光伏产业链上游

工期，按完工百分比确认收入。公司坚持从制造业向工程服务业转型，在国内新能源发电系统集成和海外输变电工程总包已奠定龙头地位。在光伏领域，公司主要是立足做强、做优光伏产业链的两端，即上游的多晶硅和下游的
了光伏的全产业链，除了上游晶硅尚未涉及以外，亿晶具备了从晶硅铸锭、切片、电池片到组件比较齐全的太阳能光伏产业链。与此同时公司分三期在公司厂区建设了总计24.4MW的光伏电站，一方面获取了不错的内部

，二是发电。太阳能热水器属于前者，而光伏产业是后者。光伏发电，即利用太阳能电池将太阳光能直接转化为电能。光伏产业链主要包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统5个环节。上游为硅料、硅片环节；中游为
电池片、电池组件环节；下游为应用系统环节。在产业链中，越到下游，生产技术的门槛越低，相应地，企业数量也越来越多。光伏市场产业链呈金字塔结构，上游企业的盈利能力明显优于下游。

六条的推出为行业的发展指明了道路。相关链接：何谓光伏产业太阳能有两项重要应用：一是热能，二是发电。太阳能热水器属于前者，而光伏产业是后者。光伏发电，即利用太阳能电池将太阳光能直接转化为电能。光伏产业链
主要包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统5个环节。上游为硅料、硅片环节；中游为电池片、电池组件环节；下游为应用系统环节。在产业链中，越到下游，生产技术的门槛越低，相应地，企业数量也越来越多。光伏市场产业链呈金字塔结构，上游企业的盈利能力明显优于下游。

5年切割液复合增长超过30%公司在切割液环节独占70%的份额。该环节，在光伏产业链中属上游核心辅料，竞争格局集中，价格敏感度低。在光伏行业盈利能力哑铃化的大趋势下，该环节是产业链中最佳的投资方向。市场
未来公司对上游晶硅制造业万年硅业的持股以及将切入太阳能光伏产业链的晶硅制造-切割片-电池片等制造领域，想象空间巨大。我们仅根据公司新增太阳能晶硅切割线项目，并且以谨慎态度来预测公司11年4800吨切割

：苦果自食。2012年10月，美国开始对从中国进口的太阳能组件征收反倾销、反补贴关税。然而，美国的裁决没有像欧盟那样，将整个光伏产业链纳入监管体系，而是若有若无的留下了口子。整个光伏行业制造业的环节从
最上游至最下游多晶硅料、硅碇、硅片、电池片、组件。美国商务部的裁决仅仅针对的是中国光伏电池片或使用中国光伏电池片的组件产品。这意味着，只要中国的光伏组件采用了不是来自中国大陆的电池，可以绕过双反，迂回

，继续开拓多元化光伏电站投资通道，实现光伏电站滚动开发，同时放大投资杠杆效应，提升光伏产业链整体盈利能力。公告显示，上实航天星河能源另一股东上海星河数码投资有限公司，按照85%的持股比例向该公司增资
光伏行业的环境恶化，上游产能严重过剩，许多企业在海外建电站的积极性逐渐变高。但随着当地补贴力度的减弱、海外市场环境的变动，最终能够成功获利的企业也是少之又少。据了解，中航新能源此次投资的斯普里格斯电站是中国

欧洲占比大幅下降，美国所占比例也缩水，亚洲市场则占到了近50%。不过，卓创资讯分析师王晓坤并不看好光伏业，国内光伏产业链不流畅，上游制造产能过剩，下游电站建设少，并网问题等仍待解决。中宇资讯分析师潘兴盛

，美国所占比例也缩水，亚洲市场则占到了近50%。不过，卓创资讯分析师王晓坤并不看好光伏业，国内光伏产业链不流畅，上游制造产能过剩，下游电站建设少，并网问题等仍待解决。中宇资讯分析师潘兴盛认为，目前国内

整合的结果也正如朱共山在2011年以前就预料的一样，光伏产业链上游原材料和下游应用端逐渐成为行业新霸主。在开幕式的领袖论坛上，协鑫集团董事局主席朱共山作为亚洲光伏协会主席发言，高调宣布协鑫集团与中民投
根基，其火电业务共有31家运营电厂，业务遍及缅甸、菲律宾、加纳和坦桑尼亚。此后，朱共山曾短暂涉足新能源领域的风电产业，但最终他还是选择了太阳能。从2006年开始，协鑫集团进入光伏行业上游多晶硅制造环节

投资要点打造光伏全产业链，内部挖潜是近期重点：公司是国内光伏行业的领军企业，光伏组件的产能超过1GW，2013年的产量达730MW。公司最大的核心优势是打造了光伏的全产业链，除了上游晶硅尚未涉及以外
，亿晶具备了从晶硅铸锭、切片、电池片到组件比较齐全的太阳能光伏产业链。与此同时公司分三期在公司厂区建设了总计24.4MW的光伏电站，一方面获取了不错的内部收益率，另一方面也积累了宝贵经验，为后期切入