光伏业资本

并存的行业态势下，汉能可以说独自撑起了中国光伏业薄膜路线的一片天，以一己之力承担了整个薄膜行业技术快速迭代的成本。在缺少参照与先例的情况下，它的发展，着实是在摸石头过河。出现一些激进与冷僻，也是正常和
可以理解的。此外，资本市场的挫折，毕竟没有达到动摇企业根基的地步。凭借多年的积累，汉能并不是没有可能扭转局面，一举成为中国的Firstsolar。 总之，企业之殇，不能动摇我们对于新能源产业必将崛起的信心。举国一致的努力之下，未来世界能源格局的主导者中，必有中国的一席之地。

如果把一个行业拟人化，那新能源就是一个仿佛一出生就含着金钥匙的幸运儿：国家级的政策扶植、国际化的市场竞争、国际的人才供给、以及源源不断的资本流入。 然而这样一个幸运儿的命运
的家纺企业孚日就曾投资光伏行业成立孚日光伏，拟建立年产能为60MW的CIS薄膜太阳能的成产基地。然而在2013年，孚日光伏因运营状况不佳剥离了大部分光伏资产、并在2014年正式放弃了光伏业

行为是否已经越过了监管的边界? 在汉能从自主停牌到被迫强停的这段时间里，国内光伏业来了一位客人：美国最大的光伏企业第一太阳能公司(First Solar Inc.)宣布全面开拓亚洲及中国市场。6月份
度还需要进一步加大，特别是要对一些代表了新能源发展方向、技术领先的标杆企业以更大的支持力度。不然，中国的民营企业在资本市场融资艰难，在政策层面得不到实质扶持，又面临国外竞争对手的强势冲击，可以说是举步维艰

又一个门外汉来了。7月的最后一天，北汽集团宣布正式借道天华阳光，这也是继北控水务、中信产业基金之后，又一家传统国企跨界ink"光伏产业。业内人士评价，北汽、天华阳光资本运作新模式可化解一直困扰
基金投资于中骏资本旗下的新三板公司，并收购全球独立电力生产商（IPP）天华阳光旗下青海天华新能源投资有限公司。作为天华阳光三大事业群组之一，青海天华的主营业务是投资国内光伏电站、持有、项目管理等

指引第3号上市公司从事光伏产业链相关业务》。这份专门规范光伏企业信息披露的文件，对光伏上市公司或涉及光伏业务的上市公司包括上游制造和下游电站投资环节的信息披露要求，可谓详尽。比如，对于晶硅产品制造企业
、夸大宣传的结果。当然，吹牛式的宣传带给企业的即期利益，也是很有诱惑力的。特别是在一个盛行概念的资本市场上，具有夸张想象空间的公司，确实更容易吸引投资者的青睐。但是，对于一个行业来讲，如果对信息披露

证券交易所发布了《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第3号上市公司从事光伏产业链相关业务》。这份专门规范光伏企业信息披露的文件，对光伏上市公司或涉及光伏业务的上市公司包括上游制造和下游电站投资环节的
宣传带给企业的即期利益，也是很有诱惑力的。特别是在一个盛行概念的资本市场上，具有夸张想象空间的公司，确实更容易吸引投资者的青睐。 但是，对于一个行业来讲，如果对信息披露有所约束的

、江苏南京、山东肥城、安徽灵璧、山东泰安、四川攀枝花等多地设立太阳能子公司，可以看出公司全国性的布局正在启动。未来光伏业务将成为公司业绩的主要增长点。 估值。 公司今年
一季度实现收入5.04亿元人民币，同比增加30.4%,归属于公司股东净利润0.8亿元，同比增加25.1%。2014年资产负债率仅为31.3%,在手现金8.8亿元人民币，光伏电站运营属於资本密集型行业

？ 　　张雷：目前这个行业一个比较大的挑战就是资本市场或者说投资人对于风险的认识和管理，他们认为的风险和实际情况还是有些差距。拿美国来讲，我们分析过美国的个人光伏风险，通过大数据显示美国的个人屋顶光伏
融资进入的时候，度电成本才会进一步下降，因为度电成本里面很大一块是融资成本和资本金收益成本。一旦低成本的资金成为了资产拥有者，他们对电价的诉求更低，那么就会有更多的地方装光伏，产能就会进一步扩大、经济

，国内外的风投资本大多数是以少量的投资保持观望的态度。 三、新能源行业融资创新模式 1.项目融资租赁 融资租赁算是传统融资手段的一种，在直接与间接融资渠道不畅的情况下，广泛被光伏业界所采用。目前
，占新能源产业融资的48.3%；风电融资额994.8亿美元，占32.1%。 从融资构成来看，项目融资仍然占据主导地位；此外，来自资本市场的融资大幅增至186.8亿美元，较2013年增长51.9

国内首个分布式光伏启动基金，名为国灵光伏应用产业投资基金，合伙人为和灵投资管理（北京）有限公司。和灵资本董事长卞华舵将出任国灵基金总裁。他对《财经国家周刊》记者表示，该基金将带动分布式光伏市场的启动，并
发起人国家发改委国际合作中心并不出资，在该基金中的角色定位是推动和引导。和灵资本将负责该基金的筹集和管理。和灵资本成立于2011年，主要投资林业、医药、电力、房地产等领域，注册资本金2000万元，目前