光伏发电补贴拖欠

有望超过120亿美元，增长5%左右。由于行业发展环境改善，2014年下半年到2015年底，我主要光伏企业相继扭亏为盈，前十家企业盈利水平超过15%。2015年，随着组件价格下降，使得光伏发电成本不断逼近
、建设成本高、产权纠纷、投资回收期长、并网难、补贴拖欠、限电、土地性质及税费等问题仍亟待解决，国内分布式发电实际安装量也严重低于预期。出口市场结构未稳定，新兴市场存摩擦风险。近年我国光伏出口频遭

年，随着组件价格下降，使得光伏发电成本不断逼近甚至达到平价上网，以及各主要经济体对新能源产业的日益重视，预计2016年上半年全球光伏装机量继续增长，国内有望实现新增装机量突破20GW，累计装机超过
一系列政策措施提振光伏行业，但现实仍存困难，融资难、建设成本高、产权纠纷、投资回收期长、并网难、补贴拖欠、限电、土地性质及税费等问题仍亟待解决，国内分布式发电实际安装量也严重低于预期。 出口市场结构

120亿美元，增长5%左右。由于行业发展环境改善，2014年下半年到2015年底，我主要光伏企业相继扭亏为盈，前十家企业盈利水平超过15%。2015年，随着组件价格下降，使得光伏发电成本不断逼近甚至
、建设成本高、产权纠纷、投资回收期长、并网难、补贴拖欠、限电、土地性质及税费等问题仍亟待解决，国内分布式发电实际安装量也严重低于预期。出口市场结构未稳定，新兴市场存摩擦风险。近年我国光伏出口频遭贸易摩擦，对

组件出口有望超过120亿美元，增长5%左右。由于行业发展环境改善，2014年下半年到2015年底，我主要光伏企业相继扭亏为盈，前十家企业盈利水平超过15%。2015年，随着组件价格下降，使得光伏发电
，融资难、建设成本高、产权纠纷、投资回收期长、并网难、补贴拖欠、限电、土地性质及税费等问题仍亟待解决，国内分布式发电实际安装量也严重低于预期。出口市场结构未稳定，新兴市场存摩擦风险。近年我国光伏出口频

之日，江西省能源局紧急发布了《关于向光伏发电企业进行风险警示的紧急通知》，要求目前违规在建的项目一律立即停工。据了解，江西省违规在建或拟开工项目，已远远超过未来几年的规划，当地光伏产业发展过热，许多
为了规模化地推动光伏发电技术进步和成本下降，出台了许多有利于光伏发展的政策。其中最重要的当属补贴政策，除列入计划的项目，国家补贴0.42元/度的补贴，补贴20年外；江西省的地方补贴同样诱人，省级补贴

光伏电价大限之日，江西省能源局紧急发布了《关于向光伏发电企业进行风险警示的紧急通知》，要求目前违规在建的项目一律立即停工。据了解，江西省违规在建或拟开工项目，已远远超过未来几年的规划，当地光伏产业发展过热
2015年底申请破产重组。整个江西的光伏也遭受巨大的打击，产能消化问题凸显。江西省为了尽快振兴光伏制造业，也为了规模化地推动光伏发电技术进步和成本下降，出台了许多有利于光伏发展的政策。其中最重要的当

万户，总装机规模300万千瓦左右。浙江省太阳能资源属于三类资源区，但光伏产业发展迅猛，在国内领先，这和政府的推动紧密相关。自2013年以来，浙江省及各市县纷纷出台光伏政策，鼓励、支持、补贴光伏发电
。在补贴发放方面，浙江省的分布式光伏电站补贴是按月结算，不存在任何补贴拖欠的情况。分布式光伏电站并网后，除了可享受国家0.42元/千瓦时的国家补贴，浙江省再补贴0.1元/千瓦时，同时各市、县的地方补贴也

，总装机规模300万千瓦左右。浙江省太阳能资源属于三类资源区，但光伏产业发展迅猛，在国内领先，这和政府的推动紧密相关。自2013年以来，浙江省及各市县纷纷出台光伏政策，鼓励、支持、补贴ink"光伏发电
。在补贴发放方面，浙江省的分布式光伏电站补贴是按月结算，不存在任何补贴拖欠的情况。分布式光伏电站并网后，除了可享受国家0.42元/千瓦时的国家补贴，浙江省再补贴0.1元/千瓦时，同时各市、县的地方补贴也

改善率优于风电。2016年上半年,西北五省新增光伏发电并网容量178.7万千瓦,截至6月底,累计并网容量2194.2万千瓦,占全网总装机的11.0%。其中,新疆与甘肃弃光较为严重,分别达32.1%与
分布式光伏(不受指标限制)依然有增长潜力,我们看好单晶替代多晶的行业性趋势,建议关注隆基股份、中来股份。风险提示:(1)标杆电价下调风险;(2)弃电率上升风险;(3)补贴拖欠风险