光伏电站风险评级

、山东国信、苏州信托等均深陷其中。 如果上述国资企业接棒，将使这些信托公司免遭超日太阳资金链断裂风险拖累。经除权后，山东国信持有超日太阳股权1340万股，其余几家信托公司持股数均在
5000万股以上。 上述权威人士向记者透露，有意重组的这家国企自身也有电力业务，未来将结合超日太阳旗下的光伏电站，寻求更深远发展。其所在的青海省为光伏电站大省，近年来，该省利用

元，维持公司买入评级。风险提示价格下滑超预期、市场份额下滑超预期、海外拓展低于预期。 1 2 8 下一页 中利科技深度
2012-2014年EPS为0.76、1.21和1.42元，对应的市盈率分别为13、8和7倍，预计未来三年符合增速超过30%以上，我们给予公司投资评级至强烈推荐评级。风险提示1）欧盟征收高额反倾销惩罚性关税，不会

荒漠大型光伏电站系统规模较大，目前已经出现了并网难的问题。据我们调研得知，目前位于西部的大型荒漠电站的并网率仅仅达到一半稍多。而且已经完成并网的部分荒漠电站也不能满发，所发光伏电力仍然有很大比例不能被
，以次充好的冲动强烈。其次是尽量拖延工期的问题。光伏产品价格近两年来一直处于下跌趋势当中，光伏系统的造价也一跌再跌。光伏电站系统的投资一般较多，1MW系统的安装成本达到800万元，相对于一般光伏企业的净利润

低，资产负债表比较健康，没有财务上的风险。预测公司2012、13、14年度的EPS分别为0.073、0.344、0.541元，对应的PE分别是113、24、15倍，上调为买入评级。 　　阳光电源
、中国西部地面电站已经出现了并网难的问题 　　中国2010~2012年间在西部地区投资建设的荒漠大型光伏电站系统规模较大，目前已经出现了并网难的问题。据我们调研得知，目前位于西部的大型荒漠电站的并网率

违约风险加大，公司相应计提了坏账准备。另外，由于光伏行业整体的不景气，公司对存货、机器设备和电站资产计提减值准备。上述资产减值损失合计约6.0-6.5亿元左右。超日太阳1月9日还遭到了东莞证券的回避评级
压力迅速上升。 公司债券违约风险正集中， 一旦违约形成，这将严重影响公司债券的AA信用评级，也或成为第一个公司债券违约案例。同时，超日太阳海外电站收益不确定，目前风险远大于收益，而且三季度经营的同比

电池组件市场价格较公司向其销售时的价格已大幅下跌；另一方面，欧洲银行紧缩银根也导致上述光伏电站未能如期获得贷款，客户未能如期向公司支付货款。鉴于以上情况，客户违约风险加大，公司相应计提了坏账准备。另外
长期的低位徘徊后，最近部分光伏产品如硅片价格有小幅反弹，不过整个光伏行业的复苏拐点依然未到，虽然国内在四季度不断推出一系列拯救光伏业的政策，超日太阳短期显然还无法受益。目前最大的风险还是公司的经营状况和资产负债情况的恶化。因此综合考虑各种风险，给予公司回避评级。

资金来源。我们的备份服务是一个可选择的优化处理方案，通过将一家AA评级机构作为后盾，进一步降低投资风险，确保了我们太阳能发电系统服务的持续性。一些成熟的资产类别，如抵押贷款、汽车贷款和学生贷款的开发商
合同，大唐国际公布2012年获批新光伏项目共80MW；有人事变动的：晶澳太阳能任命靳保芳为CEO；也有奇迹诞生的：由新疆特变电工新能源公司施工的世界海拔最高光伏电站龙源西藏阿里10MW微网光伏电站顺利

供电系统共受理13个光伏发电项目，总装机容量30.5MW。我们维持光伏行业中性的投资评级，相对看好国内光伏电站领先企业中利科技（002309）。个股重点推荐 1.平高电气：公司通过增发
期设备类公司业绩恶化还在路上，加上欧盟反倾销立案，光伏板块短期的利空因素暂时告一段落，后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。我们维持核电增持评级，太阳能、风电、动力电池中性投资评级。风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。

明星光环的光伏企业也一度处于破产的风口浪尖，更勿论其他的企业了。相比于雪中送炭，银行更乐意扮演锦上添花的角色，这也是风险管理的需要。在光伏市场一片风声鹤唳，坏账日益增大，以及国家对光伏调控显露出越来越
，一个最典型的注脚。倪开禄跑路之旅　　超日太阳危局：与前发起人巨额交易存疑继鹏元资信评估有限公司（下称鹏元评级）将超日太阳评级展望由稳定下调为负面后，7月20日，中金公司将超日太阳主体评分由5+下调至5