸引投资公司对此

产能不具备竞争优势，退出只是时间问题，此次疫情冲击大概率会加速这些高成本产能的退出。 硅料进口依存度30%，替代空间仍较大。2019年海外硅料产量17.5万吨，其中光伏级14.5万吨，电子级3
万吨，其中德国产量5.8万吨，韩国5.2万吨、美国3万吨、马来等其他区域3.5万吨。光伏级硅料几乎都出口到了中国，2019年中国硅料需求48.4万吨，进口硅料市场份额30%，同比下降5PCT。 韩国

。 深圳市禾望科技有限公司光伏渠道部总经理史闯作为第二位演讲嘉宾，给大家带来的主题是禾望光伏智能逆变器助力山东分布式市场。他这样说道：禾望一直把研发实力作为公司的核心竞争力，研发

，带来新一轮装机潮。 ◾结论与投资建议：前期光伏核心标的回撤都在40%左右，跑输沪深300指数25PCT。五一节前电池片价格上涨，标志供需格局改善，光伏至暗时刻已过。维持行业推荐评级，建议积极布局，优选

竞争对手和产业链其他环节。 降价将促进格局进一步优化：短期降价单晶硅片龙头受益于格局优化，且成本优势保障盈利水平。降价后，一方面，行业落后产能出清，同时因龙头企业优异的成本优势盈利仍

资本大戏，分别开始于2005年和2013年，这次不同以往。首先是竞争背景不同，前两次是有补贴的非完全市场化竞争背景，这次是没有补贴的完全市场化竞争背景;其次是竞争结果不同，前两次是奠定中国光伏产业在

技术迭代叠加竞争性扩产，光伏设备需求景气周期有望延长。 硅片环节：单晶渗透率加速提升，硅片向大尺寸迭代，未来三年硅片设备市场 空间超 300 亿元。 硅片环节产能结构性过剩，高效大尺寸硅片
。电池片环节技术升级百 花齐放，PERC+延展 PERC 生命力，N 型电池产业化前景可期，建议积极关注 N 型技术后续产业化进展。未来电池厂商所掌握的高效先进产能规模将决定其 在光伏平价时代的竞争

：5月份统计数据还未出来 由于电池是完全竞争的环节，电池涨价说明供需格局已经好转。同时招商证券认为,短期市场的预期和判断太悲观了，最近几周行业有一个矫枉过正的修复的过程。 (2)疫情后开工率首次
、拆分产业链四大环节，电池片&组件最受益 ①硅片：供给转向宽松(隆基主动去优化整个产业链格局)，价格会继续跌 价格有可能会跌，因为隆基股份不是需求不好，而是要优化整个产业链的竞争格局。降40%左右