光伏毛利
/平米(原价格40元/平米，降幅超过30%)，相当于提升组件毛利率3.2个百分点。 行业第三方咨询机构彭博新能源财经目前也已上调全年光伏需求，预期调整至200吉瓦，并且重申前期市场大幅波动源于对光伏需求过度悲观，看好光伏制造业2021年景气上行确定性高。
)，那么，硅料一定会是随着组件、电池片、硅片逐步让利，最后一个开始被迫压缩利润的环节。
如此看来，光伏产业上下游出现显著的毛利率分化，意味着不同生产环节正处在不同的供求关系中，而本应目标一致(同一
当市场变化与成熟的市场思维产生分歧，人们首先要做的是验证变化，而不是修正思维。
以商品价格不仅不由成本决定，同时由供、求双方共同决定(只有完成交易才确定价格)这一最基本的市场思维，审视光伏业界下游
，光伏组件价格在4月份可能有小幅的回落。然而，由于硅料价格仍然高企，电池近无利润，组件企业的毛利率并不高。因此，降幅可能低于5分，但166单面单玻组件保持在1.7元/W以内是可以预期的!
根据对光伏行业装机量的预测，未来三年全球光伏装机量分别为170GW、204GW和245GW;对应光伏玻璃日熔量的需求为34291 t/d、42181 t/d和51435 t/d。光伏玻璃企业的产能
，预计公司组件产能将由 23GW 提升至 40GW，硅片电池继续保持 80%配比，2021年出货有望达 25-30GW，继续扩张市场份额。
盈利能力下滑，原材料、汇率、运费为主因。2020年毛利
率为 16.36%，剔除会计政策变更影响，回溯 2019年毛利率为 18.09%，同比下降1.73pct。主要原因是：1)集装箱运输费用大幅上涨，导致运输成本提升;
2)硅料、玻璃、胶膜等原材料
为常态。
此情此景，不免让人想起2020年火爆的光伏玻璃，价格上涨一度超过了一倍，让组件龙头叫苦不迭，甚至罕见联名呼吁相关部门放开产能限制。此后，众多玻璃企业入局，甚至不乏福耀玻璃这样的巨头，光伏
玻璃龙头为巩固自身地位，也积极扩产，才遏制住了价格继续上涨。
但硅料价格上涨，给光伏产业提出了更大的难题。相比光伏玻璃，硅料处于产业链上游，价格上涨会波及全产业链，最终造成
此外，2020年天合光能组件出货量为15.915GW，高居全球第三，仅次于隆基股份和晶科能源，也是非常亮眼的成绩，是我国领先的光伏龙头企业。
作为老牌光伏企业，天合光能早在1997年就已成立，伴随
我国光伏产业经历了多年的跌宕起伏。2006年，在多家国际知名投资机构的资金支持下，天合光能成功在纽交所上市，是当时为数不多在美上市的光伏企业，一时风头无两。
然而，彼时我国光伏企业大多并未掌握
组件的价格下降已经是大概率事件。 根据王淑娟老师的预测，光伏组件价格在4月份可能有小幅的回落。然而，由于硅料价格仍然高企，电池近无利润，组件企业的毛利率并不高。因此，降幅可能低于5分，但166单面单玻组件保持在1.7元/W以内是可以预期的!
玻璃产能新增5800吨/天受益2020年光伏玻璃持续涨价，公司光伏玻璃业务实现营收52.26亿元，同比增长39.44%，毛利率46.54%，比2019年提高近15个百分点。2021年公司在越南新建
事件：
公司公布2020年度业绩，实现营业收入62.60亿元，同比增长30.24%，归属上市公司净利润16.29亿元，同比增长127.09%。
投资要点：
公司业绩稳定，坚定扩产，2021年光伏
能让行业更加稳健的发展，我们认为今年全球的市场应该是在150-170Gw，或者再乐观一点会接近180Gw。
去年四季度对整个光伏行业压力大。目前就一季度来看，组件出货在稳步增长，并且价格有陆续走高的
。
公司的品牌影响力也得到进一步强化。公司连续五年获得全球权威研究机构EuPDResearch授予的欧洲顶级光伏品牌、被BNEF评为一流可融资品牌等多项荣誉。
3、持续加强科技创新，不断推出受市场欢迎的
内，该集团全力聚焦太阳能光伏玻璃业务发展。同样受益光伏行业景气度的上升和光伏玻璃市场的强劲需求，光伏玻璃产品的平均价格和毛利率整体上升，带动业绩增长。 安彩高科(600207.SH)2020年报数据显示
