光伏产业链上游

与需求愈加分散，区域覆盖度、海外产能布局决定企业出货量高度和盈利能力 与上游各制造产业链环节相比，组件销售需要面向的终端客户数量众多、运营方式区别较大。近年中、美、印三大市场需求占比下降而新兴国家
为头部企业的超额利润空间 在光伏制造主产业链上，组件环节通常因单位产能投资和技术含量相对低，而被视为进入壁垒最低的环节。相对较低的集中度也使其在面对上游制造商与下游大型能源集团时缺乏议价能力，该环节长期以来

行业思考：民营企业在光伏产业链的优势到底在哪里? 光伏电站交易频繁 分析正泰集团的光伏业务战略不难发现，与大部分民营光伏企业围绕硅片、电池、组件等上游做文章不同，其在下游电站领域投入更多，且时有
为目的。 全产业链和融资优势明显 从全行业来看，光伏产业链的上游占有大部分利润，发展空间相对广阔，而下游EPC等领域则利润微薄，竞争激烈。正泰却反其道而行之，发力下游电站领域，并取得了不错的利润收入

光伏半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业，根据半导体材料的不同，主要分为晶体硅太阳能发电、薄膜太阳能发电与聚光太阳能发电三种，其中晶体硅太阳能发电始终是光伏发电的主流。 光伏产业链包括上游硅料
、铸锭(硅棒)、硅片，中游电池片、电池组件、薄膜光伏组件以及下游应用系统(包括发电系统、运维监测系统、逆变器)等六个环节，中国是上中游产品主要生产国之一。 光伏产业链 景气度高企 根据

全球疫情对于光伏产业链的影响早已显现，目前正在向上游传导。4月8日，隆基股份提前公布了硅片价格，价格继续下探，一方面为单晶硅品扩产速度快，另一面不容忽视的原因为，海外新冠肺炎疫情影响光伏产品的
恢复生产的光伏产业链面临很大的压力。产业链价格的下滑是因为需求端已经出现放缓，并且传导到上游产生了一定的库存压力。彭博新能源财经光伏分析师江亚俐在接受《华夏时报》记者采访时表示。 据记者了解，从2018年

，硅料端、辅料端价格承压走低，光伏玻璃也打破连续横盘15个月的走势，首次下跌。 (数据来自PVInfolink) 组件价格下降倒逼上游降价 3月上旬，多晶组件受印度财年前抢装，叠加
多晶电池片开工率低迷影响，市场整体供需尚能维持平衡，组件和电池片价格表现坚挺。但3月中下旬，印度宣布锁国，市场需求锐减，新订单按下暂停键，多晶组件价格承压，厂家减缓对原料采购，倒逼上游菜花料价格回落。 随着

、供应链配套、技术先进性和智能制造等方面具有明显优势，将获得更大的市场份额。 合肥区域的光伏产业链配套及便捷的物流或是协鑫集成60GW项目落户合肥的主要考虑因素，上述分析人士表示，目前随着光伏电池
组件技术的进一步发展，各大企业技术差距越来越小，产品竞争力已聚焦在成本的控制上，上游材料及产品的进出物流成本在组件成本中占比也越来越大。协鑫集成董事长罗鑫此前对媒体表示，预计到2021年年底，整个安徽省将有

，越来越多光伏产业试图登陆资本市场解渴。据「角马能源」粗略统计，申请上市或借壳上市企业包括晶科电力、晶澳太阳能、天合光能、爱旭科技、宁波锦浪、固德威等。 寡头效应 在光伏上游制造版块，寡头效应越发
明显。 光伏产业链各环节的集中度都在进一步提升。以多晶硅为例，来自中国光伏行业协会(CPIA)的统计，排名前五的企业产量约为23.7万吨，占全国总产量的69.3%。 而头部企业也掀起新一轮扩产竞赛，且

出现一定减少或放缓，尤其是重点疫区市场，如意大利、韩国将受到较大影响，具体数据仍需根据疫情走势来评估。 中国是全球最大光伏产品制造国及出口国，装机量、发电量已连续多年位列全球首位。作为光伏产业链的最终
60%。 除下游需求受疫情影响出现减少或放缓外，上游原辅材供应紧张也为制造企业带来了难题。 例如，组件生产所需的接线盒、包材等产品，因供应商停摆出现价格波动频繁，且由于物流运输不畅，常难以及时供给

。 国产光伏设备由于在性价比上享有优势，正受到更多海外国家/地区亲睐。当前海外行业需求全球性快速上升对国内企业业绩亦将构成利好。 平价趋势下的行业受益标的 光伏产业链分为上中下游三个环节。上游环节
厂商销量排在是之后为科士达及上能电气。以上企业中，阳光电源及科士达为A股上市公司。 以上光伏产业链的A股八家上市公司有五家已公布去年业绩预告，除爱康科技预期出现首亏外，其余均预告盈喜。去年股价对应

险进行了详细的分析与预测。 在企业复产复工方面，由于光伏产业上游产能集中分布在西部地区，受疫情影响不大，复工率得以保障。比如单晶硅片龙头企业隆基，其单晶硅片的工厂主要集中在西部宁夏和云南地区，受到疫情的
到下周。另一方面，原辅材供应紧张也是这些中下游生产企业所要应对的难题。如组件生产离不开接线盒、包材等产品，而这些原材料受到上游供应商停摆的影响，价格波动频繁，并且由于疫情期间物流运输不畅，常常难以及时到达