光伏电站评级

评级。预计2014年和2015年公司EPS分别为0.44元和1.04元，基于光伏高速发展的产业趋势以及公司的成长性，2015年保守给20倍PE估值，目标价为20.8元，维持买入评级。主要不确定因素。定增不过会或拖延过久；光伏电站不能及时并网发电。

很大。 目标价20.8元，维持买入评级。预计2014年和2015年公司EPS分别为0.44元和1.04元，基于光伏高速发展的产业趋势以及公司的成长性，2015年保守给20倍PE估值，目标价为20.8元，维持买入评级。 主要不确定因素。定增不过会或拖延过久；光伏电站不能及时并网发电。

渠道有利于分布式光伏业务跨区域拓展；资产负债率低，融资能力较强。我们预计公司14、15、16年EPS1.28元、1.57元、1.82元，对应PE16.20倍、13.21倍、11.40倍，推荐评级！风险
广阔发展前景的发电和能源综合利用方式，倡导就近发电，就近并网，就近转换，就近使用的原则，不仅能够有效提高同等规模光伏电站的发电量，同时还有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗问题。与地面光伏电站

近期，中国机电产品进出口商会颁发企业信用等级证书，正信光伏获得AAA级企业信用等级。 　　据了解，在我国采用三级十等的信用等级划分标准，被大多银行和评级机构所认可。其中，AAA级为最高信用等级
年初，正信光伏组件年产能已达1GW。另外，公司目前在中国、日本及英国等不同国家都开发了百兆瓦级的光伏电站。

，推荐评级！风险提示：分布式光伏建设低于预期的风险；林洋电子传统业务出现下滑的风险。目录一、分布式光伏是未来新能源发展的必然趋势6（一）光伏发电的应用市场在于分布式6（二）分布式能源将带来能源领域的
发电，就近并网，就近转换，就近使用的原则，不仅能够有效提高同等规模光伏电站的发电量，同时还有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗问题。 与地面光伏电站相比，分布式光伏电站具备占地面积小、减小对电网供电

都可以找到合适的融资渠道。下半年各种融资模式的突破将构成分布式预期向好的催化因素。维持行业增持评级,推荐运营环节。通过对Solarcity 的深入分析,成就一流分布式运营商需要四大特质:(1)强大的融资
竞争优势的企业,并结合业绩弹性。运营商估值:市值比PE 估值更重要。部分投资者认为光伏电站运营给不了高估值,我们认为,(1)运营商处于快速扩张的发展初期,尚未形成稳定的规模和现金流,平价上网预期下的

2014年06月30晚间，公司公告向招商新能源集团有限公司的控股关联公司转让意大利两处13.1MW光伏电站项目。本次转让总价约在3亿元，每W转让价达到22.94元，约可贡献4500万的税后净利，对应
0.042元EPS。公司是 A 股的光伏龙头企业，制造环节和电站开发规模都位于前列，并且已经跻身国内一线乃至全球的准一线光伏企业。我们非常看好杨怀进的领导力和公司的再次腾飞。公司定增已获批，资金将不是瓶颈。维持推荐评级。

太阳能和风能发电的回报将是极有吸引力的。　　特斯拉发力光伏电站继投资50亿美元打造全球最大的电池工厂之后，特斯拉首席执行官马斯克又宣布旗下太阳能公司SolarCity将斥资3.5亿美元收购太阳能面板
，并将参考德国和日本关于成功鼓励和推广国内分布式光伏的发展经验。除了国家政策的支持，成本的不断降低也增加了光伏电站的吸引力。据了解，目前太阳能电池板的成本相比两三年前降低约30%，1千瓦发电系统的成本

元，维持买入评级。预计2014年和2015年公司EPS分别为0.44元和1.04元，基于光伏高速发展的产业趋势以及公司的成长性，2015年保守给20倍PE估值，目标价为20.8元，维持买入评级。主要不确定因素。定增不过会或拖延过久；光伏电站不能及时并网发电。

,价格温和复苏,成本和新技术是核心因素。光伏电站:预计2014年全球光伏新增装机同比增长20%,国内新增装机同比增长30%-40%,投资机会在于分布式;警惕潜在限电和公司治理风险。投资建议:行业评级维持