光伏企业一季度业绩

页 　　中利科技：一季度业绩符合预期，中报预计扭亏，维持买入评级中利科技002309研究机构：申银万国证券分析师：孔凌飞，武夏撰写日期：2014-04-30投资要点：公司公布2014年一季报，公司一季度实现

要如何偿还。全球最大光伏企业无锡尚德的破产，几乎所有人都认为新能源行业进入了最为艰难的谷底，事实上，现在看来并非如此。同样是个春天，中国新能源行业正面临大规模的偿债潮，6月底之前需偿付的42亿美元债务
规模，为前一季度的10倍，年底到期债券规模达到历史最高的77亿美元。4月18日，国务院总理李克强主持召开新一届国家能源委员会首次会议，对能源发展战略方向定调。在新一轮机会中，有分析人士认为，相关主题性

。超日稍早公布的业绩显示，2013年公司亏损14.52亿元人民币，2014年第一季度继续亏损1.07亿元。　　美林花旗等投行已潜伏光伏行业巨大的潜能依旧吸引投资者，包括美林和花旗在内的一些海外投行正在
。　　首季光伏行业复苏放缓受今年一季度低增长的GDP影响，去年开始的光伏行业复苏步伐开始放慢，海润光伏昨天披露一季报，公司一季度亏损5854万元，大大低于投资者预期。受此影响，海润光伏昨日继续走弱，大跌

终止上市。此外公司股票亦可能暂停上市和终止上市。超日稍早公布的业绩显示，2013年公司亏损14.52亿元人民币，2014年第一季度继续亏损1.07亿元。 美林花旗等投行已潜伏 光伏行业巨大的
消化近三分之一的光伏产能。 首季光伏行业复苏放缓 受今年一季度低增长的GDP影响，去年开始的光伏行业复苏步伐开始放慢，海润光伏昨天披露一季报，公司一季度亏损5854万元，大大低于投资者预期

增长的电站装机容量，带来的是A股光伏电站公司业绩的快速回暖。去年中期，国内光伏电站龙头航天机电凭借投资-建设-转让-运营的商业模式率先盈利；中利科技也在去年四季度实现盈利；爱康科技今年一季度净利润首现
的5%左右上升至约15%。进入一季度，相关公司业绩回暖呈加速态势，其中单晶硅龙头隆基股份一季度预盈额已达去年业绩的73.8%，逆变器龙头阳光电源1-3月盈利翻了6.9倍。而且，这种回暖由下游不断向上

经历欧美市场的左右夹击后，中国光伏企业纷纷回归国内市场。有人惊呼，去年中国光伏电站的安装量领跑全球市场。而从2014年国家公布的计划安装量数据来看，这种爆炸式增长的趋势丝毫未减。不过，虽然中国光伏
高效组件。天合光能的TSM-PC14组件获得IEC认证，可承受系统安全电压1000V，适用于高温、干燥地区的大型电站。公司预计于2014年二季度完成出货。二、削减对欧洲第一季度光伏组件出货量作为反倾销协议

。一波未平一波又起。由于连续两年业绩亏损，保定天威保变电气股份有限公司(下简称天威保变)被戴上ST帽子，其发行的公司债11天威债也丧失质押资格，即将暂停上市。11天威债或成超日第二。此两家公司均为光伏行业
乐凯胶片股份有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司于1999年9月28日在河北省工商行政管理局注册登记。注册资本为16，000万元。保定天威保变电气股份有限公司2014年4月24日透露，一季度，该公司

。一波未平一波又起。由于连续两年业绩亏损，保定天威保变电气股份有限公司(下简称天威保变)被戴上ST帽子，其发行的公司债11天威债也丧失质押资格，即将暂停上市。11天威债或成超日第二。此两家公司均为光伏行业。据统计
保变电气股份有限公司2014年4月24日透露，一季度，该公司多措并举完成了一系列重点产品的制造任务，合同履约率达92.94%，产品一次试验合格率和一次送检合格率均为100%，生产效率显著提升，为企业实现科学