光伏价格下降
情况
从开标结果来看，共有18家光伏企业参与投标，4家企业全标段投标。
一标段单晶390W组件的最低报价为1.38元/W，均价为1.465元/W，投标企业共计13家;
二标段多晶280W组件的
，随着近期单晶组件价格下降明显，多晶的市场空间被进一步挤压。上周多晶菜花料的价格降至3万元/吨左右，同比暴跌50.9%，多晶组件破1元/瓦的时代可能很快就会到来。
长会议表示将在9月评估对新冠肺炎疫情的应对情况，以及更广泛的二十国集团更清洁、可持续的能源系统转型议程。我们认为本次疫情过后，以光伏为代表的可再生能源将会有更大的发展机遇。
价格下降有望催生
连续7年新增装机全球首位、连续5年累计装机全球首位、连续9年多晶硅产量全球首位、连续13年组件产量全球首位2019年，中国的光伏成就依旧耀眼;中国的光伏制造企业也依旧势不可挡，在多晶硅、硅片、电池片
年收入净利高增长，2020Q1受疫情冲击阶段性下滑。2019年光伏产业27家上市公司合计实现销售收入2734亿元，同比增长17%;归母净利润207亿元，同比增长31%;平均销售净利率9%，ROE约11
年初以来，疫情先是导致国内生产停顿，后又导致海外市场突然萎缩，产业链开工率普遍下调，光伏主产业链和配套产业链价格均大幅下跌，部分二三线产能停产，头部大厂凭借成本和渠道优势争夺存量订单，加速低效产能
/kg，本次降价后，隆基单晶硅片毛利率仍处于30%以上，高于行业平均水平，仍为光伏产业链盈利最好的环节。
盈利测算来看，自调价前至今硅料价格从66元/kg降至62元/kg，考虑硅料
保证产能利用率及盈利能力，行业回暖业绩弹性向上。
长期逻辑仍然清晰：中长期产业核心驱动力为成本持续下降+渗透率提升空间大，光伏已然是最具竞争力的能源。当前光伏全球发电量仅为3%，技术迭代成本下降
去年7月，韩国政府宣布了4.6万亿韩元(37亿美元)的漂浮式光伏电站项目，电站选址于新万金(Saemangeum)附近的滩涂上，总规模2.1 GW。
据悉，该项目将分两个阶段进行建设，第一阶段
研究员表示，该项目与2019年底全球已安装的漂浮式光伏累计装机容量2.4 GW相当。
当然，该项目也充满着挑战。首先，开发商将需要考虑诸如海水腐蚀之类的挑战。韩华Q Cells的通讯主管指出，韩国
清洁能源替代传统化石能源的政策导向不会改变。其次，石油主要应用于交通和化工等领域，在发电行业使用极少，国际原油价格下降不会形成其对其他发电燃料的替代。再次，近年来光伏和风能发电设备价格迅速下降，基本具备
平价上网的条件，这一价格优势不会因为石油价格下降而发生根本改变。此外，随着货币政策边际宽松、利率持续下行，有助于企业扩大对风电、光伏等领域的投资。目前光伏的度电成本在全球来看已经具备很强的竞争力，整个
最新数据，我国已累计下达光伏扶贫规模1910万千瓦(19.1GW)，帮扶贫困户407万户。 光伏制造是堪比高铁的中国优势产业、国际名片。正是中国光伏制造，在10年间，促使光伏组件价格下降了94
之前讨论的是光伏技术周期的基本面变化，结合两次技术周期代表性公司的复盘，本文谈谈市场如何看待光伏跳跃间断点。一、代表性公司
第一次技术周期是保利协鑫推动冷氢化技术替代薄膜的商业化。在冷氢化硅料替代
薄膜的时间段2009-2011年，保利协鑫的区间最大涨幅425%(2009年6月光伏资产装入上市公司，底部在2010年4月，顶部在2011年5月)
第二次技术周期是隆基股份推动
技术迭代叠加竞争性扩产，光伏设备需求景气周期有望延长。
硅片环节：单晶渗透率加速提升，硅片向大尺寸迭代，未来三年硅片设备市场 空间超 300 亿元。
硅片环节产能结构性过剩，高效大尺寸硅片
。电池片环节技术升级百 花齐放，PERC+延展 PERC 生命力，N 型电池产业化前景可期，建议积极关注 N 型技术后续产业化进展。未来电池厂商所掌握的高效先进产能规模将决定其 在光伏平价时代的竞争力
一、光伏系统成本价格迅速下降，带来更多投资机会！
1）硅片价格下降
3月25日、4月8日、4月17日，短短一个月内，隆基三次下调单晶硅片价格，从3.47元/片降到2.92元/片，降幅高达16
%;
2）电池片价格下降
3月25日、4月18日，通威两次下调单晶硅片价格，从1元/W降到0.8元/W，降幅高达20%。
3）系统成本下降
4月14日，中核汇能海西州乌图美仁100MWp
