光伏市场复苏

市场的欧洲各国的效仿，这种不确定性增加了国内光伏企业业绩复苏的风险，恶化了中国企业的生存环境。正如我们之前报告中所预期的一样，我们认为此次光伏十二五装机规划的上调，实质上是管理层对外围环境疲弱的政策
产能过剩严重，外围光伏市场疲弱，贸易战风险依旧存在的前提下，我们依旧维持光伏行业增持评级。但是，由于中国国内光伏市场受到政策刺激等因素的影响，将会在未来2-3年之间保持较快的发展速度，我们推荐受益于国内光伏需求增长的光伏逆变器行业，推荐关注子行业龙头阳光电源（加入自选股，参加模拟炒股）的投资机会。

近年来，我国光伏行业也取得了积极成就，尤其是2011年国家发展改革委及时出台上网电价补贴政策，进一步促进了国内光伏市场的发展。截至2011年，累计光伏发电装机容量达到3GW，同时建立起了较为完整的
年中国的上网电价补贴政策开启了国内光伏市场的新局面，仅仅是青海省就安装了将近1GW的地面型项目。据EPIA统计数据显示，中国2011年新增太阳能发电装机容量约2000MW，新增量位居世界第三，占全球

索比光伏网讯:公司竞争优势主要体现在产业链一体化和规模化生产,去年太阳能浆料生产线投产也增强了公司非硅成本控制能力.一旦光伏行业景气度复苏,公司作为国内光伏一体化优势企业盈利能力将快速恢复。据
使得光伏行业供应端的压力继续增加。需求方面，德国、意大利等传统光伏市场受到越来越严厉的补贴政策限制，而中国、印度等新兴市场增长还难以完全抵消传统市场需求增速下滑的影响。此外，中国光伏企业还需要面对美国、德国

，多晶硅供求紧张的矛盾趋于缓和。但从去年下半年以来，受欧债危机影响，全球光伏市场需求增速放缓，导致光伏组件大量积压，相应造成多晶硅市场供大于求。同时，国外大量低价多晶硅冲击国内市场，价格大幅下跌，国内
此，企业开始生产产品就意味公司将亏损更多，这也是为何当市场开始全面复苏之时，一些企业反而关门大吉。过去一些年，那些在资产负债表上有压力的企业无法熬过长期停产而走向破产之路就是明证。除了一些其它因素，这些

均准备扩大对日本国内光伏市场的供应。上网电价为德国2倍太阳能上网电价是本次政府太阳能刺激计划的最重要部分。根据计划，在未来20年内，公用事业公司需以每千瓦时42日元的价格向太阳能电力生产商购买电力
的价格，部分成本将由用户承担，这无疑加大了用户负担。而这种对市场进行高度干预的做法实际效果究竟如何，也十分令人怀疑。此外，还有一些人担心该补贴将使电价上涨，拖累日本经济复苏。除了上网电价补贴，居民在

）展览会，并获得厂家热烈支持，并未受到光伏市场回软所影响。而锐德热力也继续积极拓展市场，期望在公司过往辉煌的业绩上，做大做强，稳站光伏领域技术领先的地位。 据报导，SNEC 2012展会的规模
丝毫不逊2011年的光境，而大部分参展的太阳能光伏厂家均估计市场在未来数年将会复苏。锐德热力在展位上，推出其革命性的创新技术设计，和先进的热力工程技术，吸引了二百多名厂家驻足参观，并一致表示赞赏

）预计，明年日本光伏安装量将达到3.2吉瓦到4.7吉瓦。到2016年日本光伏系统装机容量将达到19吉瓦。包括京瓷、夏普在内的多家日本企业均准备扩大对日本国内光伏市场的供应。上网电价为德国2倍太阳能
进行高度干预的做法实际效果究竟如何，也十分令人怀疑。此外，还有一些人担心该补贴将使电价上涨，拖累日本经济复苏。除了上网电价补贴，居民在自家屋顶安装光伏系统也可以享受补贴。电力部门官员表示，较高的

，但德国的光伏产业在2005年仍然实现了爆发性增长。当年，德国新增光伏装机容量为366MW，增长了152%，占全球份额的39%，一举超过日本（30%）成为世界最大的光伏市场
。 下一页 之后，在政府持续不断的高额补贴下，德国光伏市场不断快速增长，而众多中国光伏产品制造企业，则成为其最直接的受益者。但中国光伏产业狂飙突进之时

，拖累日本经济复苏。目前，日本光伏市场的前三名由日本企业占据，而尚德电力位居第四，且市场份额占比较稳定。分析指出，日本国内的光伏企业，以及尚德等已开拓日本市场的企业，还有天合光能这样成本控制较好的企业将受益。日本既有太阳能装机容量为500万瓦，全球排名第6，去年新安装发电量总计130万瓦。

Promotion公司的Markus Elssser也预计人数小幅下滑。Elssser表示，正在进行的光伏市场整合显然影响了Intersolar欧洲展的举办。然而，正如德国BSW Solar总经理
Carsten K.rnig在开幕新闻发布会上所言，全球对光伏市场的预期仍然乐观。展会受到积极好评，参展商的高质量赢得赞誉。本次展会扩大了主题范围，会议涉及到光伏电站，光伏电池生产，太阳能热利用等。其中，差异化