光伏出清
中国光伏行业2019年回顾与2020年展望 一、2019年发展形势 (一)产业规模 2019年，尽管在政策调整下，我国光伏应用市场有所下滑，但受益于海外市场增长，我国光伏各环节产业规模依旧保持
节后复盘以来，光伏版块涨幅大概是最亮眼的，在大盘跌停的情况下，光伏个股就已表现出明显的抗跌性。而随着指数反弹，2月12日出现了光伏版块大面积涨停的奇迹，而随后几日，光伏版块依旧恒者恒强，疫情之下的
%，同比增加3.51个百分点;光伏利用率99.76%，同比增加1.56个百分点。
东北电力辅助服务市场于2017年1月1日零点如期启动，市场启动以来市场主体按照市场规则规范申报价格及能力，市场计量
补偿费用36.42亿元。有偿调峰辅助服务实际最高出清价格1.00元/千瓦时，最低出清价格0.10元/千瓦时。
在疫情期间，东北电力辅助服务市场在推动新能源消纳上发挥巨大作用。由于调峰能力的增加，春节和
531新政对光伏行业短期带来冲击，政策断奶却难改中长期发展趋势。光伏发电逐渐成为全球最经济的能源，头部企业更被市场青睐。 光伏龙头隆基最近一年发布总投资额超过360亿元的扩产计划。隆基创始人、总裁
%，同比增加3.51个百分点;光伏利用率99.76%，同比增加 1.56个百分点。
东北电力辅助服务市场于2017年1月1日零点如期启动，市场启动以来市场主体按照市场规则规范申报价格及能力，市场计量
瓦时，合计补偿费用36.42亿元。有偿调峰辅助服务实际最高出清价格1.00元/千瓦时，最低出清价格0.10元/千瓦时。
在疫情期间，东北电力辅助服务市场在推动新能源消纳上发挥巨大作用。由于调峰能力的增加
，加起来正好是200个亿的规模。
市占率规划：
随着光伏开始进入平价阶段，按照光伏未来5年全球复合增速10%来算，到2023年，每年的新增装机将接近200个GW。硅料和电池以最乐观的情况来看的话，只
去年底提了50亿的减值，两个工厂将从光伏级变为电子级。瓦克一半的产能会削减。国内老产能成本还是很高的，4-5万吨要替换掉。去年底已经有7万吨已经退出了。现在国内成本、质量过不了关的都会陆陆续续退出。会有
产能加速出清，预计2020年扩张节奏有所放缓。我们预计PERC电池供给过剩局面将在2020年改善，产品价格有望保持坚挺。此外，2020年单晶硅片产能大量释放，公司产品原材料硅片价格有望下降。我们预计
、1.12元，相当于2020年12.7倍的动态市盈率，给予买入-A的投资评级。
风险提示：上游扩产不及预期;产品价格下降超预期;光伏新增装机不及预期。
一、纯PERC电池标的，借壳登陆A股市
，公司积极推动新一轮产能扩张，剑指全球光伏硅料龙头。
推动新技术应用，打造光伏电池全新基地。公司同时公告了电池扩张计划：预计2020年实现电池产能30-40GW，2021年实现电池产能40-60GW
，公司预计Perc将降低至0.18元/W以下。基于此规划，公司同时公告了计划在四川金堂县投资200亿元新建30GW的光伏电池基地。预计一期、二期各投资40亿元，分别建设7.5GW;三期、四期各投资60亿元
处于亏损状态，其中部分产能已经停产，部分仍在艰难维持生产，今年硅片降价将倒逼这部分产能退出。 1.3长期受益于光伏装机增长，硅料业绩有望持续增长。 硅料行业今年将基本出清二线厂商，出清之后格局
一份通威股份的公告，让光伏产业群魔共舞般疯狂。
资深行业人士表示，行业龙头通威昨天抛出了三年内接近100GW的扩产计划，表明这家龙头公司对光伏行业未来前景的强烈看好。相信这个扩产计划将带动整个行业
进入一个快速发展期，特别是设备制造商、材料制造商等将渐次受益。
这是一项史无前例、前无古人的巨量扩产计划。光伏产业为此正在疯狂的庆祝着
通威的野心
2月11日晚间，通威股份发布多条公告，重点围绕
