光伏产业扩产

生产线正式投产，产能相当于此前四年全国太阳电池产量的总和，一举将我国与国际光伏产业的差距缩短了15年。 2003到2005年，在欧洲特别是德国市场拉动下，尚德和保定英利持续扩产，其他多家企业纷纷建立
10MWp(兆瓦)太阳电池生产线获得成功，2002年9月，尚德第一条10MW太阳电池生产线正式投产，产能相当于此前四年全国太阳电池产量的总和，一举将我国与国际光伏产业的差距缩短了15年。 2003到

完成了对多晶的逆转，从光伏业的配角一跃成为绝对主角。隆基作为先知先行者，完整推动并获益于这一光伏产业的历史性转折。 隆基的战略预判和快速的市场动作令业界印象深刻。隆基的资本市场和产业扩张的联动
，迅速的改变了光伏产业生态，其扩张、扩张、再扩张的产能，以及齐头并进的硅片、电池、组件三核心业务，不仅大大拓展了单晶的边界，也令整个光伏产业成本快速下降，光伏的边界也大为伸展。 隆基的迅速崛起

，既是新中国70载的华诞之年，也是世界大变局的开端之年，光伏产业国内国外正如新疆的窗内窗外冰火两重天，光伏企业上市有之，重组有之，扩产有之，破产亦有之。在如此艰难复杂的环境下，我很欣慰特变电工新能源公司
西港200MW光伏项目，发力海外市场;在北京大兴，我们的智能运维机器人助力绿色空港正式投运;而东旭康图再创蓝天速度，组件生产二期扩产项目成功收官，效率提升50%，印尼订单即将投产等。 道阻且长，行

我们判断异质结电池由于具备多方面优势，未来将大概率对现有光伏电池技术路线形成替代，目前光伏产业对异质结产线的投资热情持续提高，后续产业化进程有望加速;维持行业强于大市评级。 一、异质结是电池片环节
，2021年产能增量有望继续大幅增长。 四、投资建议 出于异质结电池多方面的固有优势，我们认为异质结电池未来将大概率对现有光伏电池技术路线形成替代，目前光伏产业对异质结产线的投资热情持续提高，后续

2018年末全球累计装机规模的55%。光伏发电新增建设规模的快速增长，亦带动公司业绩在2016年至2018年快速增长。 光伏产业作为具有巨大发展潜力的朝阳产业，现阶段部分光伏发电项目仍然需要依靠政府的
司短期经营业绩产生了重大不利影响。 2018年，受我国531光伏新政冲击，我国光伏企业对2018年光伏发电新增建设规模的预期大幅度下降，进而导致2018年下半年各光伏企业的硅片扩产计划取消或延后

集中度; 目前硅料及电池片均处于盈利底部,向上修复弹性大。 快速扩产,打造硅料+电池片双龙头: 公司自 16年深入布局光伏产业后,营收与净利润一直处于稳健增长的态势,形成了光伏 +农业 的双主业
通威股份 600438 推荐逻辑: 光伏行业逐步走向平价, ] 公司作为硅料及电池片龙头,将充分受益于行业由周期转向成长; 2020年公司继续扩产,预计硅料 3~6万吨,电池片0GW,进一步提升行业

光伏并网电站稳定入网提供了全新的途径，填补了国内大规模水光互补关键技术的空白。 一条闪着金光的光伏产业链 为了把总书记关于发展光伏产业重要指示落到实处，实现青海光伏产业弯道超车，走在全国前列，加快

新年伊始，今年光伏市场的走向备受业内关注。 回首过往两年，2018年，我国光伏产业开启了调整之路，虽有动荡，但531鞭策市场由原来的粗犷式发展转变为精细化发展模式。2019年，经过一年的调整，我国
。 晋能清洁能源科技股份公司总经理杨立友对此表示认同，他认为在政策导向有延续性的情况下，国内光伏产业发展将趋于平稳，新增装机规模保持稳步增长，但增幅或不及此前光伏产业高速发展时期。 平价项目建设规模

。大全新能源首席营销官表示：随着大全新疆多晶硅生产基地年底建成投产，届时大全的多晶硅产能将达到7万吨，大全将满足全球客户和光伏产业快速发展的需求。目前，该公司正在致力于4A项目，该项目可将产能进一步提高到7
一般营运。新疆协鑫作为一个重量级的多晶硅项目，一期产能6万吨、总投资额59.98亿元，2017年投入建设期，2018年已实现首期投产，未来将通过进一步扩产向总产能目标迈进。 瓦克资产减值 美国

首席营销官表示：随着大全新疆多晶硅生产基地年底建成投产，届时大全的多晶硅产能将达到7万吨，大全将满足全球客户和光伏产业快速发展的需求。目前，该公司正在致力于4A项目，该项目可将产能进一步提高到7万吨
。新疆协鑫作为一个重量级的多晶硅项目，一期产能6万吨、总投资额59.98亿元，2017年投入建设期，2018年已实现首期投产，未来将通过进一步扩产向总产能目标迈进。 瓦克资产减值 美国