光伏产业链下游

，至今，关于光伏行业的主要政策已落地。并网项目及补贴事项已确定，预计2019 年7 月1 日开始执行， 2019Q3 有望迎来光伏装机旺季。建议关注光伏产业链关键环节电池设备的相关企业。近期，全国多
，增长势头强劲。受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应，工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。2018年，实现营收558亿

，受迫于平价上网的提速，目前在整个光伏产业链的上、中、下游各个环节的相关企业中，已经掀起了一个前所未有的创新高潮，各种新工艺技术层出不穷，行业纪录不断刷新，各种以光伏+储能光伏+多产业多能互补综合能源

伏补贴政策正式落地，引入竞争机制，设置补贴上限，我们认为新政将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价阶段。 关注设备板块投资机会。光伏产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件、系统
五大环节。光伏产业链各环节产品及设备需求均有望随光伏平价而持续增长，其中，电池片环节除跟随行业同步增长外，还要叠加自身技术迭代创造的新一代电池产能及相关设备需求，我们认为其增长弹性相比光伏产业链其它

维持畅旺势头，整个光伏产业链或迎来回升。 信达证券分析师刘强在研报中表示，光伏政策进一步落地，国内需求将开启。2019年将是平价上网的突破之年，我们继续看好优质龙头公司。从中上游看，行业的集中度在
提升，优质龙头优势凸显;从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端。 东兴证券也表示，随着补贴政策落地，电站项目逐渐开工，国内光伏市场将于三季度迎来旺季，海外市场在产业链成本大幅

维持畅旺势头，整个光伏产业链或迎来回升。 信达证券分析师刘强在研报中表示，光伏政策进一步落地，国内需求将开启。2019年将是平价上网的突破之年，我们继续看好优质龙头公司。从中上游看，行业的集中度在
提升，优质龙头优势凸显;从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端。 东兴证券也表示，随着补贴政策落地，电站项目逐渐开工，国内光伏市场将于三季度迎来旺季，海外市场在产业链成本大幅

近日，在上海举办的SNEC国际光伏展牵动着全球光伏行业人士的心。行业大佬、专家的聚首，以及光伏产业上下游优秀企业的齐聚，让这场光伏盛会备受关注。上海航天汽车机电股份有限公司(以下简称航天机电)在
、澳洲等重要市场进行开拓。 把握技术优势 王杨表示，作为一个世界500强的国企，航天机电实际上是在国内企业中少有的垂直一体化整合的一家企业，不但具有多晶硅、电池片、组件的生产业务，而且还有下游的

6月3日，在本届SNEC欢迎晚宴上，保利协鑫荣获由亚洲光伏产业协会(APVIA)颁发的亚洲光伏产业贡献奖。此奖项旨在表彰引领光伏产业发展进步、在光伏产业链举足轻重的光伏企业及行业领袖
，下游客户协鑫集成、阿特斯、日托等已经投入鑫单晶百万片级量产，其中阿特斯P5产品最新效率 22.28%，打破世界纪录!并与法国电力公司签订1.8GW的P5组件大单。正泰、苏民新能源、通威、东方日升

。分析师预计，在光伏行业，未来多晶黑硅、铸锭单晶、直拉单晶将三分天下。 鑫单晶硅片如今每月实际产能达3000万片，销量逐月递增50%，且以强劲势头挺进。目前鑫单晶的不少下游客户已投入百万片级量产;多家
第三名，且与第二名仅差0.73%。 10、正泰新能源 有人用大象来比喻正泰新能源，没有耸人听闻的布局和宣传，从来看不到獠牙，但他却一直在稳步的前进：他已是业内当之无愧的龙头企业之一，不仅在制造端，在下游

于同业可比上市公司、流动性充足情况下大规模补血，难逃圈钱质疑。 新增1500万公里产能或难消化 在市场竞争加剧情况下，美畅新材仍投资7.1亿元扩产，潜在风险不小。 美畅新材堪称是光伏产业链上三年
%、 67.42%。公司解释，主要客户集中度高，与下游行业集中度高有关，也与公司大客户优先的销售策略不无关联。但是，一旦该等客户发生重大经营问题或对公司产品需求下降，将会对公司业绩产生不利影响

。 531新政后，国内装机容量(左)和产能利用率受挫(右) 资料来源： BNEF，CPIA，东方证券 531以来，光伏产业链各环节价格普降30-40%，这次的缩紧，意外地加速了光伏发电的平价进程。现在
气象条件有关。 光伏行业产业链 光伏产业链条包括： (1)上游行业的硅料的生产、提纯以及硅片、硅棒的加工，是一个非常重要的一个环节，垄断程度极高。 (2)中游行业主要包括太阳能电池的生产和光伏设备