光伏产业复苏

报告摘要 平价上网未来可期，组件封装成本下降空间大 受益于国外市场复苏，全球光伏装机量稳步上升。2018年全球新增装机预计为110GW，同比增长27%。2019年光伏新政平/低价上网无补贴项目
伏产品各环节价格约下降25%-40%左右，其中光伏组件产品价格下滑26%。受益于光伏产业链价格大幅度下降，海外光伏装机需求迎来加速释放，2018年我国光伏产品出口额达到161.1亿美元，同比

政府工作报告中有5次都提到光伏，凸显作为新兴产业之一的光伏产业被重视的程度。 近期，国家能源局召集相关企业举行座谈会，光伏作为电力行业的重点板块，其布局已透露今年我国光伏发电建设管理工作将有重大机制
风电装机2018年首次迎来复苏。 多家上市公司的业绩报告也验证了这一点。金风科技2月22日披露的业绩快报显示，公司2018年度实现营业收入287.31亿元，同比增长14.33%;净利润32.17亿元

发布会期间向本网表示。 日前，光伏产业分析机构PV infolink数据显示，2019年全球光伏需求市场预计会复苏到112GW以上的水平，且到明年美、欧、新兴市场都会稳定提升。 不过，针对2019年

前增发受限的情况下，可转债成为了光伏产业的重要融资工具。本篇报告中，我们将对隆基转债、林洋转债、中来转债和通威转债进行详细介绍。图表6展示了4只转债的价格、估值、规模以及在市场中所处的相对位置。总体来看
分化。 隆基转债：正股表现强劲，转债价格处于高位 1、公司基本面：单晶硅片环节龙头，继续扩大产能优势 单晶硅片环节龙头，继续扩大产能优势。在我国光伏产业发展初期，考虑到生产成本和产业化速度

旗帜鲜明的表示反对，并数次批评财政部不作为造成光伏产业的困局。也有外界认为曹老师太激动，政治上也不够成熟。对此，曹仁贤说，我不仅是企业负责人，也是人大代表，为产业健康发展直言本就是我应尽的责任。 这个激进
的人在过去半年里，对内稳定军心，专注研发，降本增效，积极拓展海外市场;对外为光伏产业正名，为解决新能源产业困局献计献策。根据1月30日阳光电源发布的2018年业绩预告，阳光电源2018年净利润8亿元

等市场的复苏，欧洲市场或将在沉积多年后再次出现高增长。同时，南美、北非、韩国等东南亚周边市场将会有明显增长。 全球光伏市场火爆，作为全球一线组件厂商的腾晖光伏在2019年订单明显剧增。不到两个月
勃勃生机此乃天时;国内拥有全球最完整的光伏产业链，满足生产一切所需，泰国工厂产能可应对美国等设有贸易壁垒的国家，此乃地利;公司上下一心，以客户至上为第一使命，此乃人和。同时齐备天时地利人和的腾晖光伏

，未来方向的新型技术也将加速渗透。 据统计，2018年，全球光伏装机103GW,中国装机约为44GW。在国内装机保持平稳的背景下，2019年，光伏装机增量主要来自于海外多国市场的复苏。 由于下游
议价能力持续强劲，硅片价格与电池价格走势出现分化。长期来看，随着隆基股份、中环股份产能的释放，在下游需求放缓的背景下，单晶硅片价格的支撑力度仍有限。 2019年的光伏产业，或将经历表面平静、暗流汹涌的

，全球光伏装机103GW,中国装机约为44GW。在国内装机保持平稳的背景下，2019年，光伏装机增量主要来自于海外多国市场的复苏。 由于下游需求放缓与季节性的影响，电池板块近期出现降价现象。单晶硅片在产能
持续强劲，硅片价格与电池价格走势出现分化。长期来看，随着隆基股份、中环股份产能的释放，在下游需求放缓的背景下，单晶硅片价格的支撑力度仍有限。 2019年的光伏产业，或将经历表面平静、暗流汹涌的调整期

初春的黎城，春风送暖，万物复苏。 3月4日，隆基长治光伏发电技术领导基地项目开工仪式在山西长治黎城项目所在地隆重举行，来自山西省能源局、长治市政府、黎城县政府与隆基股份、项目设计方、施工方的领导
技术领跑基地的开工，对于我国光伏产业的全面升级具有很强的推动和示范意义。在开工仪式上，黎城县县委书记杨红旗表示，长治光伏发电技术领跑基地是长治2019年的重点建设项目，全面应用光伏行业最领先的产品和系统

我国能源体系中扮演越来越重要的角色。十三五期间是我国能源转型关键期，也是光伏产业持续健康发展的关键期。虽然去年5.31以后出现市场低迷，行业迎来寒流，但是对于新能源发展与利用要坚定信心，更要清晰的意识到
行业寒流、市场低迷只是短时间的停留，企业不能深陷于此。 首航新能源方面始终认为狭路相逢勇者胜!在严峻形势下最能抗衡市场起伏的必然是品牌的力量，优秀品牌往往能从未来市场复苏中获得先机。行业所翘首期盼的市场政策呼之欲出，当下首航新能源积投入到市场的布局与开拓之中，做到兵马未到，粮草先行，力登行业的制高点。