光伏产业链上游

重视，这是行业主管政策的重大变化：意味着开发商并网时限从一年延长为两年。 硅料价格一路飙涨 补贴难以覆盖上游上涨带来的压力 5月26日，硅业分会发布最新硅料价格，国内单晶复投料价格区间在
持续上涨，硅业分会分析指出，根本原因是光伏产业链中间环节的产能扩张释放相对超前且超量，而非硅料企业一己之力推动价格上涨。 其表示，多晶硅生产环节属于高投入、高技术、高载能行业，但又长期处于盈亏线甚至

220元/kg，不断创新高。 一家多晶硅企业的技术负责人对能源一号表示，下游的快速扩张，让多晶硅企业力不从心。上游产能的扩张速度也十分有限，综合因素叠加后，是导致这一轮涨价的最大原因。 来自中国
需达到 99.9999%以上，尤其是对其硼、磷元素的要求尤为严格，高纯多晶硅的制备是光伏产业链中技术含量较高的环节。这也再度促使厂家要慢工出细活地调整生产和产出节奏，而不能轻易宣布扩产成功。 根据

。 组件环节 本周组件报价小幅调涨，单晶组件价格基本突破1.8元/W水位。随着光伏产业链上游产品报价的节节攀升，虽大部份一线组件的报价在1.8元/瓦上下浮动，但市场上以1.9元/瓦成交的订单逐渐
，硅片报价的涨势并未放缓。 多晶硅片方面，受上游硅料供应影响，硅片产出十分有限，导致订单持续吃紧，报价涨势明显，推动目前多晶硅片价格上行至海内外均价上调至2.45元/片和0.335美元/片。 电池片

会期待他们未来直接潜在竞争对手通威赚的盆满钵满?可事实就是如此：单晶硅片企业们正在以牺牲自己的方式积极地成就着他们的硅料上游! 事情的逻辑是这样子的，首先：单晶硅片产能硅料产能;这就意味着无论硅料
垂直整合厂商以依托上游制造的优势以及供应链的优势进行着不对等战争，长期看小厂商的生存环境还是不容乐观。 地处秦川的隆基股份，其所到之处均是一片荒芜。伤心秦汉经行处，千万宫阙都作了土，我们爱慕隆基的

6美分。 目前下游现状是，所有做下游的没有一家盈利，所有做下游的目前都在减产。在这个行业十几年，多次遇到这样的困难。我完全能理解这种情况，光伏产业链是螺旋上升的。在困难的环境中，我们现在的策略是
需要稳定。所以下游在投资的时候，一定要看一看上游的原材料供应。价格还是一个市场问题，在这个波动过程中，一个是要保持理性投资，另一个还是要苦练内功。 阿特斯 熊海波： 目前短期来讲，还是单晶PERC

。 事实上，近十年来，美国以关税手段持续对中国光伏产业施压。金杜律师事务所相关业务团队在调研中发现，尽管中国光伏行业的物料及技术进口对美国依赖程度并不高，但由于光伏行业产业链上游的原料硅产自新疆地区的
高额占比，同时中国光伏组件有很大一部分出口至欧洲，而美国亦有将政策管辖范围延伸至其欧洲盟友的倾向，因此国内光伏相关企业的商业利益很可能受到美国政策的影响，并且不排除美国会通过行业联盟等形式排挤中国光伏产业链

发展，龙头不断完善产业布局 2.1 多晶硅：行业集中度进一步提升，景气度持续上行 多晶硅是光伏行业的重要上游环节。光伏产业链大致可分为上游多晶硅、硅片，中游电池片、组件，以及下游光伏发电系统三大

。 垂直一体化企业盈利偏弱 川财证券表示，虽然今年一季度光伏企业业绩维持盈利，但各制造板块盈利分化显著。其中，上游硅料和硅片企业业绩增速明显，通威股份、中环股份、京运通净利润同比增幅甚至超过100
火热，制造端产能全开，但受制于上游硅料供给不足，硅料价格大幅提升。同时，现阶段硅片、电池片、组件正处于扩产周期，导致各环节矛盾进一步凸显，中游企业毛利率萎缩。 具体来看，硅料龙头企业通威股份13月

情况。永祥新能源是高纯晶硅生产企业，处在光伏产业链的上游。目前，永祥经过多年的技术积淀，已成为了行业内的领军企业，在产品质量、产能规模、成本指标等方面行业领先。未来，公司将不断加强技术研发和科技创新，走科技强