光伏公司业绩
,公司订单逐步落地,新接订单在设备安装调试及验收通过后逐步确认营业收入,公司业绩在下半年迎来拐点。
经营分析
新接订单回暖,保障公司来年业绩:公司2018年新签光伏设备订单超26亿元,半导体设备订单超
1.61~2.39亿元,同比增长0%~49%。
简评
公司上半年业绩略有下滑,三季度业绩迎来拐点,主要是因为:随着2019年上半年光伏行业逐步回暖,单晶硅片市场需求较好,部分硅片厂商启动了新一轮扩产
将发挥重要作用。当然，要发挥绿证更大作用，有效扩大绿证交易量，就需要降低绿证交易门槛。
欠补之痛
过去几年，可再生能源发电装机规模水涨船高，相应的补贴资金缺口也如滚雪球般持续增长。中国光伏
行业协会统计数据显示，2018年中国可再生能源补贴缺口已超过1400亿元。
千亿补贴拖欠压力之下，堪称光伏行业第三次危机的2018年531新政出台，迅速冷却2014-2017年以来一路高歌猛进的火热市场
缺口也如滚雪球般持续增长。中国光伏行业协会统计数据显示，2018年中国可再生能源补贴缺口已超过1400亿元。
千亿补贴拖欠压力之下，堪称光伏行业第三次危机的2018年531新政出台，迅速冷却
2014-2017年以来一路高歌猛进的火热市场。在补贴降低、规模指标压缩的影响下，以拥有电站重资产为代表的民营企业压力暴增，宛如咽喉紧扼。
据记者统计，2018年，在26家光伏上市企业中，超六成企业的业绩同比
、 24.62亿元， 考虑到增发后的股本变化，对应 EPS 0.34、 0.53、0.74元， PE 37、 24、 17倍。 公司半导体及光伏硅片业务均处于成长阶段，公司是国内少有的具备硅片自主研发制造能力厂商，竞争力强劲，未来股价有望随公司业绩增长而持续增长， 维持强推评级。
企业支付相关费用，且长期项目逐步成为主流。目前公司已签立的合同均签订有付款周期，其中99%都是月度付费，极大程度保障了公司业绩的稳定增长和现金流的丰沛。
发挥协同效应抢占环卫服务市场
众所周知
，森源电气主营业务主要是输配电设备高低压成套开关设备、高低压电器元器件、智能型电能质量治理装备的研发、生产和销售，及新能源发电EPC总承包等，其主营业务看似与环卫服务业并无关联。不过，随着近年来国家光伏
据安信证券关于晶盛机电的研报分析，单晶硅片迎扩产浪潮，龙头设备商有望集中受益。在光伏平价降本增效背景下，单晶硅片优势显著替代多晶趋势明确，供需格局偏紧。2018年底国内单晶硅片产能超过60GW，单晶
机，产能和精度双提升，能够实现生产叠片无主栅电池组件，有效增大电池组件的受光面积，更大程度的实现太阳能转换。随着下游客户推进叠瓦产能布局，有望打造公司业绩增长新亮点。
延伸半导体布局，打造公司成长
得益于政策的大力扶持与市场需求的持续上升，2019年上半年，全国光伏新增装机1140万千瓦，全国光伏发电量1067亿千瓦时，同比增长30%。业内认为，随着国内光伏竞价项目的启动，市场需求将持续升温
亿元，同比增长295.52%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为2.81亿元，较上年同期的1.24亿元增长125.33%。
公司业绩持续攀升的同时，东方日升也在乘胜布局高效产能。今年6月
单晶硅片迎扩产浪潮，龙头设备商有望集中受益。在光伏平价降本增效背景下，单晶硅片优势显著替代多晶趋势明确，供需格局偏紧。2018年底国内单晶硅片产能超过60GW，单晶渗透率超过40%，今年或将达到
全自动叠片机，产能和精度双提升，能够实现生产叠片无主栅电池组件，有效增大电池组件的受光面积，更大程度的实现太阳能转换。随着下游客户推进叠瓦产能布局，有望打造公司业绩增长新亮点。
延伸半导体布局，打造
得益于政策的大力扶持与市场需求的持续上升，2019年上半年，全国光伏新增装机1140万千瓦，全国光伏发电量1067亿千瓦时，同比增长30%。业内认为，随着国内光伏竞价项目的启动，市场需求将持续升温
亿元，同比增长295.52%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为2.81亿元，较上年同期的1.24亿元增长125.33%。
公司业绩持续攀升的同时，东方日升也在乘胜布局高效产能。今年6月
分析师Pavel Molchanov告诉GTM：投资清洁技术股票近来非常受欢迎。目前整个清洁技术(包括光伏)的增长势头可能是全球金融危机十年以来最好的。
追踪清洁能源公司业绩的Wilderhill
大家带来本次光伏展会的最新及最热门话题。
光伏股的再次火爆
夏季可能已经结束，但是清洁技术类股票，尤其是光伏类股仍在上涨。
Raymond James&Associates高级副总裁兼股票研究
