光伏产业融资

风电、光伏产业技术进步快，成本一直在下降，发展的规模也相对比较大，部分地区已经可以做到市场化、商业化，摆脱补贴来进一步更健康地发展了。 面对补贴拖欠问题，政府有所行动，但目前看来很难在短时间内解决
转为平价项目的积极性。 对于新建项目来说，尽管风电、光伏的技术成本的确在下降，但高昂的非技术成本仍是项目实现平价上网的阻碍。根据业内杂志《能源评论》，非技术成本主要包括限电成本、土地税费成本、融资

规模过大，对于市场包括补贴发放以及自身的融资能力过于乐观了，导致一些企业债务负担过重，不得不通过转让前期已经收购的电站瘦身，以单一企业持有光伏电站装机规模排名第一的协鑫新能源为例，在其2019年年报中
投资主体上也存在着变化，包括出现国进民退的迹象，这将对整个光伏产业，包括上游制造业带来何种影响，还需要观察。

效率。后者主要包括土地、融资等成本，开关主要掌握在各级政府部门手上。 当前，以光伏、风电为代表的新能源产业正在全力冲刺平价时代。由政策驱动走向需求驱动，市场的自然释放进一步推动行业健康稳定发展
。全国人大代表、通威集团董事局主席刘汉元向记者讲起直观感受。 以光伏产业为例，刘汉元表示，经过近10年发展，其发电成本下降了90%以上。目前，我国新增光伏装机项目约有2/3已实现平价上网。在光照条件

综合性价比更好的企业占据。 光伏龙头企业出口的份额持续上升，表明国内龙头企业的产品技术、品牌、规模都越来越强，行业的整合度得到进一步提升。张森告诉记者，晶澳、晶科、隆基、东方日升等龙头企业抗压能力、融资
的趋势将越来越明显。 由于对中长期全球市场的普遍看好，去年以来，我国光伏产业有过一段密集的扩产期。扩产集中在龙头企业，孙广彬告诉记者，因为技术进步，光伏制造业每隔3年-5年，就会出现一次迭代升级，对

税费负担 税费负担成为了制约我国光伏发电全面实现平价上网的最主要因素。光伏产业作为国家应予鼓励和重点扶持发展的战略性新兴产业，在享受普惠性政策的同时，亟待有产业倾斜导向的减税降费政策出台。 针对
设定的清洁能源消费占比目标。 五、能源融资成本有望降低 当前，宏观政策加大逆周期调节力度，以强有力举措促六稳，保证中国经济平稳运行。能源行业涵盖煤电油气等传统行业，又涉及新能源、新材料、环保等新兴

编者按：曾几何时，光伏还是实验室里的蓝色硅片，想象中的光伏人，也是穿着白色大褂、做着实验的文弱书生。后来，光伏产业从经历烈火烹油、门庭冷落和起死回生，在这个过程中，有10个人，敢于以草莽姿态行走
设计的自己?他们不约而同地给出了是。 两人关注点有交集，也有分离。交集是为光伏产业发展壮大而满足、而欣喜，分离在于两个人对自己、对企业的定位施正荣始终把自己定义为一个因看到了科研成果产业化希望而下海的

光伏产业链的销售数据是同比大增。 比如高纯晶硅去年销售6.38万吨，较上一年同比增长232.50%;太阳能电池及组件去年销售了1.3万MW，较上一年同比增长106.92%。这一优异的销售数据得益于
议价优势。去年，通威股份的预收款项达到了15.7亿元，同比增长32.3%。预收款增加意味着下游客户要先钱后货，大大增加了货物周转速度。 值得一提的是，去年光伏产业链各环节集中度进一步提高，龙头企业的

5000亿元，占全球7成以上，由国内一级供应商自给的原材料及部件占比达近85%。 目前光伏产业链供应端主要集中在中国大陆，且多晶硅和硅片环节产能向中国西北和西南地区
格局。从各环节厂商看，中国光伏龙头厂商在全球制造商中亦处于绝对优势地位，且在核心原材料和设备环节，基本不存在被海外厂商严重卡脖子的情况。近两年光伏产业链的多晶硅/硅片/电池片/组件/逆变器等主要环节

测试来评估光伏组件可靠性，有助领先企业的产品为客户所识别并在全球范围内获得融资，此次PVEL的组件质量测试组合包括：热循环测试600个循环;湿热测试2000小时;动态机械载荷测试1000个循环+热循环
可靠、高收益的产品为客户收益提供更佳保障，不断推进光伏产业的持续化进程。 创立于2010年的PVEL(PV Evolution Labs)是全球知名的第三方实验室，曾在2014年被DNV GL收购，2019年再次独立运营。

核心观点中国光伏产业链具备显著的效率、成本、上下游配套等优势，短期内外迁可能性较小，且疫情影响下海外产能扩张进程可能放缓;从中长期看，随着国内产能置换等政策限制趋严、海外贸易壁垒抬升，以及供应链均衡
布局考虑，产业链部分环节存在走出去的趋势，但重新洗牌的概率极小，中国光伏产业全球主导能力难以撼动。持续看好国内光伏产业链中具备成本和技术优势、盈利稳定、供应链配套完善和市场拓展能力强劲的优质龙头企业