光伏电站融资

不同的国家或地区为促进分布式光伏发展，制定的政策略有不同，早期光伏度电成本较高，多以初始投资补贴政策进行推动，目前主要以上网电价补贴和净电量结算政策为主。在政策的推动下，自2009年以来欧洲的
分布式光伏发展带动了全球分布式光伏装机的快速增长，目前全球分布式光伏装机增速仍保持在25%以上。 奥地利、丹麦、荷兰等国家光伏建设基本全部以分布式的形式进行，而我国分布式光伏装机占比偏低，目前仅占16

规模化意义的融资形式，必须解决的首要难题在于： （1）原有融资的过桥及解质押顺序的合理安排； （2）实现资产负债率不低于70%。其中，以第二点犹为重要，否则ABS对于光伏电站融资而言则只
深圳能源旗下光伏资产以上网收益权为基础资产发行总规模10亿元的ABS。虽然产品尚未发行，但经深入分析研究，笔者认为项目资产所面临的限电及补贴拖延风险不大，名义次级厚度虽仅为2%，但实质性次级厚度或

电站融资。业主可以通过出租屋顶获取一定的收益，也可以与能源技术服务公司共同出资开发光伏电站，双方按比例分享售电利润。　　图7 能源技术服务公司合作模式其他模式还包括合同能源管理模式、能源技术服务公司仅
不同的国家或地区为促进分布式ink"光伏发展，制定的政策略有不同，早期光伏度电成本较高，多以初始投资补贴政策进行推动，目前主要以上网电价补贴和净电量结算政策为主。在政策的推动下，自2009年以来欧洲

不同的国家或地区为促进分布式ink"光伏发展，制定的政策略有不同，早期光伏度电成本较高，多以初始投资补贴政策进行推动，目前主要以上网电价补贴和净电量结算政策为主。在政策的推动下，自2009年以来欧洲
的分布式光伏发展带动了全球分布式光伏装机的快速增长，目前全球分布式光伏装机增速仍保持在25%以上。奥地利、丹麦、荷兰等国家光伏建设基本全部以分布式的形式进行，而我国分布式光伏装机占比偏低，目前仅占16

。清芸阳光则是由北京启迪华业阳光新能源工程及南京清芸能源科技共同出资设立，主营新能源光伏电站相关业务，包括光伏电站总体设计、电站EPC建设、电站监控及诊断运行系统、电站融资服务等。
2016年1月21日，隆基泰和发布公告，其旗下全资子公司保定旭光新能源有限公司与北京东方能源科技有限公司及北京清芸阳光能源科技有限公司就光伏电站及配售电领域的合作达成战略合作协议。其中，2015年

。众筹和互联网金融本身属于新兴事物，后续面临市场的调整和政策的规范。在众筹领域，光伏电站融资规模较大，由于众筹管理试行办法对众筹项目参与人数的限制，使得人均投资额较高，提高了投资门槛；在光伏电站长达20
高度重视。近年来，在欧美光伏发电市场，第三方融资机构的涌现解决了机构不愿意直接投资小而散的分布式光伏发电，而众多的中小型工商业和家庭因初始投资高和融资困难，即使想利用优惠政策投资分布式光伏电站却无能为力的

2016年1月1日起，燃煤发电上网电价下调，可再生能源电价附加征收标准提高到每千瓦时1.9分钱，预计可多征收可再生能源专项基金190亿元。分析认为，可再生能源专项基金可缓解光伏行业眼下的补贴拖欠窘境
，加之光伏标杆上网电价下调将引导投资向中东部分布式转移，2016年分布式光伏开发热情将被点燃。 然而，另一种声音则认为，可再生能源电价附加征收标准仅增加4厘，远低于行业预期，补贴缺口难以覆盖，而下调光伏

2016年1月1日起，燃煤发电上网电价下调，可再生能源电价附加征收标准提高到每千瓦时1.9分钱，预计可多征收可再生能源专项基金190亿元。分析认为，可再生能源专项基金可缓解光伏行业眼下的补贴拖欠窘境
，加之光伏标杆上网电价下调将引导投资向中东部分布式转移，2016年分布式光伏开发热情将被点燃。然而，另一种声音则认为，可再生能源电价附加征收标准仅增加4厘，远低于行业预期，补贴缺口难以覆盖，而下调光伏

青睐; 尽管现在电站融资成本、担保要求都在逐步降低，但电站项目完全凭借项目自身进行融资依然较为困难; 从我国光伏发电补贴发放政策设计来看，补贴收益的直接获益方是电站持有方，而非用电方，在目前
2016年1月1日起，燃煤发电上网电价下调，可再生能源电价附加征收标准提高到每千瓦时1.9分钱，预计可多征收可再生能源专项基金190亿元。分析认为，可再生能源专项基金可缓解光伏行业眼下的补贴拖欠窘境

项目融资的案例。2016年，包括大型银行的再融资在内，多家地方银行合作分担百万光伏电站融资的方式将普及。 另外，租赁公司提供介于股权（资本）和贷款（融资）之间的夹层贷款的案例也有增加。此前，大概相当于
中国光伏市场逐渐火爆的同时，欧洲光伏市场却因为政策的调整逐渐降温，在如此背景下，依赖欧洲市场的中国光伏企业除了深耕国内光伏市场之外，还需要着眼于其他海外市场。作为老牌光伏应用大国的是美国和日本