光伏产业链上游

18家，行业集中度较高，其中前十家产量占比超过90%，前五家占比超过70%%。由于太阳能晶硅制造位于太阳能光伏产业链最上游，环节技术门槛高，具有一定垄断性，在国内装机需求旺盛的情况下，我国

光伏产业整合和光伏产业链各环节的利润平均化阶段性地向终端市场倾斜，我国光伏产业出现了畸形混乱、群雄并起的局面。 在中上游市场，大批无竞争力企业与少数有竞争力企业同时并存，有竞争力企业大而不强。在终端
市场，有各种资本、中上游生产性企业以及能够获得路条的非光伏企业的进入，导致我国光伏行业产能巨大。 智能化水平有望提升 在国家政策的引导和技术革新的引领下，我国光伏产业将持续、稳定、健康发展，并有

光伏产业链各环节的利润平均化阶段性地向终端市场倾斜，我国光伏产业出现了畸形混乱、群雄并起的局面。在中上游市场，大批无竞争力企业与少数有竞争力企业同时并存，有竞争力企业大而不强。在终端市场，有各种资本
、中上游生产性企业以及能够获得路条的非光伏企业的进入，导致我国光伏行业产能巨大。智能化水平有望提升在国家政策的引导和技术革新的引领下，我国光伏产业将持续、稳定、健康发展，并有望保持合理的增长速度。随着

订单饱满，中小企业接单困难，大部分用于代工或为自身电站提供产品。上游多晶硅企业的日子更不好过，在全球光伏市场季节性变化下，多晶硅产品承压也较其它环节为重，价格一路下跌，多数企业仍亏损。千万别放松警惕
，看看光伏产业链上阿特斯、乐叶光伏、协鑫集团等大企业们今年的扩产计划，便可以知道这个领域的产能依然很吓人。虽然光伏产业不久前被工信部移出了产能过剩的行业名册，但光伏产业极有可能又加速吃成个大胖子。疯狂

光伏电池及组件工厂。泰国腾晖的投产有助于公司进一步开拓东南亚及全球光伏业务，实现规模经济效益，并有效规避双反;公司光伏产业链将得到进一步优化，光伏业务的综合竞争力将得到进一步提高。维持推荐评级。我们
，公司力争打造国内一流的光伏电站EPC品牌承包商。华源新能源拥有完整的光伏电站EPC建设团队，且已有大型光伏电站建设的实际经验;上市公司自成立以来，一直深耕光伏行业，近二十年来经营光伏行业中上游业务

,成为中国在泰国首家正式投产的规模型、科技型光伏电池及组件工厂。泰国腾晖的投产有助于公司进一步开拓东南亚及全球光伏业务,实现规模经济效益,并有效规避双反;公司光伏产业链将得到进一步优化,光伏业务的综合
自成立以来,一直深耕光伏行业,近二十年来经营光伏行业中上游业务,在光伏电池及组件领域与全球光伏领先企业保持长期的技术与业务合作,生产出全球标杆品质的太阳能电池组件,对光伏电站所需部件的品质拥有很强的

有利提升盈利能力。公司是典型的光伏上中下游产业链完整的上市公司。研发实力较强,2015年取得多项专利促进产品转换效率进一步提升,多晶电池片转换效率突破18.25%。在上游制造业毛利不断下降的背景下
,公司通过成本内化有利于盈利能力的提升。通过收购光伏上游企业EVA斯威克,未来2年利润不断增厚。同时,1月份,公司相继获得《AEO高级认证》和《高新技术企业证书》,更有利于公司的业绩增长。 光伏电站快速

。 二、光伏行业产业链分析 2.1、光伏产业链介绍 光伏产业链如下图： 2.1.1、上游部分 从晶硅开始，历经硅棒、硅片，到最终制成电池片，晶硅的价格变动一步步传导至中

光伏产业链如下图：2.1.1、上游部分从晶硅开始，历经硅棒、硅片，到最终制成电池片，晶硅的价格变动一步步传导至中游的电池片环节。在光伏电池种类方面，晶硅电池占据90%左右的份额，其中多晶硅是主流。随着晶硅
光伏电站行业当下可以说是整个光伏产业链中最热门的环节。几乎所有企业都参与到光伏电站开发这一领域。在政策利好和市场热潮期双重因素的驱动下，光伏电站行业将在2016年迎来产业春风。但在种种优势之下

光伏电站光伏产品一、光伏行业光伏行业也可以理解为光伏产业链，光伏产业链包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统5个环节。上游为硅料、硅片环节；中游为电池片、电池组件环节；下游为应用系统环节。从全球范围