光伏电站评级

事件 隆基股份（601012）9日晚公告，与特变电工（600089）签署战略合作协议，双方将互认对方公司为合格供应商，并从多晶硅供应、单晶组件、硅片采购、现有硅片及组件产能合作、光伏电站的设计
单晶硅片；3.在双方的电站业务中互相优先采用对方的电站配套产品和单晶组件。 形式上看，这只是一份产品采购互认协议，实际上，我们认为，这一协议更能反映出的是：像特变电工这样的国内龙头光伏电站

催化剂双轮驱动下15年和16年将是业绩爆发年，所以我们看好估值和业绩提升对公司股价的拉动，维持强烈推荐评级。风险提示：光伏电站业务不及预期；山东天璨市场开拓低于预期。
内实现无毒脱硝催化剂产能达5万立方米，全年签订销售合同数量达6000立方米，市场开拓局面已初步打开。2013年公司大举切入光伏电站运营并于下半年收购山东天璨，可以说13年是公司的转型年，14年是过度年

公司目前已投入运行的光伏电站,结合公司未来发展规划,我们预计2014~2016 年公司实现EPS 为0.27、0.41、0.46 元,对应的PE 分别为21、14、12 倍。给予买入评级。风险提示 政策不达预期。

设立深圳市永晟新能源有限公司,参与太阳能光伏电站的投资、运营和管理。公司提出三年内计划投资完成1GW装机并网的分布式和地面光伏电站目标。根据定增公告,公司目前,在建的光伏电站项目超过160MW,其中

:公司过去在逆变器、光伏电站市场营销过程中，与客户和地方政府建立了良好的合作关系，这些资源将是公司未来在新能源汽车电机控制领域取得突破的基础。同时，在电机控制领域，公司电机控制系统由于借用了风能变流器的
增长点，通过相互借力，将会与公司现有的光伏逆变器业务、风能变流器业务、储能业务和光伏电站业务形成战略协同效应，加速公司在新能源业务领域的战略布局，有利于进一步强化公司新能源业务上的技术和市场优势，巩固

索比光伏网讯:国信证券昨日给予林洋电子维持买入评级。全年业绩略低于预期林洋电子公布2014业绩快报，实现营业收入22.06亿（+10.79%），实现归属于上市公司股东的净利润4.10亿（+10.30
%），EPS1.15元，略低于预期。不考虑到光伏电站并网进度的问题，传统业务的增长符合预期去年受分布式光伏政策出台进度的影响，公司的分布式光伏项目并网时间低于预期，导致14年没有来源于光伏电站运营的

以上的电站项目。公司2014年经营活动现金流为净流出2357万元，同比有所下滑。 转型光伏电站运营态度坚决，装机规模超预期空间较大：公司目前已落地项目160.2MW，包括江西新余一期35MW农业
还有超过500MW的储备项目正在积极筹备中，预计将在2015年陆续开工建设。公司拟增发募集资金在浙江、安徽、四川三地加码200MW分布式光伏，显示出公司转型光伏电站运营商的坚决态度。公司在2014年制

索比光伏网讯:报告导读公司年报披露2014年营业收入6.94亿元，净利润1.15亿元，实现大幅增长，同比增速分别为49.14%、102.04%投资要点高品质光伏电站，维持高毛利率。公司2014年全年光伏电站
滑落，主要是受下游市场需求委缩和公司谨慎经营策略的影响。但同时，受国内光伏电站装机规模的扩大和光伏行业回暖的影响，公司硅片产品销售情况较好，全年实现4.26亿元收入，同比增长67.45%,基本抵消了设备

盈利水平。光伏电站业务贡献收入2.06 亿元，年均发电小时1500 小时以上。公司实现电力销售收入2.06 亿元，同比增长169.35%，其中上半年实现收入1.04 亿元，下半年实现收入1.02 亿元
业务发展。维持推荐评级。公司传统主业盈利复苏，转型电站运营实现规模增长，布局碳排放大方向等待受益。预计2015、2016 年EPS 分别为0.76、1.38 元，对应PE 为25、14 倍，维持推荐评级。

维持增持评级。我们认为ink"光伏电站和空气净化业务发展有望超市场预期,上调2014-16年EPS预测至0.13/0.63/0.93元(原为0.13/0.63/0.83元),根据光伏和环保行业
平均水平给予2015年29倍PE,上调目标价至18.27元(原为15.75元)。未来催化剂或包括:光伏电站项目继续落地、光伏政策扶持、空气净化业务快速发展。光伏电站大踏步前进,增发打破资金瓶颈。公司定位于纯