光伏电站投资风险
东源电器（强推）、宏发股份（推荐）、沧州明珠（推荐）、新宙邦（关注） 风险提示： 光伏装机低于预期的风险；新能源汽车推广
、电站投资与建设的高科技企业，目前电池产能400MW，组件产能600MW。
《光能》：国内下放了一批新的核准市场会否在下半年有一轮爆发？
张锋：光伏市场特点是每年市场下半年从七月到十月，会有快速
建文：在现金流方面，力诺集团经营的范围比较广，从药业到化工，抗风险能力强，对光伏产业有很好的支撑。我们作为子公司，一直保持着比较健康的现金流，现在我们同国外的基金公司有战略合作，也同国内的原材料供应商
光伏电站投资门槛过高问题，扩大资金来源，又可以借此延伸光伏产业链，加快围绕其衍生业务的发展。不过，目前虽有光伏项目通过引入信托等方式部分地解决了融资问题，但从更系统的方面来看，光伏电站的证券化，仍然处于非常
的目标。光伏电站盈利稳定良好。光伏产业已经成为国内治理雾霾、稳增长调结构的主要手段,国家明确光伏发电补贴20 年。我们大致估算,按照100MW 光伏电站投资8 亿元,30%自有资金,扣除每年折旧及
贷款担保。个人安装的分布式光伏项目，探索以个人收入等为信用条件提供贷款担保。鼓励基金、保险、信托与产业资本结合，探索建立光伏产业投资基金。积极引导保险机构与电站投资商合作，降低光伏电站运营风险。
司公告的合作项目来看，我们认为公司在发展分布式光伏业务上，既积极又稳健，稳健体现在：不盲目快上，不追求开发量，而是在保障收益率的基础上有选择性地与大型园区、名企进行项目开发，既保证收益，又控制风险。电表
年 EPS 分别为：1.26元、1.53 元、1.80 元，对应于 9 月 16 日收盘价，PE 分别为：20倍、16倍、14倍，在行业中估值偏低。我们认为，公司战略清晰、执行力强，LED 和光伏业务发展空间大，成长性较好，维持公司买入评级。风险提示：电表业务下滑；光伏和 LED业务发展低于预期。
担保。个人安装的分布式光伏项目，探索以个人收入等为信用条件提供贷款担保。鼓励基金、保险、信托与产业资本结合，探索建立光伏产业投资基金。积极引导保险机构与电站投资商合作，降低光伏电站运营风险。
企业的人士交流时了解到，国内制造企业亲自建设光伏电站的并不在少数，他们普遍希望通过电站建设拉动自身光伏组件产品的销售，另一方面，企业寄希望于促进业务多元化，通过电站投资与运营带来更高的投资收益
如果我国农村地区有2亿户安装屋顶光伏，即使每个屋顶只有3千瓦，那这个市场也是巨大的。
近几年，全球光伏市场的格局发生变化。2013年，亚太地区已经取代欧洲成为全球光伏应用市场增长速度最快的
的增长点。
政策利好，企业买账，中国可再生能源学会副理事长孟宪淦也表示：如今，已到了分布式光伏电站投资的最好时机了。分布式光伏发电真是黄金十年了?
事实上，距离名单公布一月有余之时，记者走访发现
继9月4日下发《国家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知(国能新能406号)》这一新政后，9月10日，国家能源局再发文关照分布式，正式下发《关于加快培育分布式光伏发电应用示范区
业务多元化，通过电站投资与运营带来更高的投资收益率。更为关键的是，分布式光伏目前还没有比较成熟的商业模式，中小项目面临着融资难的客观现实，光伏制造企业希望能用自己的力量，参与到分布式光伏市场的培育中
