偿债

量化，而不可能去考虑项目投资成本比例等属于项目投资者的风险控制内容。银行不会管你的项目成本是高是低，更不会管你把利润让给了哪个供应商，也管不了，它只能通过测算偿债覆盖率来考量贷款的安全性，只要你的偿债

可回收性，并尽量把这些指标量化，而不可能去考虑项目投资成本比例等属于项目投资者的风险控制内容。银行不会管你的项目成本是高是低，更不会管你把利润让给了哪个供应商，也管不了，它只能通过测算偿债覆盖率来考量贷款
的安全性，只要你的偿债覆盖率符合相关要求，也满足其他放贷要求，银行就可以贷款给你。而针对电站的收购者来说，只要收益满足其回报需求，你这个项目投资是1块钱每瓦还是100块钱每瓦，跟他其实是没有关系的

的神话。 经过2012年债市扩容之后，一些中低评级主体发债融资背后的偿债风险不容忽视。接受记者采访的业内人士认为，在经济企稳但基础仍不稳固背景下，产业债信用风险或高于城投债，而短融产生信用风险概率要
大于中票。 超日债暴露违约风险 超日太阳1月9日发布公告称，鹏元资信评估有限公司鉴于光伏行业景气度持续低迷，超日太阳公司应收账款回收风险、资金压力和偿债压力继续加大，决定将公司的主体长期信用等级由

外界所预测的无法偿债与破产的情况。　　被指面临六大风险日前，有美国投资银行家发文指出，为了偿还即将到期的债务，天合光能正以低于成本的价格销售产品，而这将使现金情况本不乐观的天合光能面临退市的风险。在
领先水平，不存在预测的无法偿债和破产的情况。对于超140亿美元的表外负债，天合光能回应称，在全球光伏行业平均毛利为负的形势下，天合光能在2012年毛利率保持为正，未来有望持续改善，营运现金流也将持续改善

（SLR10）下跌1.28%，报248.44点，成分股多数下跌，尚德电力跌4.81%； 个股消息： 天合光能声明称其不存在无法偿债和破产情况： 针对此前seekingalpha文章质疑天合光能的财务状况
，天合光能今日回应称，在目前行业环境下，天合光能的财务状况、运营状况和抗风险的能力一直居于领先水准，绝不存在文章中预测的无法偿债与破产的 情况。随后，北极星太阳能光伏网发表文章称，中国太阳能企业如英利

摘要转载，引起了公众及天合有关业务合作方的关注。天合光能有限公司在此郑重声明：在目前行业环境下，天合光能的财务状况、运营状况和抗风险的能力一直居于领先水平，绝不存在文章中预测的无法偿债与破产的情况。我们

有限公司在此郑重声明：在目前行业环境下，天合光能的财务状况、运营状况和抗风险的能力一直居于领先水平，绝不存在文章中预测的无法偿债与破产的情况。我们注意到，该文作者承认他从事天合光能股票的买卖。如属以盈利为

方的关注。天合光能有限公司在此郑重声明：在目前行业环境下，天合光能的财务状况、运营状况和抗风险的能力一直居于领先水平，绝不存在文章中预测的无法偿债与破产的情况。我们注意到，该文作者承认他从事天合光能股票

压力和偿债压力加大。另外，鹏元表示，超日太阳近期高层管理人员发生变动，多条生产线处于停产状态，且公司有较大规模的银行借款逾期，多家供应商因货款清偿事项提起诉讼。以上事项反映了公司目前面临较大的经营和财务困境。此外，鹏元还将超日太阳的主体长期信用等级列入信用评级观察名单，根据以上事态进展及时做出调整。

国内光伏市场需求大幅度增长的预期在不断增强，目前主要风险在于公司资金链方面。我们由此建议关注对于国内市场弹性较大，海外销售收入占比较小，并且资产负债率较低，偿债能力较强的企业。