光伏电站风险评级

位52.9元，给予公司强烈推荐的评级。超日太阳：示范电站顺利并网 未来电站项目将陆续开启公司公告：公司全资子公司上海超日（洛阳）太阳能有限公司投资建设的上海超日（洛阳）自建侧并网光伏电站项目（350KWp
下半年这一情况将所好转，公司下半年经营业绩将好于上半年。维持谨慎推荐评级。风险：（1）欧洲光伏市场下半年需求不及预期。（2）组件价格继续下降

的电站项目将充分受益。 　　盈利预测与投资评级 　　我们预计公司2011年、2012年和2013年每股收益，分别为0.66、1.09和1.39元。维持公司谨慎推荐的评级。 　　风险提示 　　欧洲光伏市场下半年需求不及预期。

预计下半年这一情况将所好转，公司下半年经营业绩将好于上半年。维持谨慎推荐评级。风险:（1）欧洲光伏市场下半年需求不及预期。（2）组件价格继续下降
司业绩的贡献也将进一步增大。投资建议目前公司股价相当于2011年17.1倍PE，我们维持公司的买入评级。风险提示铁路作为政府主导的行业，政策的激进或保守将直接影响其发展进程。而目前影响政策倾向的最关键的

给予短期_强烈推荐，长期_A评级。风险提示。光伏行业产能增长低于预期风险，市场新进入竞争者风险，光伏补贴政策风险。 下一页 余下

一些企业的运营风险凸显。 7月11日，国际评级机构穆迪给多家中国上市企业亮“红旗”，以警示这些公司在财务和公司治理方面存在较大风险，而作为唯一的太阳能概念股，赛维LDK榜上有名
、电站项目投融资、资产维运管理等主营业务的上市也已经提上了议事日程。 “现阶段业内一些公司的高层人员流动，在我看来，重新选择对于个人和企业也未尝不是双赢的好事。”张怡说。 行业风险集中爆发

的毛利率在今年第三季度内将跌破20%，而二级供应商的利润率则会更低。　　众多企业在高速增长期不断扩充的产能也让一些企业的运营风险凸显。　　7月11日，国际评级机构穆迪给多家中国上市企业亮红旗，以警示
这些公司在财务和公司治理方面存在较大风险，而作为唯一的太阳能概念股，赛维LDK榜上有名。　　另一国际评级机构惠誉7月20日则对保利协鑫的财务状况和融资能力提出质疑，再度唱空光伏企业。　　7月初，无锡尚德

毛利率在今年第三季度内将跌破20%，而二级供应商的利润率则会更低。众多企业在高速增长期不断扩充的产能也让一些企业的运营风险凸显。7月11日，国际评级机构穆迪给多家中国上市企业亮红旗，以警示这些公司在财务
和公司治理方面存在较大风险，而作为唯一的太阳能概念股，赛维LDK榜上有名。另一国际评级机构惠誉7月20日则对保利协鑫的财务状况和融资能力提出质疑，再度唱空光伏企业。7月初，无锡尚德赔款2.12亿美元

带来公司持续的竞争力和盈利能力的提升，我们调高公司2010-2012年的每股盈利预测至0.96元、1.83元和2.20元，分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元，维持买入评级。风险提示
0.25元。预测与估值：预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.904元、1.124元、1.437元，对应动态市盈率分别为22.01倍、17.7倍、13.85倍，维持推荐的投资评级。风险提示

、1.34元，以4月25日收盘价23.80元计算，对应的动态市盈率分别为31倍、23倍、18倍，我们看好公司重点布局上游的发展策略，维持公司增持的投资评级。风险提示:原材料价格波动风险；光伏需求国扶持政策调整风险

业绩弹性较大的奥克股份（买入）；光伏装备今年业绩确定，建议关注精功科技（未评级）、天龙光电（未评级）等。　　华泰联合：平价上网前夜，看好光伏电站投资(荐股)预计2011 年，中国光伏组件企业发货金额将