光伏板件

受特斯拉加紧推进太阳能(000591,股吧)屋顶计划消息的刺激，周三A股市场上的光伏板块在开盘后便开始全线暴涨，通威股份(600438,股吧)(600438)、海达股份(300320,股吧
，Solarglass提高了功率密度，每块瓦片中的零件减少了一半，从而大大降低成本。同时第三代太阳能屋顶的安装时间和难度均有所降低，使大规模安装成为可能。 根据特斯拉官网数据，对于屋顶面积约2，000平方英尺(约

出货量达52GW，2018年组件市场份额约12.8%，海外销售占比达74%，连续三年位列全球出货量第一。公司持续完善产能结构，3Q2019硅片/电池片/组件产能增至14.5/9.2/15GW，向
4.0时代。公司深度拓展100余个国家3000多位客户，2019年前11月组件出口量8.1GW(同比+39%)，品牌溢价、现金回款和抗市场波动能力持续提升。公司2020年目标出货量18-20GW，已锁定

，2000年以来，中国政府推出了100多项支持光伏产业的政策。上世纪90年代，中国的太阳能板制造业开始兴起，1996年，中国政府启动了光明工程。2005年，中国政府鼓励光伏零部件出口，仅仅5年后，中国
的太阳能光伏板总产量的95%出口到欧美国家。之后由于欧美国家的反倾销制裁，光伏组件出口大幅度下降。2013年7月，国务院发布《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。2014年9月，国家能源局发布

球光伏装机需求持续高景气，随着下半年国内竞价项目集中落地，有望进入年内需求高峰;风电行业开启确定性抢装行情，风电零部件企业迎来高增长，主机厂逐步实现盈利修复;国内燃料电池短期内呈氢能区位优、市场容量
约3600元/kW)，同时海上风电项目大规模开建，预计下半年起主机厂和核心零部件龙头随市场景气度快速提升，盈利有望逐步改善。 ▍新能源汽车及储能：燃料电池静待靴子落地，电机电控看海外供应链配套

两层，下面是客厅和厨房，上层是卧室，整个屋子收拾的整洁敞亮。这么大的屋子要保持温暖可不是件简单的事情，原来在他家的二楼墙壁上有一块硕大的黑色板子，祁长斌告诉我们这是用来整个屋子供暖的太阳能取暖设备
体验光伏、光热发电的奥秘，而祁长斌也在家中筹划着赚钱致富的法子 湛蓝的太阳能光伏板交相辉映，高耸的太阳能光热发电塔直指苍穹，蝶式光热发电机组翩翩而舞，瀚海为琴，新能源产业在海西奏响美的律动，这美在

投资建议 行业观点 基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注
有所加强，2020年组件产业链相关产品总需求将超过160GW。产业链景气整体向好，各环节供需关系及竞争格局存边际变化：光伏玻璃：2020年供需增速匹配，预计价格维持高位波动，龙头企业受益双面双玻渗透、市占率提升、年化

大规模存量项目逐渐落地;⑥海上风电装机进入快车道。风电装机旺季来临，2019 年风机招标价格逐步回升，风机毛利率自2019Q3 进入恢复期，预计2020 年将进一步提高。部分风机零部件企业在2019
下半年完成产能扩张，支撑2020年出货量提升，此外，产品价格受行业供需偏紧影响，仍有较好支撑。 投资建议。推荐光伏板块，继续推荐全球硅料及电池片龙头通威股份、单晶硅片及组件龙头隆基股份、逆变器及

一季度前开始增配板块。优先看好能进入全球供应链的零部件企业。 第二名 东吴证券研究团队 曾朵红、阮巧燕 曾朵红团队认为，电动车未来是战略板块，明年以Tesla Model3国产和大众Meb平台为代表的
强于上轮抢装，同时平价并非终点，抢装过后风电长期需求有保障。整机盈利能力已见大底，盈利水平将加速回归，零部件业绩率先体现，高增长有望延续。 第四名 广发证券研究团队 陈子坤、华鹏伟、王理廷、纪成炜、张

启动，建议一季度前开始增配板块。优先看好能进入全球供应链的零部件企业。 第二名 东吴证券研究团队 曾朵红、阮巧燕 曾朵红团队认为，电动车未来是战略板块，明年以Tesla Model3国产和大众
，本轮抢装持续性强于上轮抢装，同时平价并非终点，抢装过后风电长期需求有保障。整机盈利能力已见大底，盈利水平将加速回归，零部件业绩率先体现，高增长有望延续。 第四名 广发证券研究团队 陈子坤、华鹏伟、王

我常年在光伏产业园务工，主要负责协助安装光伏零件，擦洗光伏板、光伏板下锄草，此外，我还在光伏区间中药材连翘种植基地干农活，每月务工工资2000-3000元。11月5日，南召县太山庙乡横山村建档立卡
贫困户杨金才在光伏产业园里擦拭着光伏板高兴地说。光伏产业环保节能、经济实惠，只要有阳光，我们贫困群众就能享受到稳定收益，带来实实在在的红利。 2018年南召县争取到投资6.5亿元的100MW现代高效