光伏发电投资风险

，行业现金流料将逐步趋于健康，龙头公司料将强者恒强。建议积极关注平价驱动下的行业中长期成长空间，以及短期预期修复带来的投资机会，积极拥抱行业内龙头公司，推荐通威股份、隆基股份，以及估值较低的东方日升、阳光电源。 风险提示：产业链价格下跌超预期，出口量不及预期，国内需求不及预期，政策扶持力度不及预期。

招标电价的政策，光伏行业的成本下降速度有可能超市场预期;而方法路径则是依靠技术进步，推动效率提升与成本下降，这过程中代表技术进步的企业将超期收益。 5.投资建议：强烈推荐隆基股份、通威股份、福斯特
，正泰电器 6.风险提示：装机增量速度低于预期，贸易战争激烈程度超预期 1.回顾：增量不增利，分化明显 1.1需求推动超预期 在政策引领和市场需求驱动下，光伏装机超预期

为主流，黑硅、MWT、HIT、IBC的技术的运用将持续推动成本下降。 5.投资建议：强烈推荐制造龙头通威股份，隆基股份，晶盛机电，分布式标的：林洋能源，正泰电器，阳光电源，太阳能。 风险提示：电网
%。太阳能光伏发电成本优势突出。 总体看来，受政策不确定性风险影响，装机量可能有所影响，但由于各州计划支持，成本竞争优势逐渐明晰，长期装机量仍会保持稳定

金刚线由于其极其明显的成本、效率、环保优势，自从金刚线国产化以来，在光伏硅片制造领域就体现出了碾压式的优势，并以这样一个细分产业，为光伏发电成本的下降做出了突出贡献。2015年率先在单晶领域使用并
+黑硅组合正在快速推广。过去金刚石线切割多晶硅片面临断线风险和制绒困难两大问题，近几年，主要的多晶硅企业通过金刚线+黑硅等组合技术成功解决了两大难题。目前，多晶硅行业正在规模推广金刚线切割技术，预计有望在

自发自用以合同能源管理模式为主：现有自发自用的分布式光伏项目主要是合同能源管理(投资主体和用电主体不一致)，面临较大的风险：用电方很少能够存续20年且存在电费拖欠的问题，所以整体风险风险较大。 此外

约90GW左右，可能无法满足100GW的需求。长期来看，降价空间约0.4元/片。 5.投资建议：强烈推荐通威股份、隆基股份、晶盛机电，关注中环股份、中来股份 风险提示：需求不及预期 一
0.06元/KWH。我国光伏发电成本优势开始体现。 平价上网未来是趋势，因此单晶硅片的降价是必然要求。一方面，随着硅片成本的下降，系统投资成本进一步下降，另一方面，随着组件效率的提升，摊薄的BOS

则是依靠技术进步，推动效率提升与成本下降，这过程中代表技术进步的企业将超期收益。 投资建议： 强烈推荐隆基股份、通威股份、晶盛机电，关注中来股份，福斯特。 风险提示：装机增量速度低于预期，贸易战
推行，度电成本将不断下降，盈利空间不断加大。 全国弃光率下降。上半年全国光伏发电量518亿千瓦时，全国弃光电量37亿千瓦时，弃光同比下降4.5个百分点，弃光主要发生在新疆和甘肃，其中，新疆弃光率26

收入，起码可以解决黄先生未来几十年的生活保障。对于黄先生来说，光伏发电站作为一款养老理财的产品来进行投资，收入稳定，风险低，是十分适合的。 光伏理财作为近几年比较多人喜欢的理财产品。把自家屋顶的闲置

光伏新能源协会机构、科研院所、设计单位的领导和嘉宾、主流企业代表、光伏投资开发商、EPC、集成商、服务商、经销商等行业精英齐聚一堂。就2020年光伏政策和市场展望，竞价平价时代的户用、工商业光伏如何发展
式拉开序幕! 许秘书长在致辞中表示：光伏发电补贴退坡对制造业而言是个挑战，挤压了行业利润空间，倒逼着制造业加速变革和转型;同时也是提高光伏发电，扩大市场的重要机遇。2020 年是十三五计划的最后一年

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