光伏渗透率
陆续进驻。据不完全统计，截至2019年末，高效电池新增产能规划已突破20GW。从长期来看，随着工艺技术不断成熟，当前部分电池产能有望由新型高效电池所替代。若高效电池渗透率达50%，每GW设备投资额为4亿
核心逻辑：PERC电池稳步扩产支撑短期业绩，高效电池升级迭代开启数倍于PERC设备的长期成长空间，公司作为光伏设备龙头企业，全面布局PERC，TOPCon、异质结等光伏电池设备技术，无论未来技术路径
比约11%。 6. 光储一体化在美国开始兴起。随着光伏渗透率不断增长，光伏的波动性可能让电力系统面临挑战。在渗透率较高的加州等地，相关需求更为迫切。当然，联邦投资税减免(ITC)也是一个主要动力
，同时双玻双面组件加速渗透，带动光伏玻璃价格持续上涨，上调公司2020-21年归母净利至31.9(+4.9)、42亿港元，分别同增32%、31.5%，对应2020年PE仅12X，等比例上调公司目标价至
四季度始2.0mm玻璃呈加速替代之势，我们判断2020年2.0mm薄玻璃的加速渗透将延续。
光伏电站：累计核准并网容量稳中有升。2019年公司累计核准并网容量达2630MW(1494MW为信义能源所有
综合效益最优。
三是完善市场机制，促进形成新能源消纳的长效机制。对于新能源渗透率高的甘肃、山西，火电企业难以获得足够的市场化电量，建议甘肃、山西等现货试点地区尽快建立容量市场或固定成本回收机制，从源头
提升8.4和9.7个百分点;光伏方面，吉林、蒙东、陕西由橙色转为绿色，新疆、甘肃、西藏光伏利用率分别提升7.5、5.5、19.5个百分点。
在发挥市场作用，扩展消纳空间方面，充分发挥市场在资源配置中的决定性
行业竞价装机量有望迎来补贴"最后的狂欢"。 对比外国经验，德国自2010年开始用电侧平价，12年开始发电侧平价，光伏渗透率自1.85%快速提高至4.19%。而当前中国光伏渗透率为3%，在今年补贴结束开始
。 特变电工新能源此次被抽检的光伏并网逆变器型号为TS50KTL_PLUS，此产品是特变电工新能源早期1100V组串逆变器的代表性产品，采用无熔丝设计、自然防反接、组串、MPPT渗透率100%。 针对
决心。而成本上的不断下降、技术的不断进步、政策上的有利支持，都使光伏等可再生能源受到了投资者的青睐。在过去的五年中，可再生能源的渗透率已从3%增长到10%。 但经历过快速的发展，近两年来，政策、财务
暂停收购光伏电力，为此，政府支持电力工地开展集中式可再生能源配备储能的示范项目，降低弃风/光率，保障电网稳定性。
日本政府会不定期出台补贴措施，补贴对象大多为电力公司，包括连续性补贴、临时性补贴、政府
储能系统，预计未来两年，德国安装量将会达到20万套，预计2018年实现平价上网，离网率达到60-80%。
澳大利亚：可靠性、应急备用
集中式光伏+储能：项目大多数受ARENA、清洁能源基金等资助
累计装机达2.1亿千瓦，光伏累计装机达2.04亿千瓦。但大规模发展的同时，由于新能源电站目前暂不具备频率调节能力，无法参与电网的一次调频，导致渗透率较高的地区电网调频能力不足，当电网频率出现较大波动时
系统不但具备了很强的调节能力，可以实现100%渗透率，而且通过与电网互动，削峰填谷，还能够实现收益最大化。 目前的问题是： 国家尚未对分布式光伏项目的建设规模全面放开，也还没有像日本净零能耗建筑和德国
