光伏电站评级
信义光能的买入评级。
地面光伏电站装机项目驱动强劲增长。2014年的新增装机容量为10.6GW。而在2015年第一季度，新增装机量已达到5.04GW，相当于去年总额的48%。在2015年第一季新增的
5.04GW中，4.38GW为地面光伏电站装机量(占87%)，而660MW为分布式发电项目(占13%)。虽然地面光伏电站装机量继续强劲增长，但分布式发展项目的增长仍然慢于我们预期。但是我们相信，随着国家
数同比增加10 天至89 天;经营活动现金流为净流出2.74 亿元,同比有所恶化。增发加码ink"光伏电站,战略转型运营商:公司是国内较早一批从事ink"光伏发电业务的企业之一,具有丰富的太阳能光伏电站
建设经验。截止2014 年底,公司在海外投资建设超过100MW 的光伏发电项目,在国内已建成和在建(含EPC)的并网光伏发电项目规模接近100MW,取得电站建设核准或备案835MW。随着光伏电站的
,将大幅摊薄各项费用,提高组件业务盈利水平。2014 年公司计划三年开发1GW 光伏电站,方式包括独资自建、合作开发、EPC 等。截至目前,公司累计开发建设光伏电站约175MW,目前已取得电站建设核准或
备案835MW,今年开始公司光伏电站规模有望快速提升。公司大举推进光伏电站建设的决心强烈,管理层、大股东目标一致,将全力完成电站开发计划:(1)股权激励草案推出,行权的公司业绩条件为2015-2017
天至214 天,而存货周转天数同比增加10 天至89 天;经营活动现金流为净流出2.74 亿元,同比有所恶化。增发加码光伏电站,战略转型运营商:公司是国内较早一批从事光伏发电业务的企业之一,具有丰富
的太阳能光伏电站建设经验。截止2014 年底,公司在海外投资建设超过100MW 的光伏发电项目,在国内已建成和在建(含EPC)的并网光伏发电项目规模接近100MW,取得电站建设核准或备案835MW
共同投资设立项目公司,开发建设20MW高效光伏电站,四川晟天占比56%,Apple占比44%。【相关公告】
【公告点评】
公司从事半导体分立器件和单晶硅材料研发、生产和销售。现在公司逐步走向多元化
、垂直化运营,资本化、金融化获取资源,跨业态的综合性运行,提升公司资源效率的新型发展阶段。此次与Apple在太阳能光伏发电项目上合作有利于提高公司在新能源光伏电站领域的整体竞争力,实现公司
740 亿元。公司的光伏材料的背板产品通过组件厂商认证，已实现供货，2014 年实现营收约8,000 万元。另外，分布式光伏电站目前实现53MW 并网运行，实现全年营收1,282 万元，毛利率高达
， 收入增速分别为8.9%/13.8%，净利润增速分别为45%/19%。估值与建议估值切换至未来12 个月，我们上调目标价15.8%到22 元，维持推荐评级。公司受益于4G 建设和宽带中国战略带来的光纤光缆
特变电工公司与顺泰控股签订战略合作协议,共同发展ink"光伏电站项目。公司控股公司新能源公司与顺泰控股集团有限公司(简称顺泰控股)就共同发展大规模ink"光伏发电项目等事宜签署了《战略合作
EPC总承包,后期运行维护服务优先考虑由新能源公司实施。光伏EPC业务持续增长,未来将向光伏运维服务转型。新能源公司业务包括硅片、光伏电站总包,2014年实现收入52.1亿元,同比增长13.67%,净利润
2017年，我国太阳能光伏发电装机容量将达到70GW，风能达到160GW，其中50%的太阳能装机容量来自较小规模的分布式项目。
据此测算，2014～2017年，中国光伏电站需要7370亿元的
资金投入，其中分布式需要5220亿元。
为寻求光伏电站融资模式的突破，中国光伏电力投融资联盟近日在京成立。一头是光伏行业的火热梦想，另一头却是融资难的冰冷现实。光伏电力投融资联盟的成立，或许可以在梦想
发达市场的案例之后发现，太阳能资产评级跟国家的国债是一个级别。所以希望把给中国能带来稳定收入的电力资产回报给老百姓，于是回国筹备国内首款以光伏电站为投资标的的互联网金融产品绿能宝。上线两个月的融资额就达将近2亿元。
,考虑到公司光伏电站业务的强势拓展,我们给予公司2016年26倍市盈率,对应目标价为16.38元,首次覆盖给予公司买入评级。股价催化剂:电站业务拓展超预期;光伏行业超预期变化风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、应收账款等财务风险。
