光伏电站评级

索比光伏网讯:【事件简述】:2014年3月24日公告,公司与上海超阳签署了《关于吉林海润电力技术开发有限公司光伏电站项目的合作协议》,公司或下属子公司负责吉林海润光伏电站项目前期开发、取得电站项目
从事光伏电站的投资、运营和管理,建设则通过参股合作完成,公司目前已成为其战略合作伙伴,与其合作有利于拓宽光伏项目资金来源,同时为建成的光伏电站实现建设-转让的快速周转模式,提升公司资金利用水平,本次合作协议的

光伏电站的投资、建设及运营维护。【事件点评】:万马电缆对于新能源产业的看好由来已久,此前曾涉足新能源汽车相关的充电桩、充电缆等产业,目前已经取得突破。公司今年1月与国电通签订了《云光伏产业战略合作框架
协议》,进一步涉足光伏产业,目前分布式光电市场已经启动,项目经济效益前景稳定,本次投资符合预期,有利于形成公司在新能源产业又一利润来源点。【近两月机构评级】:无【技术点睛】:该股近期大幅回调,但筹码锁定较好,KDJ、RSI进入超卖区间,后市若在5.9元附近企稳仍可适当关注。

索比光伏网讯:投资要点事件：2013年11月12日，公司发布公告称，四方合资公司华夏聚光（内蒙古）CCPV正式注册成立。最大光伏电站项目阔步前进，瞄准"蓝天替代煤"：合资公司成立对公司构成极大利好
具备与传统发电方式成本匹配（度电成本0.4元以下）的技术前景以及合作电站营运模式的全国乃至全球快速复制能力。资金面和情绪面因素并不影响公司基本面长期向好，我们维持公司"强烈推荐"评级。调整反而构成介入机会！

的具有较强渠道优势的企业。国内光伏企业仍然受制于资金链,林洋电子优势明显。目前金融企业对光伏信贷收紧,使得光伏电站开发的融资难成为最大发展瓶颈。目前公司在手现金充足、流动性充裕,资产负债率远低于
光伏行业平均水平,并且不存在中游产能压力,我们看好公司在光伏分布式市场的综合竞争优势。盈利预测与估值:我们维持盈利预测,预计公司2013-2015年每股收益分别为1.05、1.25、1.53元,2013-2015年PE分别为14.9、12.6、10.3倍,维持目标价21元和买入评级。(申银万国证券)

0.28、0.63。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年
EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，给予公司买入评级。

新建产能可以规避国内的多晶硅双反、更快速地降低硅片成本、与下游客户无缝连接。公司2013年新增产能可能是200~400MW，新增产能的资本开支预计为2500~5000万元。估值与评级综合考虑DCF和P
/B估值法，我们采用两者的算术平均1.94港元作为公司6-12个月的目标价，相当于1.17X2012P/B（1.12X2013P/B），较昨日港币1.69元的收盘价有15%的上涨空间，上升评级至优于大市

,业绩集中于16年释放。公司预计2016年上半年实现净利1.43亿元~1.76亿元,同比增长10%~35%.传统主业稳定,加码光伏电站。公司传统业务稳中有升,其中机织和座套业务表现较好。随着国家一带一路
论证,综合受限电影响不大。而且,公司内挖发电潜力,和木联能合作光伏电站智能运维系统,在总部内实时监控全国各地光伏电站发电量情况,及时响应,发电效率大幅提高约3%~5%。目前公司电站发电量比可研报告提高约

Lab（PVBL）和世纪新能源网联合推出，已经成功连续多年成功发布，被誉为 中国光伏市场晴雨表。PVBL企业品牌评级标准满分为1000分，分别依据出货、营收、科研、影响、服务5个一级指标，以及品牌规划
、品牌知名度、品牌美誉度、品牌忠诚度、商品质量、服务质量、宣传推广、社会责任、行业影响、社会影响10个二级指标作为评判体系。最终形成2017年度光伏电站开发商、电站EPC、组件、逆变器（集中／组串）五

,预计公司16-18年EPS分别为0.28/0.34/0.41元;非公开发行完成后,16年EPS将摊薄为0.24元。我们看好公司主业发展和航天八院资产注入预期,维持买入评级。风险提示:军工资产证券化进度存在不确定性;光伏电站行业增速低于预期。

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