光伏板贸易
从中国进口的光伏板、光伏电池以及其他光伏组件发起反倾销调查。随后的11月8日，欧委会又对中国光伏产品发起反补贴调查。这起案值高达200多亿美元的案件，不仅是中欧双方迄今为止最大的贸易纠纷，也是全球涉案
委员会发布公告，对从中国进口的光伏板、光伏电池以及其他光伏组件发起反倾销调查。随后的11月8日，欧委会又对中国光伏产品发起反补贴调查。这起案值高达200多亿美元的案件，不仅是中欧双方迄今为止最大的贸易纠纷，也是
参与价格承诺的中国企业名单，并表示，此征税措施只适用于未参加价格承诺的中国企业。而当时没有签署价格承诺协议的中国光伏企业则要被征收税率高达47.6%的反倾销惩罚性关税。8月2日，中欧之间的光伏贸易争端以
价格承诺的形式达成和解，其核心内容是中国太阳能板出口欧盟的最低价格为0.56欧元/瓦，出口上限为7GW。据媒体统计，产品销往欧盟的中国太阳能板出口商当中的70%参与了价格承诺。价格承诺企业无事中欧光伏贸易
。
分布式光伏电站带动光伏行业稍有回暖，但设备复苏有所滞后。
在政策支持下的分布式光伏发电项目建设如火如荼，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶
贸易，贸易量同比减少15.38%，毛利率下滑0.07个百分点；（4）天然气业务，上半年完成销气量1.99亿方，毛利率回升2.88个百分点至2.6%；（5）投资收益大幅增加1.17亿元至1.61亿元，其中
6月5日，欧盟对此案作出肯定性初裁。8月，欧盟对华光伏反倾销与反补贴案初裁时，双方就光伏贸易争端达成协议，规定中国出口欧洲的光伏组件最低售价每瓦0.56欧元，每年配额7GW。机电商会太阳能光伏产品分会
就基本没有利润可言，只有退出市场。现在更看重的是中国﹑日本﹑美国等新兴市场。除光伏面板外，欧盟上周决定对用于生产光伏板的光伏玻璃征收暂时性惩罚关税，为期6个月。之后由欧盟成员国决定，是否将征收期限延长
稍有回暖，但设备复苏有所滞后。在政策支持下的分布式光伏发电项目建设如火如荼，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品
）煤炭贸易，贸易量同比减少15.38%，毛利率下滑0.07个百分点；（4）天然气业务，上半年完成销气量1.99亿方，毛利率回升2.88个百分点至2.6%；（5）投资收益大幅增加1.17亿元至1.61
率和管理费用率均呈现逐季下降趋势，体现出工程贸易类收入占比增加的特点。由于毛利率和期间费用率下降幅度相当，盈利能力保持稳定。应收账款和现金流出增加较快，四季度现金流有望改善三季度末公司应收账款快速增长
EPS0.16、0.27、0.36元，基于公司停牌期间的光伏板块估值提升和收购带来的业绩增厚预期，上调目标价至10元。整合上游EVA胶膜，盈利能力提升。公司通过收购辅料公司向产业链上游延伸，可增强组件
，基于公司停牌期间的光伏板块估值提升和收购带来的业绩增厚预期，上调目标价至10元。整合上游EVA胶膜，盈利能力提升。公司通过收购辅料公司向产业链上游延伸，可增强组件成本控制能力，并带来额外的业绩回升
百分点;管理费用率为3.98%,同比下降0.62个百分点。环比来看,公司前三季度单季度毛利率呈现逐季下降趋势,同时销售费用率和管理费用率均呈现逐季下降趋势,体现出工程贸易类收入占比增加的特点。由于毛利率
，维持增持评级。考虑定增并购江苏斯威克，预计2013-2015年EPS0.16、0.27、0.36元，基于公司停牌期间的光伏板块估值提升和收购带来的业绩增厚预期，上调目标价至10元。 整合上游EVA
%,同比下降0.62个百分点。环比来看,公司前三季度单季度毛利率呈现逐季下降趋势,同时销售费用率和管理费用率均呈现逐季下降趋势,体现出工程贸易类收入占比增加的特点。由于毛利率和期间费用率下降幅度相当
根据现货成交价统计，由于美欧韩采取多晶硅加工贸易的形式来规避反倾销税，10月份多晶硅进口环比大幅上升，近期国产多晶硅成交较之前有所下滑，价格为133元/公斤，进口多晶硅价格继续保持在136元/公斤
。
近期除多晶硅受美欧韩加工贸易影响，多晶硅进口量增加，价格有所下滑外，其余各环节价格总体保持稳定。根据我们的调研，由于四季度国内的抢装行情，产品价格保持平稳，付款情况大幅好转，很多客户都是
计划。这部分投资者持有的债券数量占比超过60%。
尚德一度是全球最大的太阳能板制造商，后来受到全球产能过剩和价格下跌的困扰，并受到中美贸易摩擦的影响。尚德3月份拖欠偿还5.41亿美元的美国可转换
债券，其国内债务也出现违约，导致公司的主要国内附属公司无锡尚德进入破产重整程序。
业内人士认为，今年以来，全球光伏业持续回暖，不断攀升的订单量为诸多公司改善经营状况提供巨大支撑，包括中概光伏板块及国内A股光伏板块诸多公司今年上半年开始扭亏为盈，或现业绩改善迹象。
