光伏拐点

平价后的整体需求。 光伏平价项目规模超过竞价，显示项目回报率具备吸引力，平价时代光伏产品价格或面临拐点。 2020年在项目申报阶段，超过34吉瓦的平价申报已经超过了当时竞价项目的申报量。此次实际

准率下调，光伏发电的经济性与市场竞争力越来越强，光伏行业告别补贴、平价爆发，需求全球共振，装机规模再攀新高的大拐点已经到来。去年在这里，我讲过，全球光伏产业今天所取得的成绩，是不分国藉、不分肤色的业内

成本线;最典型为隆基股份的单晶硅片，3-5月期间连续下调了5次的硅片价格。 对于此次产品价格出现拐点的原因，隆基乐叶董事长助理兼全球市场负责人王英歌在接受《华夏时报》记者采访时表示：近期光伏产业链供需
硅片价格在数次降价后，终于止跌回升，从而带动光伏产业链一同水涨船高。 7月24日，隆基股份(601012.SH)与通威股份(600438.SH)接连上调了单晶硅片与多晶电池和单晶PERC电池的价格

复盘今年作为成长周期性行业，光伏行业的股价波动一般比较大，今年也不例外。年初至今(2020 年 7 月 20 日)，光伏指数(代码 884045.WI)上涨 28.6%，涨幅超出上证指数19.9
%。 今年年初光伏板块出现明显上涨，除大盘因素外，部分海外光伏厂商退出，行业竞争格局向好，利好国内厂商。2 月底到 3 月份，受到海外疫情影响，各家咨询机构纷纷下调今年装机预期，光伏板块中的个股出现

。 投资建议：下半年166和双面趋势非常确定，有大尺寸生产产能的企业受益，双面趋势中胶膜和玻璃企业受益。我们看好下半年需求拐点中的结构红利，两条主线：(1)166产品，受益标的：隆基股份、爱旭股份
、通威股份;(2)双面产品，受益标的：福斯特、福莱特、信义光能(海外组覆盖)。●光伏：内需开始释放2020年1-5月全国光伏新增装机6.2 GW，同比下滑23%。国内政策落地，海外需求景气，龙头集中度提升

蓝海穿越风暴峡湾也是对翅膀的锤炼，意味拐点之后的新开始。 姜千用这句话，来说疫情下的危中之机。疫情叠加平价上网关键时间节点，光伏产业的新蓝海光伏电站存量资产交易时代正在来临。 实际上，从2018年

刀片和CTP等铁锂技术创新，铁锂电池在动力领域将出现拐点，这将促进以铁锂为主的储能发展，动力和储能两大需求共同加速铁锂降本提效，铁锂路线的渗透速度将超过三元电池。 2.展望 2.1.光伏系统从单
。 2020H2是HIT落地的元年，GW级项目建设投产。百MW级储能项目也在今年下半年建成落地。光伏行业在Q3环比拐点，明年Q1同比拐点，行业景气度拐点，新方向弹性更大。 4.模式 根据第一性

SolarEdge 市占率迅速提升，2017 年迎来发展拐点的原因如下： (1)美国 NEC 2017 年新政策下，要求组件级快速关断，技术优势带来了 市场份额的提升。 政策推出背景：光伏屋顶失火事件频发
2017 年初至今美国户用光伏双寡头 SolarEdge 和 Enphase 涨幅分别为 10.6 倍和 36.18 倍，二者美国户用光伏逆变器市占率由 2013 年的 33%迅速提升至 2019

11亿千瓦。在太阳能方面，中东部地区集光伏可开发潜力近9亿千瓦。加上生物质能、地热能、东部特有的海洋能，东部的资源其实相当丰富，它们为东部能源的高比例自给提供了资源基础。但目前，我国东部地区可再生能源的
、多元并举，把西电东送这种远方来模式和自发自用这种身边来模式相结合。随着中东部电源的发展，对西电东送和北煤南运的压力会减少，西电东送的增量有可能会出现一个拐点，这一点是非常重要的能源转型的标志。诸如

光伏板块： 阴霾散，拐点现，冲刺平价，聚焦技术革命 ●对需求拐点的判断是下半年行业投资的胜负手，平价放量则是下半年行业主题。2020年公共卫生事件冲击下，全球需求预计122GW，同比微增。但需求
旺盛、盈利拐点时龙头率先受益。当中期引发行业剧变的将是技术革新，大硅片、异质结将持续驱动降本增效，激发全球光伏装机潜力。引领技术变革的企业有望分享技术红利，新一轮资本开支已箭在弦上，设备公司逻辑最为通畅