光伏业资本

、2014年度主要财务数据和指标单位：元二、经营业绩和财务状况情况说明报告期内，线缆业务充分抓住4G建设加大投入的有利时机，扩大销售规模，提升盈利水平。光伏业务在有效控制电站建设成本的同时，加快光伏电站
开发建设、并网、转让进度，多个光伏电站在年底的成功转让并确认收入，实现较好盈利。报告期内，公司归属于上市公司股东的所有者权益较上年同期增长的主要原因是：2014年4月3日，公司完成非公开股票发行，资本公积和

。 对于蛰伏经年的光伏业来说，2014年是个奇迹年，亦是光伏电站建设元年。特别是年尾的国开系成立国开新能源科技有限公司（下称国开新能源），及其对后期光伏电站建设的增长预估，让这个元年更为
（有限合伙）、杭州长堤股权投资合伙企业（有限合伙）。 国开金融、红杉资本的实力不用赘述，另外三家看上去普通，却实际大有来头。而这家实力雄厚却异常低调的公司，将如何在商业模式尚未建立的光伏行业有所收益

。对于蛰伏经年的光伏业来说，2014年是个奇迹年，亦是光伏电站建设元年。特别是年尾的国开系成立国开新能源科技有限公司（下称国开新能源），及其对后期光伏电站建设的增长预估，让这个元年更为名副其实。据了解
长堤股权投资合伙企业（有限合伙）。国开金融、红杉资本的实力不用赘述，另外三家看上去普通，却实际大有来头。而这家实力雄厚却异常低调的公司，将如何在商业模式尚未建立的光伏行业有所收益？　　光伏航母实至名归

一个可信赖的协助客户打造优质电站的服务商?他们选择了后者。光伏电站投资公司由电力企业、央企、投资机构、原来的光伏企业，这些企业或懂电，或懂光伏，抑或懂得资本运作，但总有一项或几项是他们所不了解的，华为
说，第二点是创新的手段，我们观察到行业未来一定是跨行业的融合趋势，很多行业的先进经验值得光伏行业借鉴。对此笔者心有戚戚焉，2008年金融危机的惨痛教训是让光伏行业第一次知道其它行业对光伏业还可以造成

该领域投资开发企业已超过330家，其中社会资本占比近90%，并出现了力诺集团、青岛昌盛等知名光伏企业。据了解，民营企业力诺集团于2002年进军光伏领域，主要生产光伏组件，是中国光伏业最早期企业之一
　　新能源资源的开发利用，对于推动能源结构调整、推进大气污染防治具有十分重要的意义。截至2014年底，山东新能源发电领域的社会资本投资总额已达311亿元，其中，太阳能光伏发电领域九成投资来自

关心和支持协鑫发展的海内外各界朋友，致以衷心的感谢和新春的祝福。过去的一年间，在复杂多变的外部环境条件下，协鑫从容应对挑战，果断抓住机遇，继续保持了良好的发展势头。我们的光伏业务，生产经营持续改善
了资本市场的高度认可；集成的创新商业模式已经确立，远航的风帆已经高悬；油气的海外现场建设已具雏形，部分技术设施已经完善，国内国外的战略规划已经明确。这三大平台的成功搭建，为协鑫在十三五期间的又一轮高速

售部分资产臵换现金支持光伏项目的推进。公司目前市值偏小，资本杠杆并未完全利用，我们预期光伏项目加速投产将推动业绩超预期成长，维持买入评级。风险提示:余热发电项目应收账款问题;光伏业务盈利低预期。
年经营重点为大力发展集中式光伏业务，并力争取得重大进展。业务加速转型，业绩持续快速增长.预计公司15-17年EPS分别为0.30、0.75、1.48元。公司已确立光伏发电作为未来发展的核心方向，并出

、1.48元。公司已确立光伏发电作为未来发展的核心方向,并出售部分资产臵换现金支持光伏项目的推进。 公司目前市值偏小,资本杠杆并未完全利用,我们预期光伏项目加速投产将推动业绩超预期成长,维持买入评级。 风险提示:余热发电项目应收账款问题;光伏业务盈利低预期;

新能源资源的开发利用，对于推动能源结构调整、推进大气污染防治具有十分重要的意义。截至2014年　底，山东新能源发电领域的社会资本投资总额已达311亿元，其中，太阳能光伏发电领域九成投资来自社　会资本
，涌现出力诺集团股份有限公司（简称力诺集团）、青岛昌盛日电太阳能科技有限公司（简称青　岛昌盛）等知名企业。 近4成装机来源于社会资本 山东省发改委相关负责人表示，由于发展时间短、成本高

低于预期，预计2015年将大幅增长 公司近年来逐步聚焦光伏制造及运营，光伏业务是公司目前占比最大的主营业务。 2014年光伏电站出售低于预期，是影响公司利润的主要原因之一。按照公司计划
。 根据公司的十二五规划以及目前在建电站项目，我们预计公司2015年公司电站销售将达300-400MW,比2014年大幅增长，将成为公司业绩增长的重要动力光伏组件销售也是公司光伏业务业务的重要