光伏投资收益率
，2018年光伏补贴下降后，以一类地区为例，户用光伏投资回报率仍旧高达17%，远远高于同等资金在银行及余额宝的收益率(如表)。 张兵对2018年的光伏市场做了4个判断。一是自发自用，余电上网模式将成
0.25元/千瓦时补贴，补贴执行期限15年;集中式：2018年底前并网的地面电站项目，给予投资人0.20元/千瓦时补贴，补贴执行期限6年。
其余市县级补贴发放不够及时，此文不考虑。
三、收益率分析
1、地面电站主要模型参数设计：
目标全投资收益率：8%
项目建设总量：20MW
土地租金：600元/亩/年
土地面积：600亩
资本金比例：30%
运营费用：0.1元/W
电力增值税
伏电价，根据投融君测算，在不降本的情况下，最新电价不满足光伏投资公司投资收益率要求，故本文只测算能执行2017年光伏电价的集中式光伏项目。由于河北2017年指标全部用于光伏扶贫，所以本篇地面光伏按扶贫进行
给予每千瓦时0.3元(含税)的奖励，连续奖励5年。
三、收益率分析
1、地面电站主要模型参数设计：
目标全投资收益率：8.5%
项目建设总量：20MW
土地租金：300元/亩/年(部分
光伏系统成本的两倍。对于光伏投资者来说，清楚了解材料之间的基本差异，并选择最能保障其项目投资收益率的材料，才是降低风险的关键。目前市场上光伏组件和材料良莠不齐，鱼龙混杂，劣质产品直接损害投资者的利益
，收益率较高，综合年收益率可达到10%以上，远高于银行存款，甚至大多数市场上的理财产品；其二，现金流稳定。虽然每天的天气不同，但每年的当地的日照时间都差不多，因此每年的电费收益和补贴是可以计算的；其三
要的是因为地面电站指标收缩。光伏补贴下调基于系统成本下降，电站投资收益率对投资热情影响不大，影响地面电站装机量增长的主要是指标。所以国内需求来看，根据能源局下发的17年-20年的指标，我们预测明年
末，光伏产业链多晶硅料、硅片、电池片、组件分别产出17万吨、62GW、51GW、53GW，分别增长17%、44%、50%、43%。资料来源：CPIA，天风证券研究所1.1.2. 行业需求增加的驱动因素影响光伏投资
驱动因素 影响光伏投资热情的因素是电站投资的内部收益率，影响收益率最主要的几个因素包括：期初投资成本、运维和融资成本、发电受益。光伏上网标杆电价下行成为常态化，度电受益下行直至与火力发电平价，光伏发电
要的是因为地面电站指标收缩。光伏补贴下调基于系统成本下降，电站投资收益率对投资热情影响不大，影响地面电站装机量增长的主要是指标。所以国内需求来看，根据能源局下发的17年-20年的指标，我们预测明年
多晶硅料、硅片、电池片、组件分别产出17万吨、62GW、51GW、53GW，分别增长17%、44%、50%、43%。资料来源：CPIA，天风证券研究所1.1.2.行业需求增加的驱动因素影响光伏投资
光伏系统的度电成本是一个能运行25年的光伏系统成本的两倍。对于光伏投资者来说，清楚了解材料之间的基本差异，并选择最能保障其项目投资收益率的材料，才是降低风险的关键。目前市场上光伏组件和材料良莠不齐
伏发电具有优质金融产品的属性：首先，收益率较高，综合年收益率可达到10%以上，远高于银行存款，甚至大多数市场上的理财产品;其二，现金流稳定。虽然每天的天气不同，但每年的当地的日照时间都差不多，因此每年
参与动能之一，其二是光伏领跑者项目本身具有较好的资产收益率、对融资成本较低的央企具有较强吸引力。（2）以光伏组件、逆变器、EPC为主业的龙头民企、一方面激活光伏应用市场、带动相关产品销售、必定是积极参与
光伏制造业龙头企业老面孔在这几年光伏装机高速发展中、日常业务交集频繁，不排除竞标前的协商报价可能，部分业内人士表达了相同的看法。领跑者竞选是否闯入黑马？或引发鲇鱼效应！存悬念的是跨国光伏投资企业是否参与
! 市场化交易能够大幅提高项目收益率，自有资金投资情况下，项目收益率达到15%及以上;即使不考虑目前补贴政策，分布式光伏投资收益依然达到和超过8%，最高达到13.4%。市场化交易方式，真正的分布式光伏
