光伏电站回报率

　　在产业链利润格局重构的背景下，电站是本轮光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强，依托较高的投资回报率（无杠杆IRR10%左右、70%贷款下IRR 15-20
%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。　　（一）光伏电站的金融属性将越来越强光伏电站项目与房地产在经营模式非常相似，投建后可以

（少数股东权益归属基金）。目前有一半以上基金选择该模式，其特点是基金在回收成本前，控制了资产的所有 权，同时在6 年内通过补贴、加速折旧和租金快速回收投资，并获得9%左右的现金回报率。而SolarCity
，并节省前期巨额投入（3～5 万美元）。租赁商通过软件工具在在远端做快速评估，为用户量身定做光伏面板并估算投资回报率，耗时短，极大地减少交易成本。 在制造环节，SCTY 斥资3.5 亿美元收购

，并获得9%左右的现金回报率。而SolarCity 获得大部分的租金。模式二转租：公司负责设计、建造和维护光伏系统，并租赁给基金，由基金转租给客户。客户付租赁费给基金，在由基金付给公司。此模式下，公司
前期巨额投入（3～5 万美元）。租赁商通过软件工具在在远端做快速评估，为用户量身定做光伏面板并估算投资回报率，耗时短，极大地减少交易成本。在制造环节，SCTY 斥资3.5 亿美元收购Silevo

，成功运用于各大发电集团的总部及现场，建立了光伏电站远程诊断中心，坐拥4GW光伏电站生产运行过程数据，建设了中国可再生能源数据中心，同时为了满足市场对可再生能源信息的需求，木联能与水电水利规划总院联合
技术优势和资源积累，全面进入能源互联网的领域，在新能源的互联网应用上进行深耕。以一个平台，两个中心，N个服务为战略目标，包括可再生能源信息资源数据库为互联网平台产品，可再生能源大数据中心和光伏电站远程诊断

光伏电站，期待在电站项目上进行发力。当前，企业自己持有和购买光伏电站的意愿增强，市场趋势带动了光伏市场下游的火爆，电站项目也以其寿命长，回报率稳定等优势吸引着行业内外投资人的瞩目。但是，由于电站信息

曾有人说：ink"光伏发电是个缺乏想象空间的行业。这话不假。ink"光伏电站的IRR不过10%出头。不提暴利行业，只相比水处理、绿化等同类环保行业都显得非常屌丝。此外，光伏电站的发电能力会随着组件
自然衰减、热斑、PID等问题而逐步下降。这和光伏制造业巨亏导致的银行授信恐惧症共同构成光伏电站运营公司在2013、2014连续两年融资困难的主要原因。 2014年全年，行业都在围绕着一个话题：如何获得

电站金融化是大势所趋。在产业链利润格局重构的背景下，电站是本轮ink"光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强，依托较高的投资回报率（无杠杆IRR10%左右、70
%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。（一）光伏电站的金融属性将越来越强光伏电站项目与房地产在经营模式

索比光伏网讯:电站金融化是大势所趋。在产业链利润格局重构的背景下，电站是本轮光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强，依托较高的投资回报率（无杠杆IRR10%左右
、70%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。【作者：杨晓春、刘琦媛（系红塔证券分析师）】（一）光伏电站

了资产的所有权，同时在6 年内通过补贴、加速折旧和租金快速回收投资，并获得9%左右的现金回报率。而SolarCity 获得大部分的租金。模式二转租：公司负责设计、建造和维护光伏系统，并租赁给基金，由
B2C 模式，用户可以通过网络提交需求申请并获得设计与上门安装服务，并节省前期巨额投入（3～5 万美元）。租赁商通过软件工具在在远端做快速评估，为用户量身定做光伏面板并估算投资回报率，耗时短，极大地减少