光伏产业研报

在经历去年年末一轮痛苦的杀跌之后，今年以来新能源板块走出一波颇有声势的反弹行情。但由于相关上市公司，尤其是光伏产业的整体盈利能力大幅下滑，多家券商认为，新能源板块长期难言反转，短期应警惕反弹
结束的风险。 民生证券则认为，近期光伏行业出现小幅反弹趋势，主要受益于德国4月份前抢装和多晶硅价格触底回升。2月份订单较为饱满，短期反弹趋势确定。 　　据民生证券介绍，欧洲地区光伏产业下游企业一般

在经历去年年末一轮痛苦的杀跌之后，今年以来新能源板块走出一波颇有声势的反弹行情。但由于相关上市公司，尤其是光伏产业的整体盈利能力大幅下滑，多家券商认为，新能源板块长期难言反转，短期应警惕反弹终结风险
证券则认为，近期光伏行业出现小幅反弹趋势，主要受益于德国4月份前抢装和多晶硅价格触底回升。2月份订单较为饱满，短期反弹趋势确定。据民生证券介绍，欧洲地区光伏产业下游企业一般库存保持1至1.5月，由于去年

证券研报的统计数据，1月份第三周（1月16日—22日），多晶硅现货价较前一周上涨0.06%，摸高至31.02美元/公斤，晶圆（硅半导体集成电路制作所用的硅芯片）单价较上一周上涨0.35%至1.14美元
下调补贴，市场将趋冷”的预判，大大提振了投资者的信心。 　　而好消息还不仅如此，据欧洲光伏产业协会EPIA最新发布的报告显示，中国、美国、法国与日本，分别以2011年装机量2GW、1.6GW

发酵后，多晶硅价格却出现了连续三周的止跌回升。根据元大证券研报的统计数据，1月份第三周(1月16日22日)，多晶硅现货价较前一周上涨0.06%，摸高至31.02美元/公斤，晶圆(硅半导体集成电路制作所
，市场将趋冷的预判，大大提振了投资者的信心。而好消息还不仅如此，据欧洲光伏产业协会EPIA最新发布的报告显示，中国、美国、法国与日本，分别以2011年装机量2GW、1.6GW、1.5GW、1.1GW

太阳能发电板块的“开门红”都得来不易，也有根有据。 　　一方面，在我国太阳能业遭遇美国“双反”调查等负面消息充分发酵后，多晶硅价格却出现了连续三周的止跌回升。根据元大证券研报的统计数据，1月份第三周（1月
投资者的信心。 　　而好消息还不仅如此，据欧洲光伏产业协会EPIA最新发布的报告显示，中国、美国、法国与日本，分别以2011年装机量2GW、1.6GW、1.5GW、1.1GW紧随意大利、德国之后。此外

，股价同样跌去90%以上。长城证券研报指出，在美上市的11家光伏公司中，仅重庆大全新能源和江西晶科能源实现盈利，其中，晶科新能源依靠衍生品收益才暂免亏损。A股光伏概念企业同样是哀鸿遍野，表现最为明显的是
，尚德电力正是亚玛顿的最大客户，尚德电力尚且自顾不暇，亚玛顿更是前途未卜。三大利空压垮光伏产业一年前，光伏行业是另外一种景象，各地纷纷掀起光伏潮，光伏概念一时间成为香饽饽。但仅仅过了一年，光伏行业却

年迎来了深度调整，在产能集中释放和市场逐渐饱和，外加全球经济危机的合力下整个光伏产业集体走到谷底，中国光伏行业老大无锡尚德一度曾有破产的传言，整个产业面临着严峻的考验。由于光伏是朝阳产业，且整个
%。但进入2011年后，光伏产品价格直线下降，从年初每瓦14元，降到现在的每瓦7元左右，公司董秘杨旺翔告诉记者，由于看到光伏产业效益好，有大量的跟风者涌入，市场供应量增加50%以上，所以价格就下

如此，标题中含有电池片的行业分析报告也仅有2篇。但是最近随着产品价格触底，在光伏研报的标题中多见冬去春来等渐趋乐观的字眼。 　　现状不容乐观 　　关于光伏产业深度调整的报告近来不绝于耳， 究其原因
的火热，2011年迎来了深度调整，在产能集中释放和市场逐渐饱和，外加全球经济危机的合力下整个光伏产业集体走到谷底，中国光伏行业老大无锡尚德一度曾有破产的传言，整个产业面临着严峻的考验。由于光伏是

》新经济周刊特意组织了这组稿件，试图一探光伏产业。　　研报惊现VC、PE抄底光伏迹象　　两头在外的光伏业　　拿什么安慰创投受伤的心？梳理两年来机构对新能源行业出具的几份研究报告，记者发现，在A股新能源指数曾
　　编者按：作为国家重点发展的7大新兴产业之一，新能源产业的发展对于确保我国经济的良性发展至关重要。而作为新能源产业发展的排头兵，光伏产业在经过了前些年的高速发展之后在今冬遇到了成长的烦恼。国内

　　研报惊现VC、PE抄底光伏迹象 　　两头在外的光伏业 　　拿什么安慰创投受伤的心？ 　　梳理两年来机构对新能源行业出具的几份研究报告，《证券日报》记者发现，在A股新能源指数曾创出4
40%的2011年，清科10月研报则显示，单月私募股权投资新能源领域案例激增至6起，占到总数的12.4%。与此同时，这也是新能源行业今年首次与互联网和电信业并列成为投资案例数量第一。 　　这一