光伏季报

虽然2013的光伏行业相比前两年有了转好的迹象，光伏企业精神焕发的期待着又一个春天的到来，但是，冰冻三尺非一日之寒，融资问题就像当头一棒。光伏企业的应收账款和高负债的阴影似乎从未远离这个行业。盲目
地认为自己有优质的客户资源，雄厚的资金等各方面的优势条件，从而对应收账款成为坏账导致资金链断裂的风险估计不足。面临现如今行业凄迷的环境，对于光伏企业来说，生存下去就是胜利。而在光伏企业的春天来临之前

亿元，超募资金10.44亿元，超募率高达246%。 两年来，公司曾在2011年使用3.3亿元超募资金归还银行贷款和永久性补充流动资金，2012年使用1950万元超募资金补充超薄双玻光伏
缓慢 上市之初，亚玛顿承诺将募集资金投向新建900万平方米/年光伏镀膜玻璃产业化项目、光伏镀膜玻璃技术改造项目和研发检测中心项目。 事实上，两年过去，新建900万平方米/年光伏镀膜玻璃产业化

丁国军持有80万股，潘卫标持有12.5万股。2012年7月11日，向日葵突然停牌，至2012年7月14日，向日葵发布2012年半年度业绩预告修正公告。该修正公告显示，把此前在2012年一季报中预计
元一路上涨到9月3日最高价6.68元，累计涨幅高达200%。然而，随着吴建龙的巨额减持计划的披露，向日葵股价再次掉头大幅向下，截至12月25日，向日葵报收3.47元。业绩层面上，随着光伏产业的回暖

2012年7月14日发布2012年半年报业绩预告修正公告，将2012年一季报中预计净利润同比下降50%以上修正为亏损1.6亿元至1.7亿元。2012年7月16日复牌后，向日葵当日跌停，2012年7月
)。 光伏企业向日葵于2010年8月27日登陆深交所创业板。业绩层面上，随着光伏产业的回暖，向日葵今年业绩已经回暖。2013年前三季度，实现净利润3166.61万元，而2012年全年累计亏损3.57亿元。 向日葵昨日上涨2.06%，收于3.47元/股。

2012年7月2日先后将解禁的12.5万股股份卖出。　　此后的2012年7月11日，向日葵突然停牌，并于2012年7月14日发布2012年半年报业绩预告修正公告，将2012年一季报中预计净利润同比下降50
股份（编注：实施2012年每10股转增12股转增后）。　　ink"光伏企业向日葵于2010年8月27日登陆深交所创业板。业绩层面上，随着光伏产业的回暖，向日葵今年业绩已经回暖。2013年前三季度，实现

　2013年三季报披露已进入尾声。光伏产业在政策扶持之下，行业龙头公司已率先呈现出业绩反转的趋势，重新成为市场趋之若鹜的对象，其股价亦随之出现了惊人的表现。随着光伏组件价格的回升，使部分光伏

索比光伏网讯:历经1个多月的停牌后，乐山电力于12月9日发布非公开发行A股预案，拟向乐山市国资公司、中环集团、渤海基金三个特定对象以7.55元/股定向增发2.12亿股，募集资金总额不超过16亿元
，尤其是高流动负债，将让其吞食难以预计的苦果。还有分析指出，中环集团控股的中环股份此前也发布30亿定增募集方案加码光伏业务，可见中环股份也缺钱，而且其定增方案一经公布即受到市场质疑。乐山电力试图

能力不能切实改善，靠定增只能解一时之急。高负债，尤其是高流动负债，将让其吞食难以预计的苦果。 还有分析指出，中环集团控股的中环股份此前也发布30亿定增募集方案加码光伏业务，可见中环股份也缺钱
公司借款，剩余部分全部用于补充公司流动资金。 可见，乐山电力面临的资金压力很大。 乐山电力今年三季报显示，公司短期借款高达9.17亿元，而账上的货币资金仅有5100万元，短期偿债压力巨大

元，相应的短期目标价由此前11.1 元上调至14 元，持续强烈推荐。投资要点：受益于组件毛利率好转与EPC 业务推进，公司三季报业绩略超预期。公司光伏电站开发利润由供应组件、EPC 服务和投资收益三块
加速推进也促使公司三季报业绩略超我们此前预期。四季度公司有望再出售50MW 电站，今年全年实现0.20 元业绩的概率大。公司西部的光伏电站正在抢装，四季度有望建成并网100MW 电站，并有望在今年最后