光伏产业链布局

，成本下降，多晶硅价格下降也将是大概率事件，后续会利用更加综合的手段判断行业景气度的高低。二维是企业运营，由于光伏产业链不同环节的竞争情况不同，市场地位高低、规模大小、商业模式是否创新都将导致企业获取
，需要在深入了解待分析企业的情况下，综合细致全面考虑，更好反映企业的真实情况和判断后续表现。　　同时重申我们上期对于光伏产业链的综合判断：　　我们认为2016年光伏行业将由补贴驱动转向技术、商业模式驱动

，多晶硅价格下降也将是大概率事件，后续会利用更加综合的手段判断行业景气度的高低。二维是企业运营，由于光伏产业链不同环节的竞争情况不同，市场地位高低、规模大小、商业模式是否创新都将导致企业获取资源和抗风险能力的
企业的情况下，综合细致全面考虑，更好反映企业的真实情况和判断后续表现。同时重申我们上期对于光伏产业链的综合判断：我们认为2016年光伏行业将由补贴驱动转向技术、商业模式驱动，具有独特商业模式、创新能力

9月8日，协鑫集成副总裁胡惠明出席了在京召开的首届光伏领跑者先进技术推介会暨领跑者光伏创新技术推广协作组成立大会。协鑫目前布局比较广泛，今年是协鑫发展的第27个年头，曾经是最大的非公有制
发电企业，主要做相对传统的清洁能源发电。现在光伏产业链中，拥有三家上市公司，第一家公司是保利协鑫，目前产能大概是七万五千吨。第二家公司是在香港上市的协鑫新能源，主要从事光伏下游电站的开发、投资、运维及资产管理

应用项目。此次重组完成后，公司将具备较为完整的光伏产业链布局，在发展地面光伏电站的同时，大力发展分布式屋顶电站，全面参与用户侧分布式电源市场，并通过打造能源互联网平台，整合光伏发电及电器制造的产业链

，并网规模达到380MW-580MW。公司通过收购通威新能源能够有效整合渔业资源和光伏资源，以渔光一体经营模式为核心，结合地面光伏电站和户用屋顶电站开发，推进渔光一体战略布局，能够有效突破原有传统饲料
业务的瓶颈。本次收购合肥通威之后，光伏产业链的上中下游全部打通，助推公司盈利能力的提高。 盈利预测与投资建议： 在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司通过收购新能源公司，有效整合渔业和光伏产业链，助推公司盈利能力的提高。以重组完成后股本摊薄，给予买入评级。

达到380MW-580MW。公司通过收购通威新能源能够有效整合渔业资源和光伏资源,以渔光一体经营模式为核心,结合地面光伏电站和户用屋顶电站开发,推进渔光一体战略布局,能够有效突破原有传统饲料业务的瓶颈
。本次收购合肥通威之后,光伏产业链的上中下游全部打通,助推公司盈利能力的提高。盈利预测与投资建议:在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,公司通过收购新能源公司,有效整合渔业和光伏产业链,助推

则彰显了对于市场的信心，我们预测，尽管近期行业内存在不利因素，但全球需求仍将保持强劲。我们有信心下半年能保持住迅猛的增长势头。2016年下半年我们已经建立了一个强势的订单簿。我们组件的地区布局也有望在
2735MW，总电力销售(不包括合营企业)约114万兆瓦时，较去年同期大幅攀升247%。从硅料、硅片到电池、组件再到电站，协鑫集团基本已具备较为全面的光伏产业链。专业太阳能电站开发商联合光伏在2016

上市公司估值水平，虽下调了盈利预测，但考虑到股价已经反应悲观预期，我们维持公司买入评级。 通威股份：收购合肥通威进一步完善光伏产业链的布局 类别：公司研究 机构：长江证券
多晶硅(永祥股份)-中游电池片(合肥通威)-下游电站(通威新能源)的光伏产业链，进一步完善布局；另一方面，随着国内光伏发电装机容量迅速提升(预计2020年累计装机容量达150GW，五年复合增速28.3