光伏产业复苏

随着2014年我国新能源发展战略行动的进一步推进，ink"光伏行业持续复苏。但是，由于前几年光伏产能的严重过剩，光伏企业只是释放了部分产能，还是处于供大于求的状态，产品价格尚处于激烈的竞争压价中
。光伏产业呈现出大者恒大、弱者愈弱的趋势，行业集中度在提高。自今年6月份由国家能源局、工信部和国家质监委联合发布的《关于促进先进光伏技术产品应用和产业升级的意见》（下称意见），要求光伏项目采用先进技术产品

的可持续发展。在当前光伏产业资金链较紧的大背景下，公司与招商局资本这样的资本巨头达成战略合作意向，凸显了公司独特的资金优势。另一方面，资金优势又有利于项目资源的获取与落地，从而实现项目与资金的正反馈
30.5倍、19.5倍和14.8倍，维持公司买入的投资评级，目标价45元，对应于2016年45倍PE.风险提示：地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;融资不达预期;传统业务复苏不达预期;新业务布局不达预期。

2015年以来，中国和全球的光伏市场都洋溢着乐观的情绪。走过此前的低谷，全球光伏市场迎来了全面的复苏。同时，细心的人发现，波动和调整过后，中国光伏产业竞争格局出现了变化。 1990年，协鑫创业
之初便涉足电力领域，但近年来被人广为熟知的却是它在新能源领域取得的骄人业绩。协鑫自2006年进入光伏产业上游，十年来与中国的光伏产业同步发展，见证了整个产业的起落。虽经过光伏产业的几番洗牌，但协鑫始终

索比光伏网讯:2015年以来，中国和全球的光伏市场都洋溢着乐观的情绪。走过此前的低谷，全球光伏市场迎来了全面的复苏。同时，细心的人发现，波动和调整过后，中国光伏产业竞争格局出现了变化。1990年
，协鑫创业之初便涉足电力领域，但近年来被人广为熟知的却是它在新能源领域取得的骄人业绩。协鑫自2006年进入光伏产业上游，十年来与中国的光伏产业同步发展，见证了整个产业的起落。虽经过光伏产业的几番洗牌，但

索比光伏网讯:近期举办的2015上半年光伏产业回顾与展望研讨会中，中国机电产品进出口商会副秘书长兼太阳能光伏产品分会秘书长孙广彬分享了2015年上半年中国光伏出口数据及此前组件出口的相关信息回顾
%左右，亚洲下降15%左右；世界经济复苏缓慢，未来18个月全球经济将缓慢增长；无法支撑中国外贸高速增长；现在不是中国外贸最差的时候；2015年下半年最艰苦；欧美经济利益体希望通过货币量化方式增强自己产品

　　近期举办的2015上半年光伏产业回顾与展望研讨会中，中国机电产品进出口商会副秘书长兼太阳能光伏产品分会秘书长孙广彬分享了2015年上半年中国光伏出口数据及此前组件出口的相关信息回顾。 　　贸易
%左右，亚洲下降15%左右； 世界经济复苏缓慢，未来18个月全球经济将缓慢增长；无法支撑中国外贸高速增长；现在不是中国外贸最差的时候；2015年下半年最艰苦；欧美经济利益体希望通过货币量化方式增强

成本不断降低。（随着单晶硅片成本的不断下降，单晶替代多晶的趋势越来越明显，而单晶技术正是隆基股份的强项。）第三节　　钟宝申谈隆基股份并购：不排除继续的可能在国内光伏产业复苏的背景下，光伏行业内兼并重组

近期举办的2015上半年ink"光伏产业回顾与展望研讨会中，中国机电产品进出口商会副秘书长兼太阳能光伏产品分会秘书长孙广彬分享了2015年上半年中国光伏出口数据及此前组件出口的相关信息回顾。贸易
，亚洲下降15%左右；世界经济复苏缓慢，未来18个月全球经济将缓慢增长；无法支撑中国外贸高速增长；现在不是中国外贸最差的时候；2015年下半年最艰苦；欧美经济利益体希望通过货币量化方式增强自己产品的

需求表现尚可，国家政策面诸多利好。业界预计，随着我国光伏产业链的全面复苏及下游电站的大量开建，融资热潮也将袭来。 行业：目前国内光伏产业发展相对缓慢；出口方面，欧盟的贸易保护措施对于国内出口企业

，国家政策面有诸多利好。目前，我国集中式光伏已完成规划目标，但分布式光伏的完成情况并不乐观，规划目标完成不足三成，与计划相比有巨大差距。业界预计，随着我国光伏产业链的全面复苏及下游电站的大量开建，融资热潮
我国多晶硅市场持续受到美国、韩国和德国的低价多晶硅冲击，今年前5个月多晶硅进口量的大幅增多。 当前国内光伏产业发展冷热不均，集中式光伏发展情况好过分布式光伏。出口方面，欧盟的贸易保护措施对于